Почему этот инвестор, который заплатил 650,000 XNUMX долларов за обед с Баффетом, сейчас не покупает и не продает акции

Инвестиции Spier в Berkshire Hathaway
БРК.А,
-2.26%

БРК.Б,
-2.53%
составляют около трети его портфеля стоимостью около 350 миллионов долларов, а еще одним крупным холдингом является Daily Journal.
ДЖКО,
-1.88%,
чьим портфелем управляет Чарли Мангер, помощник Уоррена Баффета. Спир и его коллега-инвестор Мохниш Пабраи однажды потратили 650,000 XNUMX долларов на благотворительный обед с Баффетом, который он описал в книге «Образование стоимостного инвестора». Один потенциальный клиент сказал Спиру, что ему не нужно платить ему за покупку Berkshire Hathaway, и Спайер принимает эту критику. «В моем случае портфель — это все, как плюсы, так и минусы», — говорит он. «Вы заботитесь об убытках с помощью таких компаний, как Berkshire, и пытаетесь добиться некоторого роста с помощью других вещей, которые могут или не могут сработать».

Он полностью согласен с недавним продвижением Berkshire Hathaway в нефтяную отрасль вместе с Occidental Petroleum.
ОКСИ,
-5.36%
и шеврон
CVX,
-2.64%,
хотя он не владеет напрямую какой-либо нефтяной компанией. «Война с Россией совершенно ясно показала, что мы не собираемся избавляться от нашей нефтяной зависимости в ближайшие десять или два десятилетия. А поскольку в отрасль было вложено очень мало средств, вложенные люди получат невероятную отдачу», — говорит Спайер.

В разговоре, который оказался более болезненным, чем планировалось, Спир говорит, что в течение последних 10 лет он ценил Berkshire Hathaway за то, что было бы, если бы Баффет умер или был недееспособен по какой-либо иной причине. Он готов принять удары — по его оценкам, падение на 20-30% в течение трех-шести месяцев после ухода Баффета — из-за его веры в то, что Berkshire Hathaway придет в норму.

Уникальность Berkshire Hathaway заключается в том, что ее капитал от страхования инвестируется в акции. «И я не знаю ни одной другой страховой компании, которой удалось бы убедить регулирующие органы сделать это», — говорит Спайер. «Для Уоррена это был 20-летний или 30-летний проект, чтобы показать регулирующим органам, почему это было лучше. Так что я не предполагаю, что после ухода Уоррена появятся какие-то экстраординарные инвестиционные таланты». Однако со временем Berkshire Hathaway может потерять свою особую культуру без Баффета у руля. «Там очень особенная и уникальная культура. И это часть того, что позволяет ему получать прибыль».

Некоторые экстренные новости заключаются в том, что в этом году Спир действительно совершил сделку — он продал Twitter.
TWTR,
-3.84%,
компания, которая вместе с материнской компанией Google Alphabet
GOOG,
-3.69%
он купил во время пандемии по цене более 50 долларов за акцию. После того, как Илон Маск выдвинул свое предложение о поглощении, «я потратил около пяти миллисекунд на размышления, если бы он позволил мне участвовать в частной сделке, сделал бы я это». Но что беспокоило, так это то, как быстро правление приняло предложение Маска, показав, что альтернативного претендента в поле зрения не было. Спир предполагает, что Маск может договориться о цене выкупа Twitter в размере 30 долларов.

Spier также инвестировала в Alibaba.
БАБА,
-5.09%
— большой холдинг для Мангера, который черпает свои знания о Китае от Ли Лу, управляющего фондом стоимости и основателя Himalaya Capital Management. «Это не делает его правильным, но повышает вероятность того, что выводы верны», — говорит Спайер. «Как и в случае с General Motors, то, что хорошо для Alibaba, хорошо для Китая, а то, что хорошо для планеты, хорошо для Alibaba», — говорит он.

«У меня этот конфликт, потому что я не люблю инвестировать в места, где нарушаются права человека, а Китай, безусловно, нарушал права человека, но, с другой стороны, они вытащили так много людей из бедности», — говорит он. По его словам, если Китай будет принимать рациональные решения, «они будут уважать компании с переменным процентом, они будут уважать поставщиков капитала из других стран». Тем не менее, инвестор из Цюриха говорит, что его доля в Alibaba, вероятно, недостаточно велика, чтобы оказать существенное влияние на его портфель, и он не заинтересован в дополнительных покупках. «В Соединенных Штатах есть предприятия, в которые я бы инвестировал до того, как присоединился к Alibaba, потому что я просто люблю Соединенные Штаты. Это просто самое удивительное место для капитала».

Читайте также: Почему один менеджер хедж-фонда инвестирует в Bank of America и говорит, что дни Tether сочтены

Жужжание

Инвесторы будут присматриваться к Lowe's
НИЗКИЙ,
-5.26%
и цель
ТГТ,
-24.93%,
после Walmart
ВМТ,
-6.79%
разочаровывающие цифры, опубликованные во вторник. Первоначальная доходность была невелика, так как акции Target упали на 24%. после отсутствия оценки маржи, а акции Lowe's упали на 4% даже после того, как ожидания оправдались.

Календарь экономических новостей США включает строительство жилья, а также выступление президента Федеральной резервной системы Филадельфии Патрика Харкера. Инфляция в Великобритании выросла на 9%, а цены в еврозоне выросли на 7.4%.

Финляндия и Швеция официально подал заявку на членство в НАТО.

Рынки

После маленькой шапки
РУТ,
-3.56%
и технический запас
КОМП,
-4.73%
рост во вторник, фьючерсы на акции США
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
торговались ниже. Доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
2.831%
снова преодолел отметку в 3%.

Лучшие тикеры

Здесь были самые активные тикеры по состоянию на 6 утра по восточному времени.

Случайное чтение

Вот выводы о выборах во вторник вечером сбор праймериз.

MiamiCoin, продвигаемый мэром города, менее чем за год потерял 88% своей стоимости.

Компания DeepMind, занимающаяся искусственным интеллектом, собирается предсказать все структуры белков, известные науке.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Хотите большего на предстоящий день? Подпишись на The Barron's Daily, утренний брифинг для инвесторов, включая эксклюзивные комментарии авторов Barron's и MarketWatch.