MiCA был официально одобрен

Суть в том, что MiCA или MiCAR (регулирование рынка криптоактивов), было одобрено, по графику до конца месяца. Предложение, после ряда шагов и обсуждений, в которых время от времени всплывали новые аспекты (например, тот, который был направлен на введение ограничений для тех блокчейн-проектов, основанных на Доказательство-оф-работы, исходя из его энергетической неустойчивости, а затем несколько нейтрализованной), ждал начала так называемой фазы трилога. Трилог — это трехсторонняя фаза обсуждения между Парламент, Совет и Европейская комиссия. 

Этот этап завершился за последние несколько часов и привел к соглашению по предлагаемому регламенту. Очевидно, что официальные заявления имеют праздничный тон и подчеркивают все, что можно выдать за хороший результат.

Пресс-релиз Совета об утверждении MiCA

В официальном пресс-релизе Совета говорится, что новый регламент защитит потребителей и предотвратит мошеннические схемы. В целях защиты прав потребителей поставщики услуг должны будут доказать, что они соответствовать важным требованиям, и будет нести ответственность за любые убытки. В правилах борьбы с отмыванием денег, содержащихся в Регламенте о переводе средств, перед EBA (т. е. Европейским банковским управлением) будет поставлена ​​задача вести реестр всех операторов криптоактивов, которые признаны несоответствующими. 

Объявлены жесткие меры в отношении stablecoins, для защиты вкладчиков, которым придется обеспечить адекватные пороги ликвидности и подлежит надзору EBA, а также дополнительным правилам, ограничениям и контролю, в зависимости от функции и характера токенов, на которые ссылаются активы.

Также в пресс-релизе говорится, что в целом CASP (поставщики услуг крипто-активов) должны будут иметь специальное разрешение на работу на территории ЕС, которые власти отдельных государств-членов должны будут выпустить в течение 3 месяцев и передать необходимые данные в ESMA (Европейское управление по ценным бумагам и рынкам).

NFTs представлять произведения искусства будет исключено из сферы действия регламента, если только они не попадут в другие существующие категории криптоактивов. Однако Комиссия планирует провести полную оценку этого явления в течение 18 месяцев, чтобы оценить любые профили рисков, которые могут возникнуть на таких новых рынках.

На строго процедурном уровне после достижения консенсуса (и, следовательно, одобрения) Комиссии, Совета и Парламента в ходе «трилога» следующим шагом является официальное начало процедуры принятия. В данном случае это должна быть обычная законодательная процедура с участием как Парламента, так и Совета, в ходе которой могут быть внесены поправки.

Преимущества и особенности нового регламента

Теперь, отложив лозунги, попробуем разобраться, что хорошо, а что, с другой стороны, может быть критичностью в этом своде законодательства.

Текст, который можно скачать в Интернете с сайта сайт Европарламента по-прежнему является тем, что предшествовало соглашению, достигнутому за последние несколько часов, и состоит из свода законов из 126 статей, которым предшествуют обширные принципиальные петиции, начиная от целей защиты вкладчиков и заканчивая рассмотрение основных прав личности, борьба с отмыванием денег и так далее. 

Текст, который должен был выйти из соглашения, пока не опубликован. Поэтому мы не можем выйти за рамки воль д'уазо анализ, основанный на содержании различных пресс-релизов и твитов различных депутатов Европарламента.

Безусловно, одним из ключевых моментов является то, что в свод законодательства будет включен пакет положений, обязывающих различных операторов обладать определенными характеристиками, которые должны предлагать потребители и вкладчики минимум гарантий о надежности различных поставщиков услуг.

Кроме того, будут установлены минимальные требования к содержанию официальные документы проектов и инициатив на основе токенов.

Несмотря на то, что значительная часть сообщества криптооператоров живет с некоторым присущим нетерпением по поводу введения любого рода регулирования, нет никаких сомнений в том, что такого рода положения удовлетворяют потребность в окончательном создании некоторых форм защиты в пользу -профессиональные инвесторы. Это может сколько угодно беспокоить свободомыслие криптоэкономики, но нельзя скрывать тот факт, что в истории криптографии было немало мошеннических или даже безрассудных авантюр, которые нанесли ущерб финансам и разрушили жизнь людей. в конечном счете невиновные люди.

Прозрачность, Proof-of-Work и NFT в MiCA

Трудно не согласиться с принятием правил прозрачности коммуникаций, а также с определением и характеристиками тех, кто привлекает и получает инвестиции и сбережения от неинституциональных инвесторов. утверждают, что они не приветствуются.

Еще один важный аспект, который, похоже, проявляется, заключается в том, что запрет на активы на основе Proof-of-Work, которого так опасались, не вступил в силу. На его месте будет декларация так называемого следа: короче говоря, если кто-то хочет купить такие активы или инвестировать в инициативы на основе блокчейна, которые работают с PoW, он должен знать уровень экологическая устойчивость они влекут за собой. По сути, это форма расширения прав и возможностей инвесторов.

И к теме НФЦ: видимо токены функциональны для передачи художественных произведений (произведений искусства в собственном смысле, но и музыкальных и видео продуктов) останется за рамками регулирования MiCA. То есть, если токен не окажется с точки зрения основных функций среди других типов токенов, которые подпадают под действие других регулируемых криптографических активов. 

