В связи с тем, что Россию вытеснили с рынков капитала США, новые IPO Казахстана могут стать идеальным моментом

Компании, которые избегали России из-за ее войны с Украиной, обнаруживают альтернативу прямо за границей: Казахстан.

После тяжелого начала года для крупнейшей страны Центральной Азии (она примерно такая же большая, как Западная Европа), новый статус России как изгоя на западных рынках капитала открывает для них большие возможности. Казахстан уже много лет открывает свою экономику. Сейчас у нее новое политическое руководство. Переговоры о приватизации государственных активов продвигаются вперед. Нефть и газ являются нормой, поскольку КазМунайГаз (КМГ) готов к дебюту на рынке. Удачи в покупке российской нефти и газа, если вы американский инвестор.

КМГ: Это наконец-то случилось

После многолетних разговоров о приватизации нефтегазового сектора суверенный фонд Казахстана «Самрук-Казына» объявило она продаст часть своей 90-процентной доли в казахстанском КМГ в конце этого года. Предстоящее первичное публичное размещение акций на AIX, которое принадлежит Международный финансовый центр Астана (МФЦА) и других внутренних и международных бирж является долгожданной новостью для Казахстана, поскольку инвесторы устали слышать о приватизации КМГ и хотят получить ее сейчас.

Плюс Январские беспорядки напугал инвесторов. Казахстан индекс долларовых облигаций рухнул этой зимой после того, как был одним из любимых рынков пограничных облигаций, и с тех пор восстановился лишь частично.

Российское вторжение в Украину придало новый импульс долгосрочным планам экономических реформ Казахстана.

Продажа КМГ входит в эти планы. Его продажа была запланирована и отложена в 2018 году. Поскольку инвесторы не могут получить доступ к российской нефти и газу из-за санкций, похоже, что дела КМГ должны быть даже лучше, чем у Kaspi несколько лет назад, неожиданный удар по электронной коммерции, обрушившийся на Лондонскую фондовую биржу. штурмом в своем IPO.

Преимущество КМГ было усугублено осознанием ЕС того, что ветряных и солнечных панелей недостаточно для обеспечения надежной базовой нагрузки энергетических мощностей.

Казахстану придется повысить ставки в своей энергетической инфраструктуре, чтобы воспользоваться изоляцией России от международных энергетических рынков. Какими бы успешными ни были казахстанские многовекторность внешней политики сохраняет дипломатически нейтральную позицию по отношению к Западу, а также регулирует свои отношения с Россией и справляется с побочным ущербом от санкций, потребуются долгосрочные инвестиции в нефтегазовый сектор Казахстана. IPO предоставит КМГ больший доступ к капиталу, в котором нуждается этот сектор, если он будет рассматриваться как альтернатива России на европейских рынках нефти и газа.

Слабые инвестиции могут сделать КМГ менее привлекательным в краткосрочной перспективе и, вероятно, являются наиболее легко определяемым риском.

В отличие от России, Казахстан не находится в рецессии. Как и Россия, это углеводородная электростанция.

Учитывая денежные потоки, генерируемые текущей конъюнктурой мирового энергетического рынка, у Казахстана есть шанс превратиться из в основном добывающей, дымовой экономики государственных отраслей в современную и диверсифицированную экономику 21 века.^st век. Но нефть и газ являются ключевыми для его экономики в ближайшей и среднесрочной перспективе. КМГ представляет наибольший интерес для инвесторов на развивающихся рынках, но не единственная игра в городе.

QazaqGaz, который был переименован в прошлом году из KazTransGaz, является еще одним кандидатом на IPO в ближайшие несколько лет. Компания является частью плана Казахстана стать региональной газовой электростанцией.

Они осуществляют транспортировку природного газа по магистральным газопроводам, обеспечивают международный транзит и реализуют природный газ на внутреннем и внешнем рынках. Он разрабатывает, финансирует, строит и обслуживает трубопроводы и газохранилища. Они проходят около 48 тыс. миль трубопроводов, в том числе 12 тыс. миль магистральных газопроводов пропускной способностью до 267.8 млрд куб. футов в год и газораспределительных сетей протяженностью около 34 тыс. миль.

В июне вынесли предупреждение. КазакГаз спрогнозирован дефицит газа, начавшийся в 2024 году, говорит о том, что спрос на внутреннем рынке превысит имеющиеся запасы газа на 1.7 миллиарда кубометров, что, вероятно, вынудит правительство ограничить экспорт. Этот дефицит отчасти вызван увеличением числа новых потребителей и переводом угольных тепловых электростанций на газ.

KZ Oil: это не российская нефть

Казахстан является известным энергетическим центром, находящимся между избытком ресурсов ископаемого топлива на западе и севере и дефицитом в других местах. Растущая индустрия экспорта нефти Казахстана, на которую в настоящее время приходится 57% всего экспорта находится под угрозой из-за войны на Украине, поскольку большая часть казахстанской нефти экспортируется через Россию. Страх перед санкциями и перебоями в транзите привел к надбавке за военный риск, что привело к снижению цены на казахстанскую нефть, протекающую через Россию, что вынудило покупателей рассматривать альтернативные маршруты.

С другой стороны, более высокая мировая цена на нефть и растущий спрос на альтернативы российской нефти могут принести пользу Казахстану и частично компенсировать экономические последствия войны.

Более высокая цена на нефть означает, что логистические ограничения при экспорте нефти в Китай или в Европу через Каспий и Южный Кавказ становятся менее серьезными. Это также дает правительству и частному сектору Казахстана стимул для создания этих экспортных маршрутов.

Логистика: не хуже нефти?

Казахстан, возможно, является самым важным стратегическим партнером Китая в Центральной Азии. Любая будущая транспортная линия, соединяющая Китай с ЕС, должна иметь как минимум один путь через Казахстан. Это означает, что ПИИ из Китая, Южной Кореи и Европы должны поступать сюда, как часто заявляет МФЦА на инвестиционных встречах и конференциях.

Казахстан выиграет от любого увеличения инвестиций в железные дороги и железнодорожных перевозок между Европой и Китаем, поскольку мир восстанавливается после пандемии. Однако Россия уже начала ограничивать это движение, чтобы наказать Казахстан. Казахстан рассматривает возможность создания Евразийский железнодорожный альянс, наряду с Азербайджаном и Грузией, чтобы лучше контролировать логистику между Азией и Европой, особенно любой азиатский маршрут к Каспийскому морю, не пересекая Россию.

Самрук, фонд национального благосостояния Казахстана, которому принадлежит КМГ, также планирует продать акции Air Astana, ведущей авиакомпании страны, в ближайшие два-три года на AIX.

Война России с Украиной все еще горяча, поскольку политический кризис этой зимы в Казахстане остыл. Тем временем западный мир во главе с Европой осознал, что нефть и газ являются предметом экономической необходимости.

После многолетних обещаний Казахстан готов продать акции КМГ, одной из лучших своих компаний, работающих на ископаемом топливе.

Без инвестиционной тематики, вызванной войной в Украине, долгожданное IPO КМГ — это сделка старой школы. Но, учитывая динамику казахстанской экономики, региона и осознание развитым миром того, что ископаемое топливо будет играть свою роль в течение многих лет, ставка на то, что КМГ превзойдет Каспи, кажется такой же безопасной ставкой, как и любая другая акция на пограничном рынке. сбор.