Почему вы должны верить в ралли Санта-Клауса для рынков

Несмотря на мрачный декабрь для рынков, все еще есть шанс на митинг Санта-Клауса в конце 2022 года, если верить истории. Тем не менее, это, как правило, приходит в конце месяца.

Исследования в Журнал финансового планирования, обнаружили, что американские акции исторически были лучше всех в период между Рождеством и Новым годом, предлагая доходность около 1% за последние пять торговых дней года и первые два торговых дня января. Это может показаться небольшим, но если бы рынки обеспечивали это постоянно, то годовая доходность фондового рынка составила бы примерно 50% в год.

Тем не менее, это не обязательно, ваши шансы на ап-день для рынков в этот период все еще лишь немногим выше, чем шесть из десяти, исходя из истории. Это на удивление хорошо для фондового рынка, но, безусловно, недостаточно для создания уверенности.

В исследовании изучались фондовые тенденции S&P 500 с 1950 по 2014 год, и были получены аналогичные результаты для NASDAQ.NDAQ
и Russell 2000, но рассматривал более короткий исторический период времени для этих двух других рынков.

ограничения

Конечно, эффект срабатывал не каждый год, и за пределами США, особенно в нехристианских странах, результаты более неоднозначны.

В частности, вероятность дня роста для S&P 500 в этот период составляет 62%, исходя из истории. Это означает, что вероятность роста рынка в праздничные дни выше среднего, для сравнения, вероятность роста S&P 500 в любой день составляет 53%.

Январский эффект

Митинг Санта-Клауса может сработать отчасти потому, что он пересекается с Эффект января. Это тенденция рынка, особенно для небольших стоимостных акций, которые подешевели за предыдущий год, к ралли в первые дни января. Это один из самых сильных календарных эффектов, о которых знают исследователи.

Почему это работает?

Проблема с такого рода календарными эффектами заключается в том, что вы можете статистически проверить их, но сложнее понять, почему они работают. В этом случае возможно, что эффект как-то связан с сбор налоговых убытков. Это когда инвесторы продают убыточные инвестиции по налоговым причинам, часто в конце года, а затем выкупают их на рынках, чтобы улучшить свое краткосрочное налоговое положение. Может быть, это связано с оптимизмом в начале нового года. Это также может быть связано с показухой, поскольку управляющие фондами готовят свои портфели к отчету о состоянии на конец года. Автоматизированные правила инвестирования, чтобы заставить деньги работать в начале года, также могут повлиять на рыночные тенденции в этот период. По правде говоря, мы не знаем причины. Однако статистические данные достаточно убедительны. Это также эффект, который, по-видимому, сохраняется, несмотря на широкомасштабные исследования по этой теме.

В целом, рынки будут зависеть от таких факторов, как оценка, тенденции доходов, риск рецессии в США и путь, по которому Федеральная резервная система США решит пойти. Процентные ставки. Тем не менее, исходя из истории, есть хороший шанс, что последние несколько торговых дней 2022 года и начало 2023 года могут оказаться положительными для акций. Если верить истории, это может дать небольшое преимущество.