Колеблющиеся показатели инфляции, наблюдавшиеся в 2022 году, заставили домохозяйства по всему миру бороться с ростом цен на продукты питания, аренду и энергию. Упрямая инфляция вынудила несколько центральных банков проводить ограничительную денежно-кредитную политику. Макроэкономический инструмент был направлен на сокращение денежной массы – обращения наличных и легконаличных денежных средств в стране.
Прежде всего, большинство центральных банков, таких как Федеральная резервная система (ФРС) и Банк Англии (Банк Англии), повысили процентные ставки, чтобы снизить спрос, подпитывающий инфляцию, сделав заимствования дорогими для заемщиков. Ястребиная политика, проводимая для сдерживания инфляции, повлияла на ценообразование рискованных активов.
Криптовалютные активы не являются исключением из реакции на агрессивную денежно-кредитную политику, особенно после того, как они постоянно остаются несвязанными с ведущими индикаторами риска и неопределенности. Движение цен на мировом рынке криптовалют отражало наблюдаемую реакцию на каждое повышение процентной ставки, объявленное ФРС и Банком Англии для сдерживания инфляции.
Инвесторы в активы с высоким риском считают, что более высокие процентные ставки означают меньший аппетит к высокодоходным активам, таким как криптоактивы. Поскольку рынок криптовалют все больше коррелирует с акциями, медвежий настрой криптовалюты в 2022 году является следствием ухудшения макроэкономических перспектив.
Влияние повышения процентной ставки на рынок криптовалют
Обзор недавнего нисходящего тренда на рынке криптовалют показывает влияние повышения процентных ставок. В частности, на заседании Федеральной резервной системы 26 января цена биткойна (BTC) упала на 6% с уровня поддержки в 38,000 35,600 долларов до 14 15 долларов за день. Негативное влияние жесткой денежно-кредитной политики ФРС прослеживается в протоколе заседания FOMC от 5-2022 декабря, опубликованном 3200 января 43200 года. Публикация подорвала цену BTC, крупнейшего криптоактива по данным CoinMarketCap, на 10 долларов до 41,500 долларов в час. Реакция на повышение процентной ставки через несколько дней снизила цену BTC на XNUMX% до XNUMX XNUMX долларов.
С момента публикации FOMC в начале этого года BTC привел другие криптоактивы в долгосрочную кровавую баню. Согласно данным CoinGecko, представленным на рисунке 797 ниже, капитализация мирового рынка криптовалют составляет 75.36 миллиардов долларов, что на 1% меньше общей стоимости по сравнению с прошлым годом.
Нисходящая спираль, показанная выше, является кумулятивным эффектом растущей ястребиной позиции ФРС, вызывая у криптоинвесторов депрессивные настроения на рынке. Ястребиная позиция, продемонстрированная ФРС в 2022 году, является движущей силой спадов, наблюдаемых в рискованных активах, и превращения 2022 года в медвежий год на мировом рынке криптовалют.
Решение ФРС повысить федеральную базовую ставку на 25 базисных пунктов 16 марта 2022 года до целевого диапазона 0.25–0.50% оказало влияние на рынок криптовалют, и его общая стоимость упала до 1.788 триллиона долларов. Рыночная капитализация снизилась до 1.286 триллиона долларов в последующем объявлении от 4 мая об увеличении целевого диапазона до 0.75% и 1% и сокращении баланса за счет продажи казначейских и ипотечных ценных бумаг.
Повышенная инфляция привела к повышению 75 июня на 15 базисных пунктов, в результате чего целевой диапазон был увеличен до 1.5–1.75%. Рынок криптовалют отреагировал на более высокую ставку ФРС снижением на 411 миллиардов долларов до общей стоимости в 875.772 миллиарда долларов.
Обзор индекса потребительских цен от 27 июля показал, что инфляция выросла до 9.1%. Это вынудило ФРС объявить о повышении на 0.75% до целевого диапазона 1.5% и 1.75%. Это совпало с повышением процентной ставки Банком Англии на 50 базисных пунктов — самым высоким за 27 лет. Два самых больших увеличения одной ставки привели к широкомасштабным последствиям, которые ограничили общую стоимость рынка криптовалют до 899.752 миллиарда долларов.
Криптовалютный рынок набрал медвежий настрой после объявления от 21 сентября, когда ФРС повторила предыдущее увеличение в июле на 0.75%, подняв целевой диапазон до 2.25% – 2.5%. Точно так же Банк Англии повторил повышение на полпункта в июле, нацелившись на базовую ставку 2.25%, чтобы остановить растущее инфляционное давление, которое опережает другие крупные экономики. Это вызвало прогноз о надвигающихся угрозах рецессии, когда значительная стоимость криптоактивов была подорвана.
Взгляд в будущее
Растущие темпы инфляции, наблюдаемые в крупнейших экономиках, бросили вызов жесткой денежно-кредитной политике. В частности, Банк Англии обеспокоен ухудшением экономических перспектив, признанным Управлением национальной статистики (ONS) во время чтения индекса потребительских цен, указывающим на рост инфляции до 10.1%. Повторное появление двузначной инфляции разрушает надежды на голубиную денежно-кредитную политику со стороны Банка Англии.
Забегая вперед, глава Банка Англии Эндрю Бейли признал, что существенное повышение процентной ставки неизбежно, а инфляция вряд ли снизится из-за более высоких счетов за электроэнергию зимой. Федеральная резервная система находится под огромным давлением из-за сентябрьских данных по индексу потребительских цен, опубликованных Бюро трудовой статистики, которые указывают на рост на 8.2%. Стремительный рост инфляции, зарегистрированный в Великобритании и США, создает основу для последовательного ужесточения денежно-кредитной политики, что будет иметь широкомасштабные последствия для высокорисковых инвестиций. Более высокие базовые процентные ставки в объявлениях ФРС и Банка Англии об установлении ставок ускорят дальнейший крах криптовалюты в последнем квартале, что сделает 2022 год медвежьим.
Источник: https://zycrypto.com/are-monetary-policy-impulses-fueling-cryptos-price-decline/