Если это так, необходимо сделать два соображения: во-первых, была упущена ценная возможность внести ясность в отношении активов, в отношении которых правовые системы большинства государств-членов ЕС фактически блуждают в темноте. Во-вторых, возможно, именно исключение NFT из сферы действия MiCA может дать законодателям и регуляторам государств-членов косвенное указание в том смысле, что токены, скажем, с финансовой ценностью, не могут быть оформлены. как жетоны, за исключением особых случаев (связанных с их содержательными функциями).

Этот вопрос, однако, отложен на восемнадцать месяцев., в течение которого Комиссия зарезервировала определения, основанные на оценке профилей риска этих типов рынков.

Как обстоят дела с DeFi и стейблкоином?

Еще одна чувствительная тема касается Defi и стабильные монеты.

В заявлениях ожидаются строгие меры в отношении «токенов, привязанных к активам» (т. е. стейблкоинов, основанных на резервах базовых активов, таких как золото или фиатные валюты, которые могут гарантировать паритет) и организаций, которые будут выпускать и управлять ими на европейских рынках. Эти правила не повлияют на так называемые алгоритмические стейблкоины, то есть на те валюты, которые преследуют цель поддержания стабильной стоимости с течением времени, не путем привязки к базовому активу, а путем вмешательства посредством алгоритмов для постоянного баланса, равновесия и динамика между спросом и предложением.

Комментируя положения по этому конкретному вопросу, придется дождаться публикации текста предлагаемого регламента не только потому, что это особенно сердечный вопрос в связи с недавними событиями, связанными с проектом «Терра-Луна», но также и прежде всего потому что это вопрос, полный технических и финансовых последствий. Лучше всего рассуждать текстами положений на руках. 

Контроль за переводами, сделанными с нехостинговых кошельков

Последняя тема касается контроля и отчетности по криптовалютным транзакциям на сумму 1,000 евро или более в противовесе и ограничения на транзакции на нехостинговых кошельках: это положения, которые частично найдут свое место среди положений MiCA (где, согласно коммюнике, предусмотрено создание своего рода черного списка для операторов, признанных несоответствующими), но по большей части они будут подробно регулируется Положением о переводе средств и связаны с применением так называемого правило путешествия.

Это, пожалуй, одна из самых важных областей свода правил, предназначенных для создания европейской правовой базы в отношении криптоактивов. Фактически именно в этой области наблюдается неоправданная асимметрия в подходах к банковским операциям и навязчивые формы контроля сосредоточены, что в основном затрагивает отдельных частных пользователей, в той части, где операции на такие небольшие суммы тщательно проверяются и де-факто нехостинговые кошельки криминализованы, создавая своего рода инверсию бремени доказывания. 

Великобритания решает не принимать те же европейские положения в области нехостингового кошелька.

Это диаметрально противоположный подход к тому, которому следовал, например, Британское казначейство, которая при обновлении своих правил по борьбе с отмыванием денег решила не вводить конкретных ограничений на транзакции с использованием нехостинговых кошельков, исходя из соображений, что многие люди держат криптовалюты для законные цели, и что на практике ничто не свидетельствует о том, что этот тип кошелька используется в основном для преступной деятельности. 

Поэтому они решили, что сбор личной информации должен происходить только по тем операциям с определенными показателями и характерами высокого риска, которые являются результат незаконной финансовой деятельности.

Комментарии депутата Европарламента Раффаэле Фитто

Ожидая прочтения текста постановления, Раффаэле Фитто, депутат Европарламента, сопредседатель группы Ecr и член комиссии по экономике, которая много работала над MiCA, комментирует:

«Намеченная цель состоит в первую очередь в защите инвесторов и финансовой стабильности, создании эффективных инструментов для противодействия мошенническим схемам. Именно в этом ключе следует толковать положения об отслеживании и идентификации криптовалютных переводов: для предотвращения отмывания денег, финансирования терроризма и других преступлений, таких как детская порнография. 

Также с этой точки зрения благодаря достигнутому соглашению была проделана работа по распространению так называемого «правила путешествий», которое уже существует в традиционных финансах, и на переводы криптовалюты. В отношении такого рода целей достигнутое соглашение кажется весьма удовлетворительным и отражает многие из приоритетов, которые наша группа также обозначила в ходе работы в Экономической комиссии».

Перед лицом этих заявлений о намерениях, которые сами по себе похвальны, мы попытаемся понять, как только текст предлагаемого регламента в его нынешней формулировке станет доступным, сможет ли он действительно проводить справедливый баланс между требованиями контроля и противодействия преступной деятельности, защита потребителя/сберегателя и защита сферы основных свобод личности, также подчеркнуто упомянутых в преамбулах.

Однако смысл из всей совокупности ожиданий заключается в том, что эта тяжелая регуляторная надстройка вводит непропорциональные ограничения и ограничения, которые могут оказать существенное негативное влияние на весь производственный сектор, связанный с криптофинансированием. И, прежде всего, в основе выбора европейского законодателя лежит предвзятое недоверие к инновациям криптоэкономики, которое в конечном итоге потакание интересам этих больших групп в обычных финансах кого пугает перспектива повсеместной децентрализации и отказа от посредничества в финансовой деятельности