Почему медвежий рынок еще не достиг дна, по мнению одного из лучших прогнозистов

Быки, вероятно, не хотят этого слышать, но дно текущего цикла медвежьего рынка может быть еще не достигнуто.

«Честно говоря, история медвежьих рынков такова, что если подумать об этом в контексте того октябрьского минимума, который у нас был, ни один медвежий рынок никогда не достигал дна до начала рецессии», — отметил Джулиан Эмануэль, стратег Evercore ISI. Yahoo Финансы в прямом эфире (видео выше). «Нам не обязательно видеть всю широту и глубину рецессии — нам нужно видеть ее начало».

Эмануэль считает, что фондовый рынок достигнет дна в первой половине 2023 года, поскольку экономические прогнозы и прогнозы доходов на Уолл-стрит лучше отражают спад. Затем опытный стратег прогнозирует рост акций до конца 2023 года, когда S&P 500 в конечном итоге достигнет 4,150 пунктов.

S&P 500 в настоящее время составляет 3,895, что примерно на 11% выше минимума середины октября. Но эти минимумы могут снова появиться в поле зрения, поскольку Федеральная резервная система продолжает преследовать свою цель по снижению инфляции.

ФРС представила ожидаемый 50 базисных пунктов повышение процентной ставки в среду, в результате чего базовая ставка достигла самого высокого уровня с 2007 года. Однако центральный банк также удивил наблюдателей за рынком двумя способами.

Во-первых, обновленные экономические прогнозы ФРС показали, что чиновники ожидают пика ставок на уровне 5.1% в 2023 году. Это на 50 дополнительных базисных пунктов выше, чем они прогнозировали еще в сентябре.

Во-вторых, председатель ФРС Джером Пауэлл высказался о политике центрального банка более ястребино, чем некоторые ожидали. До объявления нарастали слухи о том, что ФРС поднимет ставки только на 25 базисных пунктов на своем заседании в феврале 2023 года на фоне охлаждение потребительских цен и замедление роста рынка труда. Это может быть уже не так.

Акции завершили сессию среды чуть ниже. Однако в четверг открылись шлюзы для продаж на фоне опасений, что ФРС будет оставаться слишком агрессивной в отношении повышения ставок и подтолкнет экономику к рецессии.

История продолжается

Промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 750 пунктов, и все 30 компонентов Доу-Джонса оказались в минусе, за исключением Verizon (VZ), чему способствовало обновление Morgan Stanley. Убытки по индексу голубых фишек возглавила IBM (IBM), Яблоко (AAPL) и Дисней (DIS).

«Вчера ФРС подтвердила нам, что рецессия, скорее всего, произойдет», — сказал Эмануэль. «Но все же, он все еще не прибыл. И с этим прибытием мы ожидаем увидеть то, что мы бы назвали более катарсическим действием типа капитуляции на рынке».

Другие стратеги на Улице находятся в лагере Эмануэля.

«Мы ожидаем, что 2023 год будет годом переменчивых, с двузначными распродажами, вызванными ФРС и экономическими проблемами», — написал в новой заметке стратег Wells Fargo Крис Харви. «В конечном счете, мы видим, что акции заканчиваются ростом, когда инфляционная лихорадка прекращается, экономика вступает в состояние недомогания (не резкой рецессии), а процентные ставки стабилизируются».

Брайан Соцци главный редактор и якорь в Yahoo Finance. Следуйте за Соцци в Twitter @BrianSozzi и LinkedIn.

Щелкните здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и углубленным анализом, включая события, влияющие на акции.

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android

Следуйте Yahoo Finance на Twitter, что его цель, Instagram, Flipboard, LinkedInи YouTube