Разовая акция или новый этап глобального регулирования?

На прошлой неделе регулирующие органы трех основных юрисдикций на двух континентах ввели новые правила, регулирующие рекламные акции и рекламу, связанные с криптовалютой. Ссылаясь на потребительские риски, связанные с инвестициями в цифровые активы, власти Великобритании, Сингапура и Испании ужесточили требования к маркетинговым сообщениям криптовалютных компаний и методам привлечения клиентов. Хотя некоторые эксперты рассматривают эту зарождающуюся тенденцию как признак новой глобальной фазы регулирования криптовалют, остаются вопросы об эффективности и универсальности такого подхода.

Новые меры

В Соединенном Королевстве Казначейство Ее Величества опубликовало отчет, в котором обобщаются результаты общественных консультаций по продвижению криптоактивов, опубликованные в июле 2020 года, а также дальнейшие шаги правительства по включению такого продвижения в регулятивный периметр. Ключевым выводом здесь является то, что маркетинговые сообщения, связанные с криптовалютой, должны быть включены в сферу действия Приказа о финансовой поддержке, а это означает, что к ним будут применяться те же правила, что и к рекламе традиционных финансовых продуктов.

Национальная комиссия по рынку ценных бумаг, главный регулятор рынка ценных бумаг Испании, объявила о новом наборе требований, которые будут применяться к компаниям, занимающимся цифровыми активами, которые ориентируют свою рекламу на 100,000 XNUMX и более человек, а также к тем, кто использует влиятельных лиц в социальных сетях для продвижения своих продуктов и услуг.

Как в Великобритании, так и в Испании регулирующие органы потребуют от продвижения криптовалют соблюдения принципов ясности и справедливости, а также четкого раскрытия информации о рисках. Спонсоры рекламы также должны будут получить предварительное одобрение (Великобритания) или уведомить власти (Испания) о предстоящих кампаниях.

Руководящие принципы, изданные Валютным управлением Сингапура, содержат еще более жесткие ограничения. По сути, регулятор позволит поставщикам услуг цифровых активов размещать рекламу исключительно на своих собственных платформах, в то время как физическая реклама в общественных местах или использование третьих лиц, таких как влиятельные лица в социальных сетях, полностью запрещены.

Драйверы нового подхода

До недавнего времени регулирующие органы в значительной степени предоставляли криптофирмам широкую свободу действий в отношении рекламной деятельности. Во всяком случае, именно крупные технологические фирмы экспериментировали с цензурой рекламы, связанной с криптовалютой, на своих платформах. Теперь финансовые регуляторы переходят на переднее сиденье.

Натан Катания, партнер компании XReg Consulting, занимающейся цифровыми активами, считает это событие признаком изменения нормативно-правовой базы. Катания прокомментировала Cointelegraph:

Юрисдикции, которые сгладили режимы ПОД/ФТ, теперь обращают внимание на другие известные крипто-риски, и становится ясно, что защита прав потребителей занимает важное место в повестке дня. Многие крупные крипто-игроки в прошлом году или около того наращивали рекламные кампании, и это привлекает внимание политиков и регулирующих органов, которые захотят убедиться, что эта реклама не вводит потребителей в заблуждение.

В отчете XReg по этой теме Катания и его коллеги также утверждают, что игроки криптоиндустрии «могут ожидать, что регулирующие органы в других странах последуют их примеру в ближайшие месяцы», отмечая, что волна ограничений на продвижение криптовалюты может представлять собой «второй этап регулирования криптоактивов», посвященный защите прав потребителей.

Действительно, один из способов взглянуть на усиливающееся внимание регулирующих органов к продвижению цифровых активов состоит в том, что существует логическая последовательность мер, которым правительства присваивают различные уровни приоритета. Возможна и другая интерпретация, согласно которой власти просто реагируют на формирующуюся реальность, независимо от того, считают ли они, что более фундаментальные регуляторные рамки успешно проверены.

Естественно, рост и популяризация пространства цифровых активов в последние годы привели к тому, что криптовалютные компании расширили свой охват аудитории, выходящей далеко за пределы первоначального ядра движения. Хотя точные цифры установить сложно, ясно, что за последний год объем крипторекламы во многих странах и платформах — от индийского телевидения до лондонского общественного транспорта — значительно увеличился.

В свете этой динамики, по мнению регулирующих органов, вполне вероятно, что люди с недостаточным пониманием криптовалюты как класса активов будут подвергаться недобросовестным рекламным сообщениям. У некоторых из них может возникнуть соблазн инвестировать или иным образом участвовать в цифровых финансах, не осознавая полностью риски.

Мировой тренд?

Надежные данные о влиянии новых ограничений на продвижение криптовалюты вряд ли появятся в ближайшее время, и на данный момент невозможно сказать, окажет ли это серьезное влияние на финансовое благополучие людей или прибыль крипто-компаний.

Чанпэн Чжао, генеральный директор криптовалютной биржи Binance, считает, что растущая тенденция не повлияет на спрос на продукты с цифровыми активами, поскольку сарафанное радио является основным маркетинговым инструментом в этой области.

Также не гарантируется, что регуляторная забота о продвижении криптовалюты будет равномерно распределена географически. Во-первых, в Соединенных Штатах в настоящее время мало признаков того, что криптовалютная реклама находится под прицелом государственных наблюдателей.

Рауль Гарсия, руководитель отдела финансовых услуг в фирме Kaufman Rossin, предоставляющей бухгалтерские услуги во Флориде, отметил Cointelegraph, что в Соединенных Штатах регулирующее внимание сосредоточено на налогообложении и защите инвесторов, тогда как рекламные сообщения остаются вне поля зрения властей. Гарсия прокомментировал:

Куда бы вы ни посмотрели в США, везде есть что-то о криптографии, они рекламируют […] И я действительно не вижу сильного сопротивления, каких-либо ограничений на продвижение криптовалюты или что-то в этом роде. Слишком много денег!

Разницу между юрисдикциями, усиливающими надзор за рекламой криптовалюты, и США можно объяснить повышенным вниманием к защите прав потребителей, характерным для многих европейских стран и Сингапура, по сравнению с американским вниманием к свободному рынку. Все остальные нормативные соображения сохраняют равные, более мягкие правила продвижения цифровых активов могут сделать США более привлекательным местом для крипто-компаний в будущем.