Крупный вход Andreessen Horowitz в криптовалюту произошел в самый неподходящий момент

Присоединяйтесь к нашему Telegram канал, чтобы быть в курсе последних новостей

Ни один инвестор не сделал больше ставок на рынке криптовалют в прошлом году, когда цены взлетели до небес, чем Андреессен Горовиц.

Во многом благодаря 50-летнему партнеру по имени Крис Диксон, который был одним из первых, кто поверил в то, как технология блокчейна, лежащая в основе криптовалют, может изменить бизнес, знаменитая венчурная фирма заработала репутацию величайшего крипто-быка Силиконовой долины. . Его подразделение было одним из самых активных инвесторов в криптовалюту в прошлом году, а в мае оно объявило о создании крупнейшего в истории крипто-фонда на сумму 4.5 миллиарда долларов.

Это было не лучшее время

В разгар общего рыночного спада цена биткойнов и других криптовалют резко упала в этом году, уничтожив миллиарды долларов бумажной прибыли для фондов Андреессена. Некоторые из самых ценных криптовалютных фирм компании больше не имеют потребительского спроса, в то время как другие находятся под более пристальным вниманием регулирующих органов.

По словам тех, кто знаком с ситуацией, флагманский криптовалютный фонд Andreessen потерял более 40% своей стоимости в первой половине этого года. По словам инвесторов фонда, потери намного превышают падение на 10-20%, отмеченное другими венчурными фондами, которые в основном избегают рискованной практики покупки волатильных криптовалют.

В этом году Andreessen значительно снизила уровень своих покупок криптовалюты, несмотря на рекордный запас наличности.

Теперь г-н Диксон должен убедить осторожных инвесторов в том, что Andreessen не переусердствовал с фондом May, который, как утверждают венчурные капиталисты, конкурирующие с криптовалютой, чрезмерно велик для рынка, вступающего в так называемую криптозиму.

Генеральный партнер венчурной компании Tenacity Venture Capital Бен Нарасин сказал: «Они действительно зашли так далеко с криптовалютой, что я не уверен, что они смогут перебалансировать».

В интервью г-н Диксон заявил, что он по-прежнему привержен видению Интернета Web3, которое является криптоцентричным и поддерживает выход Андреессена на рынок. По словам г-на Диксона, реализация ряда сервисов на блокчейне даст пользователям контроль и власть над своими финансами в виде торгуемых криптовалют.

По словам г-на Диксона, индустрия все еще находится на ранних этапах сбора пользователей, и он не уверен в сроках широкого внедрения услуг блокчейна. Криптография, по его словам, «связана с политической и управляющей структурой Интернета». «Наш временной горизонт довольно длинный».

Подъем г-на Диксона от периферии Andreessen к статусу компании как центра криптовалюты отражает его карьерный путь.

Он стал соучредителем венчурной компании Founder Collective и помог создать и продать две фирмы, одну в сфере кибербезопасности, а другую в сфере электронной коммерции. Он занимается программированием с раннего детства и имеет степень магистра философии и бизнеса. Он также поощрял интерес к передовым технологиям, таким как 3D-печать и виртуальная реальность.

В 2012 году он присоединился к Andreessen. В результате известной поговорки г-на Андриссена о том, что «программное обеспечение пожирает мир», компания, созданная тремя годами ранее Марком Андриссеном и Беном Горовицем, быстро стала одним из крупнейших и наиболее важных технологических инвесторов.

В то время как многие крупные инвесторы продолжали рассматривать биткойн не более чем как убежище для спекулянтов и отмывателей денег, г-н Диксон защищал его потенциал, публикуя сообщения в блогах, которые стали чем-то вроде кредо среди молодых крипто-предпринимателей. В этих сообщениях объяснялось, как биткойн создаст новую децентрализованную финансовую систему. Всего за два года Андреессен выделил около 50 миллионов долларов на предприятия, связанные с биткойнами, в том числе на биржу криптовалюты Coinbase.

С появлением Ethereum в 2015 году, в котором использовалось то же самое распределенное ведение записей на блокчейне, чтобы позволить разработчикам создавать приложения помимо платежей, страсть г-на Диксона к этой области возросла. По словам г-на Диксона, появление Ethereum продемонстрировало, что мир инвестирования в криптовалюту намного больше, чем предполагалось, и сравнил его с развитием магазина приложений для iPhone. По словам людей, знакомых с ситуацией, он сообщил господам Андреессену и Горовитцу, что намерен сместить акцент с обычных инвестиций и создать специализированный криптофонд.

Первый в своем роде фонд криптовалюты, созданный обычной венчурной фирмой, был создан в 350 году на сумму 2018 миллионов долларов. Несмотря на то, что стоимость биткойнов и других криптовалют в том году значительно снизилась, Андреессен остался оптимистичным и привлек 515 миллионов долларов для второй криптовалюты. фонда в 2020 году.

