Этот год был одним из самых сложных для рынка криптовалют. Медведям удалось поразить даже стейблкоины, которые не смогли сохранить свою привязку к доллару США.
Например, USTC, ранее стейблкоин Terraform Labs, потерял свою привязку к валюте США в мае, что оказало сильное понижательное давление на другие активы блокчейна.
Еще одна алгоритмическая стабильная монета, которая изо всех сил пытается оставаться в паре с долларом, — это USDD, стабильная монета Tron. 19 июня 2022 года альткоин упал до 0.93 доллара, а с 27 ноября ему не удалось вернуться к торгам по 1 доллару.
Более того, в этом году негативное влияние испытывают не только алгоритмические стейблкоины. USDT, ссылаясь на аналогичный случай, несмотря на то, что он является основным активом стабильной монеты на крипторынке, также переживал дни спада в 2022 году, временами отходя от отметки в 1 доллар.
Траектория гигантов USDC и BUSD ничем не отличалась. Даже на момент написания статьи стейблкоин Circle торгуется по цене 0.99 доллара.
Почему это происходит?
Во-первых, необходимо проанализировать падение алгоритмических стейблкоинов. Они самые нарушители спокойствия на крипторынке. Эти стейблкоины не используют актив в качестве залога для поддержания своего паритета с долларом.
В этом смысле они контролируются алгоритмами. Они предназначены для увеличения или сокращения их общего оборотного предложения при сохранении их стабильности в соответствии с рыночными условиями.
Большая проблема заключается в том, что иногда алгоритм ошибочен или неправильно настроен. Это вызывает условия, отличные от запланированных, чтобы лишить стейблкоин паритета с долларом.
В случае с USTC, например, Лаборатории Терраформ Экосистема имела недостатки, которые позволяли использовать арбитражные возможности из-за низкой ликвидности Curve (CRV), лежащей в основе паритета стабильной монеты.
Кроме того, в мае проект DeFi Anchor, протокол, который позволял пользователям вносить депозиты в USTC для получения вознаграждения, снизил свою доходность с 20% до 4%. Это застало многих инвесторов врасплох, и они решили вывести UST из Anchor и продать его на рынке.
В результате за короткое время USTC потерял свою привязку, упал до копеек по отношению к доллару и свел экономику многих людей, которые верят в стейблкоин, к нулю.
Бесхозяйственность также способствует падению стейблкоина
Вы правильно прочитали. Стейблкоины, такие как Dai, USDT, USDC и BUSD, нуждаются в профессиональном управлении, чтобы они не потеряли свою привязку к доллару.
Dai, стабильная монета MakerDAO, например, имеет особенно хорошее предложение децентрализации и гарантированного паритета с криптовалютами.
Однако во время рыночного кризиса, когда цена криптовалюты падает, если у Dai не будет хорошего резерва, он может потерять свою привязку к доллару. Это происходит на момент написания статьи.
С другой стороны, централизованные стейблкоины, такие как USDC и USDT, должны иметь рассчитанный резерв на случай, когда рынок криптовалют может испытывать недоверие, и включать стейблкоины в неопределенные рыночные моменты.
Во время коллапса экосистемы Терры и FTX, два крупных крипто-скандала 2022 года, USDT не смог удержаться на плаву, а продажа стейблкоина на рынке привела к тому, что он потерял паритет с долларом.
По идее, этого вообще не должно было случиться, так как стейблкоины возникли именно для того, чтобы приносить безопасность во времена паники и больше не бояться инвесторов.
Однако на практике можно наблюдать, что все совершенно иначе, а стабильные активы лишь менее волатильны, чем Биткойн (BTC), и не выполняют свое ценностное предложение.
Источник: https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg