За последние 24 часа появились сообщения о том, что сделка Nvidia-Arm стоимостью 40 миллиардов долларов, которая считается одной из самых дорогих технологических сделок за всю историю, находится под угрозой. Сообщается, что Nvidia готова уйти из-за давления со стороны регулирующих органов. Вопрос в том, что будет означать для слияний и поглощений в сфере технологий, если эта сделка развалится?
Давайте не будем забывать, что в прошлом году в это время Visa закрыла сделку на сумму 5.3 миллиарда долларов по приобретению Plaid после того, как Министерство юстиции США внимательно изучило ее, чем успокоило гиганта кредитных карт. Буквально в прошлом месяце британский антимонопольный орган объявил, что приостанавливает предложенное Microsoft приобретение компании Nuance Communications за 20 миллиардов долларов. Эта сделка остается в подвешенном состоянии, пока правительство решает, что с ней делать, а также существует вероятность того, что Управление по конкуренции и рынкам страны (CMA) также начнет расследование.
Стоит отметить, что власти ЕС одобрили сделку в прошлом месяце без каких-либо условий.
Теперь Nvidia сталкивается с гораздо более широким контролем со стороны регулирующих органов, поскольку международные регулирующие органы обеспокоены тем, что объединенные компании изменят конкурентный баланс на рынке чипов.
Джефф Блабер, генеральный директор аналитической компании CCS Insight, говорит, что эта сделка столкнулась с серьезными препятствиями со стороны регулирующих органов с момента ее объявления, и для него неудивительно, что Nvidia решила отказаться от нее.
«Сделка Nvidia-Arm с самого начала столкнулась с пристальным вниманием и давлением, и неудивительно, что сделка находится на грани краха. Найти способ успокоить регулирующих органов, сохранив при этом ценность и оправдать цену в 40 миллиардов долларов, оказалось чрезвычайно сложной задачей», — сказал Блабер.
Он добавил, что компания могла бы попробовать альтернативный выход, но это не обеспечит инвесторам ту же норму прибыли, которую могла бы обеспечить сделка с Nvidia. «Этот процесс также оказался разрушительным для Arm и ее экосистемы. IPO — это альтернативный путь, но он вряд ли обеспечит Softbank (основному инвестору Arm) сопоставимую прибыль».
Патрик Мурхед, основатель и главный аналитик Moor Insight & Strategies, согласен, что это ставит Arm в более тяжелое финансовое положение, но он считает, что Nvidia выйдет практически невредимой, даже если ей не удалось получить ту компанию, которую она хотела.
«Для Arm это означает IPO и чуть более слабую компанию без капитализации Nvidia. Для Nvidia это обычное дело. Если сделка развалится, Nvidia получит архитектурную лицензию, что означает, что она сможет без лицензионной платы создавать свои собственные процессоры», что обеспечит компании хорошую форму, независимо от того, что произойдет в этой сделке.
Возможно, это во многом объясняет, почему Nvidia, находясь под таким пристальным контролем со стороны регулирующих органов, просто решила, что больше не стоит затрачивать усилий, тем более, что она, по сути, могла бы получить свой пирог и съесть его, и она могла бы вложить эти 40 миллиардов долларов в другие области инвестиций, чтобы стимулировать развитие бизнеса. рост в будущем.
Возможно, это уникальная ситуация и на самом деле она не оказывает большого влияния на более широкую картину слияний и поглощений, но, поскольку мы видим более тщательный надзор за сделками и продолжающиеся антимонопольные усилия в США с участием крупных технологических компаний, это, безусловно, кажется как будто здесь может быть больше, чем одна компания, уставшая от бюрократического процесса.
Ходили разговоры о том, что правительства в целом смотрят на технологические сделки более внимательно, чем в прошлом, но, поскольку ЕС практически официально подписывает сделку Microsoft-Nuance, это может зависеть от механики каждой сделки, участвующих компаний и особенно предполагаемой влияние на конкурентный баланс.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html.