Джон Дж. Рэй III, ветеран Enron, Fruit of the Loom и других банкротств, теперь должен собрать осколки хаотического правления Сэма Бэнкмана-Фрида.
Ina резкая подача в суд В четверг Джон Дж. Рэй III, недавно назначенный генеральный директор обанкротившейся криптовалютной биржи FTX, заявил, что никогда не видел «такой полной неэффективности корпоративного контроля и такого полного отсутствия достоверной финансовой информации». Учитывая его многолетний опыт работы в бурном мире корпоративных банкротств и реструктуризаций, в том числе в делах, связанных с мошенничеством, это о чем-то говорило.
За последние два десятилетия 63-летний Рэй работал над списком крупнейших и самых ужасных банкротств и реструктуризаций в стране, включая энергетическую компанию Enron, которая стала седьмым по величине банкротом в истории страны; эмитент субстандартной ипотеки Residential Capital; телекоммуникационная компания Nortel Networks; производитель нижнего белья Fruit of the Loom и многие другие. Он боролся в суде с очаровательными бывшими генеральными директорами (Fruit), разбирался в сложных финансовых структурах (ResCap), занимался сложными международными операциями (Nortel) и возвращал средства для кредиторов, намного превышающие ожидаемые (Enron).
Рэй, который работает в фирме Owl Hill Advisory в Неаполе, штат Флорида, сейчас находится в центре бури на FTX, которая до ее краха оценивалась в 32 миллиарда долларов. Он был назначен генеральным директором рано утром 11 ноября, когда Сэм Бэнкман-Фрид, 30-летний, известный всем как SBF, ушел в отставку после внезапного кризиса ликвидности, который привел к дефициту в размере 8 миллиардов долларов. «Я облажался», SBF написал в Твиттере так как компания терпела неудачу. Несколько агентств США, в том числе Комиссия по ценным бумагам и биржам и Министерство юстиции, в настоящее время проводят расследование.
«Я думаю, что он будет придерживаться той же схемы, что и Enron, но ему будет сложнее, чем Enron, потому что это больше путаницы».
Работа Рэя заключается в том, чтобы углубиться в запутанные детали кончины FTX и распутать лабиринт юридических лиц, чтобы найти активы, включая любые пропавшие или украденные средства, и максимизировать ценность для заинтересованных сторон путем реорганизации или продажи сложного множества предприятий. На выходных FTX заявила, что наняла инвестиционный банк Perella Weinberg Partners, при условии одобрения суда, для подготовки к продаже или реорганизации некоторых из своих предприятий. «Основываясь на нашем обзоре за последнюю неделю, мы рады узнать, что многие регулируемые или лицензированные дочерние компании FTX в США и за их пределами имеют платежеспособные балансы, ответственное управление и ценные франшизы». — говорится в заявлении Рэя.
С момента вступления в должность генерального директора FTX Рэй собирал свою команду юристов и консультантов для встреч два раза в день, в 9:30 и 6:1,300, семь дней в неделю. Согласно заявлению Эдгара Мосли, управляющего директора консультационной фирмы по реструктуризации Alvarez & Marsal, поданному в воскресенье в суд по делам о банкротстве, за свою работу Рэю будут платить XNUMX долларов в час плюс разумные наличные расходы. Первое слушание FTX в суде по делам о банкротстве назначено на вторник в Делавэре.
«Он один из лучших в этом бизнесе», — говорит Джаред Элиас, профессор Гарвардской школы права, специализирующийся на корпоративном банкротстве. «У него есть реальный опыт прыжков с парашютом в некоторые из худших ситуаций и получения наилучших возможных результатов для кредиторов».
Как, возможно, и подобает человеку в его роли, Рэй оставил небольшой онлайн-след. Редкие публичные фотографии были сделаны 15 лет назад как часть профиля Чикаго Трибьюн. As Autism Capital, летописец падения FTX в Твиттере, в шутку заметил: «Джон Джей Рэй III должен быть похож на корпоративную версию Волка из Криминальное чтиво. Вы приводите его, чтобы убрать ваши корпоративные беспорядки, вы не задаете никаких вопросов, и он исчезает в закате. Уинстон Вульф — персонаж, которого сыграл Харви Кейтель.
Эксперт по реструктуризации и генеральный директор FTX Джон Дж. Рэй III на редкой фотографии в своем тогдашнем офисе в чикагском Prudential Tower в 2007 году.
Чикаго Трибьюн, фото Збигнева Бздака
Это сделало публичное заявление Рэя о состоянии дел FTX особым шоком и, возможно, предупреждением о том, что грядет. «Я был удивлен, что через такой короткий период после банкротства он сделал такой взрывной комментарий», — говорит Марк Лихтенштейн, партнер практики банкротства в Akerman, который работал с Рэем в Enron, но не имеет отношения к FTX. «Это было так нехарактерно для такого классного клиента, как он».
Хотя пресс-служба FTX отказалась предоставить Рэю возможность поговорить с Forbes, он хорошо известен в сплоченном мире банкротства и реструктуризации. Подход Рэя заключается в том, чтобы погрузиться в детали и быстро двигаться с командами, созданными специально для взрыва, на котором он сосредоточился. В FTX он быстро разделил операции на четыре разных сегмента, или бункера, каждым из которых теперь руководит независимый директор директоров с выдающейся родословной, с некоторыми из которых Рэй, по-видимому, работал на предыдущих должностях.
«Джон — редкая птица в мире банкротства. У него было много громких заданий, и он был необычайно успешным, и он сам по себе», — говорит Джим Бромли, партнер Sullivan and Cromwell и соруководитель практики реструктуризации, который работал с Рэем над несколькими банкротствами и часть команды юристов на FTX. «Он настоящий меткий стрелок. В Джоне нет никаких претензий.
Рэй вырос в западном Массачусетсе, в семье промышленного сантехника и домохозяйки. 2007 Chicago Tribune история. Выпускник Массачусетского университета в Амхерсте, он получил юридическую степень в Университете Дрейка в Де-Мойне, штат Айова, в 1982 году и провел свою раннюю карьеру в Чикаго в юридической фирме Mayer Brown, работая над слияниями и поглощениями, законодательством о ценных бумагах и работниками. льготные планы. Затем в качестве главного юрисконсульта компании Waste Management и ее дочерних компаний он занимался проектами по восстановлению окружающей среды, в том числе объектами Superfund, а также вел сложные гражданские и уголовные процессы и расследования.
«У него есть реальный опыт прыжков с парашютом в некоторые из худших ситуаций и получения наилучших возможных результатов для кредиторов».
Его первое столкновение с грязными банкротствами произошло в Fruit of the Loom. В 1999 году, менее чем через два года после того, как он был принят на работу в компанию по производству нижнего белья, Fruit подал заявление о банкротстве. В качестве главного административного сотрудника и главного юрисконсульта Рэй руководил «всеми аспектами» разбирательства по главе 11. согласно его резюме. Он также организовал судебный иск против Билла Фарли, чикагского рейдера, который был председателем и генеральным директором компании, в связи с банковским кредитом в размере 65 миллионов долларов, который Фарли получил и компания гарантировала.
Впечатляющая энергетическая катастрофа Enron, отправившая ее генерального директора в тюрьму на 12 лет, стала крупнейшим банкротством в карьере Рэя. В качестве председателя реорганизованной компании после подачи заявления о банкротстве Enron Рэй руководил ликвидацией операций Enron на сумму 23 миллиарда долларов. В этой роли он руководил судебным преследованием более 1,000 дел, включая иски о мошенничестве, и ему было поручено взыскать деньги с кредиторов. Возмещения кредиторов превысили 50 центов на доллар, что намного лучше, чем ожидалось в то время.
«Он был реалистом, — говорит Джим Латимер, бухгалтер из Далласа, работавший с Рэем директором Enron. «У него было хорошее представление о том, что можно сделать, что примет во внимание суд и как извлечь максимальную выгоду из ситуации для различных групп кредиторов. Он, конечно, излучает уверенность, но он не излучает «я знаю все, что нужно знать» и «это только мой путь или дорога». Это не Джон».
Помимо Fruit и Enron, начиная с 2010 года, Рэй также занимал должность главного директора несуществующей канадской телекоммуникационной компании Nortel и ее филиалов в США. В 2014 году он стал независимым членом совета директоров GT Advanced Technologies, которая подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 после потерял сделку поставщика с Apple. А в 2016 году он был назначен управляющим трастом, ликвидирующим активы Residential Capital, которая когда-то была одной из крупнейших ипотечных компаний США. Он также работал с Overseas Ship Management, Ditech Mortgage и Burlington Industries в их разбирательствах по главе 11.
Как и в случае с FTX, многие из этих компаний когда-то были любимцами своей отрасли, их активы были разбросаны по всему миру, пока они не столкнулись с проблемами. Nortel, например, стоила 250 миллиардов долларов в разгар технологического пузыря 1990-х годов, но рухнула из-за бухгалтерского скандала и ошибок руководства. После многих лет судебных разбирательств и продажи активов фирма распределено более 7 миллиардов долларов кредиторам.
По словам Элиаса из Гарварда, в отличие от многих генеральных директоров и членов совета директоров, которые занимаются несколькими делами одновременно, Рэй известен тем, что сосредотачивается на одном большом беспорядке за раз, на то, чтобы разобраться с ним, как правило, уходят годы. В FTX Рэю нужно будет сначала найти активы, чтобы создать реальную картину баланса компании, а затем выяснить, как вернуть деньги кредиторам компании, процесс, который, вероятно, будет включать в себя множество обвинений и судебные разбирательства.
В таких делах, как и в случае с Enron, могут потребоваться годы — возможно, десятилетие или больше, — чтобы разобраться. «Он проделал чрезвычайно впечатляющую работу в Enron, и это в какой-то степени напоминает Enron», — говорит Лихтенштейн. «Я думаю, что он будет придерживаться той же схемы, что и Enron, но ему будет сложнее, чем Enron, потому что это больше путаницы».
БОЛЬШЕ ОТ FORBES
Источник: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/