Инвесторы переваривают более низкий, чем ожидалось, индекс потребительских цен, так как рисковые активы выросли, а DXY упал в выходные

Почти весь 2022 год данные по инфляции в США причиняли боль рынкам, однако замедление в октябре дало новую надежду на менее агрессивные повышения ставок ФРС. Инвесторы ухватились за этот шанс обеими руками, поскольку американские акции и акции с фиксированной доходностью пережили лучший день с весны 2020 года, в то время как индекс доллара упал с худшим дневным падением с 2009 года.

Общая инфляция в США снизилась до 7.7% с 8.2% в сентябре, что стало самым медленным темпом инфляции с января.

Базовая инфляция выросла на 0.3% в октябре и подняла базовые показатели до 6.3% с 6.6-летнего максимума в XNUMX%.

Возобновление надежд на замедление роста ставок и более раннее завершение цикла ФРС из-за замедления базовой и общей инфляции. Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер прокомментировал:

Я ожидаю, что мы замедлим темпы повышения ставок по мере приближения к достаточно ограничительной позиции.

В настоящее время тверды ожидания повышения на 50 б.п. в декабре и снижения на 19 б.п. по сравнению с пиком ставки по федеральным фондам, который ожидается в июне.

Резкое снижение доходности казначейских облигаций США и доллар продемонстрировали аппетит к рисковым активам, поскольку инвесторы увидели, что общая инфляция может превысить уровень инфляции. Фондовые индексы США выросли: S&P закрылся на 5.5% выше, Nasdaq на 7.4% выше, а золото и серебро выросли. И Биткойн, и Эфириум выросли на позитивных новостях, на 6% и 8% соответственно.

Это ралли было недолгим, поскольку мудрец FTX развернулся. Инвесторы пережили короткий период оптимизма, который временно подтолкнул цены вверх, прежде чем снова возобладали медвежьи настроения и возобновилась капитуляция, что потенциально может привести к еще большему снижению цен, чем раньше.

10 ноября Nasdaq вырос на 7.5%, что стало самым большим ростом с марта 2020 года, и, согласно биржевым диаграммам, такие дни не случаются на бычьем рынке. В 2000-2002 гг. у Nasdaq было 14 дней роста на 6% или более, и инвесторы были бы неправы, предсказывая дно во всех 14 случаях.

Кроме того, в 2008-2009 годах Nasdaq рос на 6% или более в течение 6 дней, и трейдеры ошибались бы 4 раза, полагая, что дно уже произошло.

Поскольку рынки смотрят в будущее, повествование могло измениться с пика инфляции на потенциальную рецессию, в результате которой ФРС приостановит, развернет или даже в конечном итоге возобновит количественное смягчение в какой-то момент в первой половине 2023 года.