Кроме того, г-н Диксон и его группа стали более открыто заявлять о своем видении Web3. Они заявили, что разработка токенов, напоминающих валюту, с помощью блокчейна может предоставить людям больший контроль и финансовую выгоду для основанных на блокчейне версий услуг, таких как совместное использование поездок и социальные сети, ослабляя авторитет могущественных технологических монополий.

Андреессен не только инвестировал в криптовалютный бизнес, но и покупал производимые ими токены, тем самым делая отдельные ставки на бизнес и его доход. Во время бычьего рынка криптовалют нетрадиционный метод приносил большую прибыль, но также увеличивал опасность транзакций.

Первый криптофонд был самым эффективным фондом Andreessen на бумаге по состоянию на конец прошлого года после умножения его первоначальных инвестиций в 10.6 раз после уплаты комиссий.

Согласно публичным раскрытиям, Андреессен вернул своим инвесторам акции почти на 4 миллиарда долларов в течение двух месяцев после прямого размещения акций Coinbase в апреле 2021 года, что стало одной из самых успешных ставок в истории венчурного капитала. Согласно документам, третий венчурный фонд Андреессена, который поддерживал Coinbase в 2013 году, имел бумажную прибыль в 9.7 раз после комиссий по состоянию на 31 декабря и был лишь вторым после первого криптовалютного фонда с точки зрения производительности в то время.

Воодушевленный результатами, Андреессен активизировал свои усилия по сбору средств. В июне 2021 года он привлек 2.2 миллиарда долларов вместо 1 миллиарда долларов, который он надеялся получить для своего третьего криптовалютного фонда.

По словам г-на Диксона, команда по криптовалюте планировала вкладывать значительные средства в компании с обещанием использовать свой денежный резерв для переопределения всего, от цифрового искусства до онлайн-игр. Фирма стала крупным акционером в результате агрессивного отношения, которое часто мешало ей вести переговоры с другими инвесторами.

По данным PitchBook Data Inc., Андреессен был вторым по величине инвестором в криптовалюту по объему инвестиций после Coinbase Ventures в прошлом году, поддержав 56 криптовалютных сделок в США. Некоторые из первых инвестиций оказались успешными. Через десять месяцев после того, как Андреессен провел ранний раунд сбора средств, стоимость OpenSea, невзаимозаменяемого рынка токенов, выросла почти в 100 раз до 13 миллиардов долларов.

Andreessen игнорировала принятые инвестиционные соглашения в своем стремлении доминировать в отрасли. Несмотря на то, что компания уже финансировала OpenSea, ее инвесторы пытались — и потерпели неудачу — инвестировать в Magic Eden, торговую площадку NFT, согласно источникам, знакомым с ситуацией. Поскольку это наносит ущерб их репутации среди основателей, которые не одобряют эту практику, венчурные капиталисты долгое время уклонялись от финансирования потенциальных конкурентов. По словам г-на Диксона, фонд не инвестирует в предприятия, которые напрямую конкурируют с его текущим портфелем.

Рынок изменился за несколько месяцев

Когда инвесторы распродали свои криптовалютные активы, спрос на многие предприятия, поддерживаемые Андреессеном, исчез. В разгар более широкого спада в индустрии NFT ежемесячный объем торгов OpenSea резко упал с момента проведения декабрьского раунда сбора средств, в то время как количество активных пользователей Coinbase в месяц упало на 20% по сравнению с прошлогодним пиковым значением в 11.2 млн в четвертом квартале. В этом году оба предприятия уволили примерно пятую часть своей рабочей силы.

Андреессен также должен иметь дело с более строгим регулирующим контролем криптовалютных стартапов и фондов, которые их поддерживали, что угрожает положить конец эре слабого регулирования, которое привело к рождению тысяч криптовалют.

Бизнес меняется. По данным PitchBook, в третьем квартале было объявлено о девяти соглашениях о запуске криптовалюты, по сравнению с 26 сделками в четвертом квартале прошлого года. По словам тех, кто знаком с ситуацией, в этом году компания также обесценила стоимость своих второго и третьего крипто-фондов, хотя снижение было не таким серьезным, как у первого крипто-фонда.

Тем временем инвестиции компании в криптовалюту падают. С начала года было потеряно более 80% стоимости молодой криптовалюты Solana, которую компания приобрела в июне 2021 года. Andreessen потерял 2.9 миллиарда долларов своей оставшейся доли в Coinbase в первой половине этого года, поскольку цена акций криптовалютной биржи упала более чем на 80%.

По словам г-на Диксона, падение рынка дает фонду возможность продолжать поддерживать крипто-предпринимателей, как это было на предыдущих падающих рынках.

«Цена — это не то, что я считаю. Я наблюдаю за девелоперской и предпринимательской деятельностью», — отметил г-н Диксон. Это первичный показатель.

Это было не лучшее время

Рынок изменился за несколько месяцев

Похожие страницы: