Китайские технологические титаны теряют своих глобальных покровителей

Крупнейшие технологические компании Китая, которые в прошлые годы приносили богатые доходы глобальным инвесторам, теряют свою привлекательность среди многих своих первых сторонников. Неутешительные перспективы для технологического сектора страны побудили инвесторов зафиксировать свою прибыль, пока они еще могут.

Зарегистрированный в Гонконге гигант игровой индустрии и социальных сетей Tencent является тому примером. Naspers, южноафриканская интернет-группа, впервые инвестировавшая в компанию более 20 лет назад, объявило в четверг компания продала 1.1 млн акций Tencent, в результате чего ее доля владения снизилась до уровня ниже 28%. Этот шаг не только показывает, что компания явно отказалась от своего предыдущего обещания не избавляться от своей доли, но также показало, что на подходе новые продажи. Базирующееся в Нидерландах международное инвестиционное подразделение Naspers под названием Prosus заявило о своем намерении, переместив дополнительные 192 миллиона акций на сумму примерно 7.6 миллиарда долларов в Центральную клиринговую и расчетную систему Гонконга.

Хотя южноафриканская группа заявляет, что продает акции Tencent для финансирования собственной программы обратного выкупа акций, аналитики указывают на другое соображение, которое, возможно, также побудило SoftBank недавно совершить покупку. вырезать свою долю в гиганте электронной коммерции Alibaba и Berkshire Hathaway, чтобы уменьшить владеет производителем электромобилей BYD.

«Технологический откат глобальных инвестиционных гигантов отражает важные циклические изменения в экономике Китая», — говорит Брок Сильверс, главный инвестиционный директор гонконгской компании Kaiyuan Capital. «Огромные темпы роста, которые создали огромные технологические состояния, вряд ли вернутся».

В августе Tencent сообщила о первом снижении выручки компании с 2014 года. Сможет ли гигант из Шэньчжэня вернуться на траекторию роста, в нынешних условиях кажется весьма неясным. Его основной игровой бизнес продолжает сталкиваться с регулятивным давлением внутри страны, а его когда-то быстрорастущее рекламное подразделение продолжает бороться с экономикой, ослабленной неоднократными блокировками и спадом в секторе недвижимости.

Он присоединяется к гиганту электронной коммерции Alibaba, чьим подразделением в Юго-Восточной Азии теперь является Lazada. подготовка рискнуть в Европу, поскольку она ищет возможности за границей. В четверг компания увеличила свою долю в Кредо Убийцы производителя Ubisoft до 11% в сделке, которая оценивает последнюю в 10 миллиардов долларов. Эти инвестиции приходят всего через неделю после покупка 16.25% акций Elden Ring разработчик FromSoftware за нераскрытую сумму.

Но Tencent и Alibaba еще предстоит убедить инвесторов в том, что они могут вернуться, и акции каждой фирмы потеряли более одной трети своей стоимости за последние 12 месяцев. И поскольку негативные настроения сохраняются, BYD также сталкивается с вопросами о том, можно ли сохранить импульс роста.

Во главе с миллиардером Ван Чуанфу, компания из Шэньчжэня переправу результаты первого полугодия, которые оказались в верхней части собственного прогноза, но это не помешало легендарному инвестору Уоррену Баффету снижение в долю Berkshire Hathaway в компании.

Кенни Нг, стратег Everbright Securities из Гонконга, говорит, что отчасти причина может заключаться в том, что при текущем соотношении цены к прибыли более чем в 100 раз оценка компании выглядит высокой.

Более того, преференциальная государственная политика, такая как налоговые льготы для покупок электромобилей, может иметь меньшее влияние в будущем, поскольку энтузиазм потребителей постепенно угасает.

«Отрасль может не обязательно расти так, как в первом полугодии», — говорит Нг. «Государственная поддержка будет продолжена, но будет сложно сохранить тот импульс, который мы наблюдали в первые шесть месяцев, по крайней мере, в краткосрочной перспективе».

По мнению аналитиков, на таком фоне крупные инвесторы будут стремиться реализовать свои доходы.

«Столкнувшись с относительно большой неопределенностью, институциональные инвесторы, особенно те, кто инвестировал на ранних стадиях, перейдут к получению прибыли», — говорит Нг, добавляя, что Naspers, SoftBank и Berkshire Hathaway получили солидную прибыль от китайской технологической сцены.