Microsoft могла просто начать золотую лихорадку в сфере высоких технологий, которая помогает акциям видеоигр, но, возможно, не геймерам.

Читайте: Ожидается, что пандемический бум в видеоиграх прекратится в 2022 году.

от Microsoft
MSFT,
-2.43%
Сделка за $68.7 млрд по покупке Activision Blizzard
АТВИ,
+ 25.88%
объявлено во вторник после другой крупной сделки в этом секторе на прошлой неделе, Take-Two Interactive Inc.
ДВУХ,
+ 0.96%
покупка Zynga Inc.
ЗНГА, г.
+ 0.33%,
и подняли акции осажденных видеоигр.

Акции Take-Two выросли на 5% во вторник, но в итоге выросли только на 1% до $154.04, а Electronic Arts Inc.
Е.А.,
+ 2.66%
акции выросли на 9% и закрылись всего на 2.7% выше на уровне 133.91 доллара. Тем временем индекс S&P 500
SPX,
-1.84%
упал на 1.8%, высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite.
КОМП,
-2.60%
упал на 2.6%, а ETF iShares Expanded Tech-Software Sector
ВНА,
-1.84%
упал почти на 2%

Этим акциям еще предстоит пройти полное восстановление. Даже с учетом скачка цен Activision Blizzard во вторник из-за сделки с Microsoft акции по-прежнему торгуются ниже 92.85 доллара, за которые они продавались в конце 2020 года, и цена приобретения на фоне опасений по поводу одобрения сделки регулирующими органами на фоне антимонопольного контроля. Согласно данным FactSet, акции Activision Blizzard выросли на 26% до $82.31, в результате чего рыночная капитализация компании составила $64.11 млрд.

Читайте: Генеральный директор Activision получит почти 400 миллионов долларов от сделки с Microsoft, и это может быть только началом

Take-Two по-прежнему на 26% ниже цены закрытия в 207.79 долларов в конце 2020 года, а EA — на 7% ниже цены закрытия 2020 года в 143.60 доллара. По данным FactSet, Take-Two завершила вторник с рыночной капитализацией в 17.78 млрд долларов, в то время как EA имела капитализацию в 37.87 млрд долларов.

Эти относительно низкие цены на акции видеоигр побуждают некоторых аналитиков полагать, что сделка Microsoft и Activision может спровоцировать золотую лихорадку других мегамедиа-игроков, чтобы поддержать свой «метавселенный» контент за счет приобретения собственного издателя видеоигр.

Что касается сделок по слиянию и поглощению, аналитик Jefferies Эндрю Уерквитц сказал, что «вероятно, их ждет еще больше».

«Мы считаем, что другие крупные издатели являются вероятными кандидатами на приобретение», — сказал Уерквитц. «Мы не ожидаем, что Activision сделает чрезмерную ставку. Если крупные технологические компании серьезно относятся к интерактивным развлечениям, следующие несколько месяцев наверняка ответят на эти вопросы. Мы рассматриваем Amazon и Sony как наиболее склонных к приобретению».

Читайте: Исполнительный директор Amazon по видеоиграм об успехе «Нового мира» и о том, почему все гонятся за Roblox

Аналитик Mizuho Джордан Кляйн указал в своей заметке на более широкий потенциальный пул известных потенциальных покупателей, отметив при этом, что Microsoft приняла уникальное решение «купить установленный контент и подписчиков, а не дизайнера метавселенной или платформы для разработки игр».

«Теперь Microsoft может УСКОРИТЬ продвижение игр к метавселенной таким образом, что Activision никогда бы не смогла сделать так быстро, учитывая все их внутренние проблемы», — сказал Кляйн.

Кляйн сказал, что Ubisoft Entertainment SA
УБИ,
-1.43%,
Take-Two, EA и Sony Group Corp.
СОНИ,
-7.17%

6758,
-12.79%
«На мой взгляд, должна произойти какая-то форма расширения оценки», как говорит Walt Disney Co.
ДИС,
+ 0.22%,
Netflix Inc.
НФЛКС,
-2.83%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-1.99%,
Мета Платформы Инк.
FB,
-4.14%,
и Apple Inc.
AAPL,
-1.89%
«Можно попытаться сделать ход, и Дисней или Apple имеют больше смысла», — добавил Кляйн. И хотя Take-Two собирается купить Zynga, Кляйн считает, что «это не помешает таким крупным игрокам, как Amazon, Apple, Disney, на мой взгляд», играть за Take-Two.

Кляйн ожидает, что Unity Software Inc.
U,
-4.48%
и Roblox Corp.
РБЛКС,
-2.33%
«будет рассматриваться как следующий ключевой потенциальный продукт для игр метавселенной», и что Apple «будет иметь смысл для Unity». Акции Unity упали на 4.5% до 112.64 доллара при рыночной капитализации в 32.22 миллиарда долларов, а акции Roblox упали на 2% до 77.21 доллара при рыночной капитализации в 44.69 миллиарда долларов. Между тем, акции Apple упали на 1.9% до $169.80, в результате чего рыночная капитализация технологического гиганта составила $2.774 трлн.

Во вторник акции Ubisoft выросли на 12% на парижской бирже Euronext, в то время как акции Sony в США упали на 7.2%, акции Disney выросли на 0.2%, акции Netflix упали на 2.8%, акции Amazon упали на 2%, а акции Meta упали на 4.1%.

Аналитик Stifel Дрю Крам сказал, что его первоначальная реакция на сделку с Microsoft заключалась в том, что «акции видеоигр были перепроданы, и эта сделка проливает положительный свет на группу».

Решение Microsoft укрепить свое присутствие в метавселенной с помощью сделки «ставит под сомнение последствия для автономных компаний, включая Electronic Arts и Take-Two, или даже для действующего лидера, такого как Roblox», — сказал Крам. Учитывая смелый шаг Microsoft, аналитик задается вопросом, являются ли эти автономные компании «технически и финансово невыгодными, если на самом деле метавселенная — это следующий рубеж интерактивных развлечений».

Хотя такая установка может быть полезна для компаний, которые делают видеоигры, она может оказаться невыгодной для тех, кто в них играет. Директор IDC по исследованиям в области игр Льюис Уорд сказал в комментариях по электронной почте, что, хотя «игровой мир в восторге» от сделки Microsoft и Activision, он «менее убежден, что это отличный шаг для Activision Blizzard или для игровой индустрии в целом».

«Я не понимаю, почему Activision Blizzard не может пройти через этот сложный период после перестановки руководства и снова стать ведущим знаменосцем успешных независимых, кроссплатформенных разработчиков и издателей, — сказал Уорд.

Он также упомянул о возможности того, что Microsoft сделает некоторые из крупнейших активов Activision эксклюзивными для своих платформ, таких как Xbox. В то время как руководители говорили на телефонной конференции во вторник утром о расширении охвата игр Activision: «Наше видение — это река развлечений, где контент и коммерция текут свободно, стимулируя возрождение во всей отрасли, чтобы сделать игры более инклюзивными и доступными для все», — сказал генеральный директор Microsoft Сатья Наделла, — по-прежнему существуют опасения по поводу того, что такой крупный издатель с известными и популярными играми переходит к производителю консолей.

Activision Blizzard «делала много вещей правильно за последние два десятилетия, и я думаю, что геймеры в конечном итоге проиграют, особенно геймеры [Sony] PS5, если сделка будет одобрена и Activision Blizzard и Microsoft начнут возиться с окнами эксклюзивности и ценами. ближайшие несколько лет», — сказал Уорд.