После получения прибыли эти 3 акции крупных технологических компаний выглядят как покупки

Но серия отчетов о прибылях и убытках за прошлую неделю также ясно показала, что каждый пункт в этом знакомом списке экономических проблем в конечном итоге отступит, оставив позади отдельные корпоративные истории, некоторые из которых сильнее, чем другие.

У нас рецессия? Это, конечно, так кажется, но это не будет длиться вечно. Некоторые другие проблемы уже исчезают. Например, цены на топливо снижаются. А в производстве чипов опасения по поводу дефицита сменились опасениями по поводу избыточного предложения.

В этом сезоне отчетности уже было немало бедствий, но больше всего он дал ясность в отношении того, в чем заключается ценность, а где скрывается опасность. Вот несколько выводов о перспективах технологических лидеров.

В облаке нет рецессии: Как помнят постоянные читатели, я всегда оптимистично оценивал возможности облачных вычислений. Прошлая неделя, Я написал длинную статью в отношении

Amazon.com

(тикер: AMZN) сосредоточился на долгосрочных прелестях Amazon Web Services, которые я по-прежнему считаю лучшим в мире бизнесом по разработке корпоративного программного обеспечения. Тем не менее, в начале квартала были опасения, что более широкая экономическая слабость может замедлить рост облачных вычислений. Но медведи ошиблись; AWS вырос на 33% в соответствии с оценками.

Microsoft
Автора
(MSFT) Облачный бизнес Azure вырос на 46% с учетом валюты. А также

Алфавит
Автора
(GOOGL) Доход Google Cloud подскочил на 36%до 6.3 млрд долларов. Не случайно я бы сказал, что Amazon, Microsoft и Alphabet являются наиболее привлекательными из технологических гигантов для долгосрочных инвесторов.

Расходы предприятий продолжают расти: Действительно, может быть, единственный лучший момент Для финансовых рынков на прошлой неделе наступило, когда финансовый директор Microsoft Эми Худ заявила на отчете о прибылях и убытках компании, что она видит двузначный рост как выручки, так и операционной прибыли в июне 2023 финансового года компании. До того, как Худ сделал этот прогноз, инвесторы недоумевали по поводу квартального отчета Microsoft, который немного отставал от оценок Уолл-стрит из-за влияния валюты, России, замедления продаж ПК и рекламы и так далее. То, что она делала в тот момент, было отброшено от беспорядка к самому важному: если не принимать во внимание краткосрочные проблемы, дела Microsoft идут очень хорошо. При поддержке Худа держатели акций Microsoft и инвесторы в более широком смысле начали смотреть в будущее, минуя рецессию, и ожидая лучших времен.

Будущее для одних лучше, чем для других: Амазонка предоставил другой большой сюрприз недели, фактически превзойдя собственные прогнозы как по продажам, так и по операционной прибыли, несмотря на слабость бизнеса интернет-магазинов. Розничный бизнес Amazon пострадал от краткосрочных экономических тенденций, но компания по-прежнему доминирует в электронной коммерции. Тем не менее, быки Amazon (такие как я) уже некоторое время настаивают на том, что будущее компании будет определяться AWS и рекламой, а не электронной торговлей. Лучшие предприятия Amazon все еще находятся в зачаточном состоянии, и недавние медвежьи настроения, похоже, готовы к повороту.

Настроения Alphabet также улучшаются. Общие расходы на рекламу снижаются, но поисковая реклама держится хорошо. Действительно, доллары утекают из Facebook,

Снэп

(SNAP) и

Twitter

(TWTR), у которых по-прежнему возникают проблемы с таргетингом рекламы из-за

Apple
Автора
ограничения на обмен информацией об онлайн-активности пользователей, а также в отношении Google и Amazon, которые полагаются на то, как потребители выражают свои интересы при совершении покупок. У Google Search по-прежнему нет серьезного конкурента, и краткосрочные колебания рекламных бюджетов не ослабят его силы, как показывают результаты этого квартала.

Для других проблемы уходят глубоко: Результаты Intel (INTC) не оправдали ожиданий: продажи за квартал упали на 22%, что является отражением резкого замедления спроса на ПК и продолжающихся убытков компании от конкуренции

Усовершенствованные микроустройства (AMD)
.
Перспективы Intel остаются сложными, поскольку она борется с AMD и справляется с задержками выпуска продукции, одновременно пытаясь расширить свой контрактный бизнес по производству микросхем, инвестировав 100 миллиардов долларов в новые фабрики. Этот проект поможет США снизить зависимость от азиатских производителей чипов и может оказаться выгодным шагом для

Intel

в долгосрочной перспективе, но это не наверняка. Хотя акции дешевы, риски велики. инвесторы Intel столкнуться с годами неопределенности.

Facebook-родитель

Мета-платформы

(META) акции имеют некоторые из тех же характеристик. Сейчас акции выглядят сломанными. Итоги июньского квартала пропущенные оценки, а сентябрьское руководство было хуже. TikTok крадет внимание и рекламные доллары, а Meta все еще борется с таргетингом рекламы.

Как и в случае с Intel, акции выглядят статистически дешево, что отражает значительную неуверенность в будущем компании. Довольно озадачивающее внимание генерального директора Марка Цукерберга к метавселенной продолжает выглядеть как признак того, что компания глубоко обеспокоена своим основным бизнесом социальных сетей. Мета теперь ощущается как лотерейный билет, а не выбор акций.

А тут Apple: Яблоко превзошел оценки Уолл-стрит за июньский квартал, отчасти благодаря меньшему, чем ожидалось, ограничению поставок, что привело к более высоким, чем ожидалось, продажам iPhone и iPad. И Apple заявила, что рост ее доходов должен ускориться в сентябрьском квартале, несмотря на более медленный рост в сегменте услуг. У компании сильная и растущая база пользователей, но долгосрочная история пока немного размыта.

До пандемии продажи Mac и iPhone перестали расти. Пока мало что известно об iPhone 14, до которого осталось всего несколько месяцев. Apple, по-видимому, все еще работает над автомобилями, гарнитурами смешанной реальности и кто знает чем еще. Это самый сложный вызов среди технологических гигантов. Являясь самой высоко ценимой компанией на Земле, самый важный продукт Apple доминирует на зрелом рынке, и остается совершенно неясным, что будет дальше.

Вы покупаете акции Apple, потому что верите в бренд, Тима Кука и историческую способность компании стимулировать потребительский спрос. Это не азартная игра в стиле мета, но и сила облака не на ее стороне. Для Apple, вы должны верить.

Написать Эрик Дж. Савиц в [электронная почта защищена]