(Блумберг) — Акции американских технологических компаний вот-вот столкнутся со следующим препятствием, когда на предстоящей неделе начнется сезон отчетности для самого влиятельного сегмента индекса S&P 500: исчезающая прибыль.
Самые читаемые от Bloomberg
Технологический фондовый индекс Nasdaq 100 вступает в этот решающий период на фоне мрачного фона, который помешал сильному началу года. Подчеркивая грядущие риски, Microsoft Corp., которая во вторник начинает отчетность группы, присоединилась к Amazon.com Inc., начав на этой неделе сокращать тысячи рабочих мест из-за снижения продаж. Alphabet Inc., материнская компания Google, разработала собственные планы по сокращению штата сотрудников.
Уолл-стрит в течение нескольких месяцев снижала оценки доходов технологического сектора, который, по прогнозам, станет самым большим препятствием для прибыли S&P 500 в четвертом квартале, как показывают данные, собранные Bloomberg Intelligence. Однако опасность для инвесторов заключается в том, что аналитики по-прежнему слишком оптимистичны, поскольку спрос на продукцию отрасли рушится по мере охлаждения экономики.
«Технологии во многом способствуют общей рецессии доходов, которую мы наблюдаем в S&P», — сказал Майкл Каспер, стратег по акциям из Bloomberg Intelligence. «Несмотря на то, что многое заложено, в зависимости от того, возникнет ли эта рецессия и насколько сильно она произойдет, для сектора, безусловно, все еще существует некоторый риск негативного пересмотра».
Такие фирмы, как Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. и Intel Corp., также отчитаются на следующей неделе. Apple Inc., Alphabet и другие гиганты объявляют об этом через неделю. Группа имеет огромное влияние на весь рынок: на информационные технологии приходится более 25% рыночной капитализации S&P 500.
Прогнозируется, что прибыль технологических компаний в четвертом квартале упадет на 9.2% по сравнению с тем же периодом годом ранее, что является самым резким падением с 2016 года, показывают данные, собранные BI. Примечательна скорость ухудшения настроений: три месяца назад на Уолл-Стрит просто не было прибыли.
Рост доходов этих компаний замедляется по сравнению с прошлыми парой лет, когда пандемия и последовавшие за ней ограничения резко увеличили продажи всего, от цифровых услуг до персональных компьютеров и компонентов, которые их обеспечивают. Более высокие затраты также сокращают прибыль.
Проблемы оценки
Беспокойство, однако, заключается в том, что оценки по-прежнему далеки от дешевых, несмотря на прошлогоднее падение индекса Nasdaq 33 на 100%. Показатель оценивается примерно в 21 раз больше прибыли, прогнозируемой в течение следующих 12 месяцев, по сравнению со средним значением 20.5 за последнее десятилетие. , и дальнейшее сокращение сметы только сделает его более дорогим. Мультипликатор достиг дна на уровне 17.7 в 2020 году и 11.3 в 2011 году после рецессии, закончившейся в 2009 году.
Тем не менее, для Самира Бхасина, директора Value Point Capital, большая часть плохих новостей учтена в ценах. Он ожидает, что оценки прибыли в первом квартале могут еще больше упасть, но говорит, что некоторые опасения преувеличены.
«Технологии страдают не от проблемы отраслевого спроса, они больше страдают от переваривания излишеств, которые были созданы во время пандемии», — сказал он. «В стороне есть деньги, которые ждут, чтобы их вернули в сектор».
Аналитики ожидают, что прибыль от технологий вернется к росту во второй половине года, свидетельствуют данные, собранные BI. Это сделает прогнозы руководителей на весь год еще более важными для акций.
По мере поступления доходов в течение следующих нескольких недель инвесторам придется отслеживать множество рисков.
Среди них вероятность того, что инфляция окажется более укоренившейся, чем многие ожидают, а также влияние более высоких ставок на прибыль, говорит Ник Гетаз, управляющий портфелем фонда Franklin Rising Dividends Fund.
«В денежно-кредитной политике есть отставание, и мы, вероятно, все еще находимся в этом окне», — сказал он. «Мы не увидели влияния на прибыль, которое вы ожидаете увидеть от повышения ставок».
В другом месте в корпоративных доходах:
– При содействии Райана Властелики.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-kicks-off-tech-earnings-153000956.html.