Почему лучше покупать акции, которые ненавидят аналитики Уолл-стрит, а не те, которые они любят

Предположим, ваш сын влюбляется в красивую аналитику с Уолл-Стрит. Что вы должны сделать? Не пытайтесь помешать свадьбе, но и не прислушивайтесь к советам будущей невестки, какие акции покупать.

Более двух десятилетий я отслеживал судьбу четырех акций, которые аналитики любят больше всего в начале каждого года.

В прошлом году аналитики больше всего любили акции Amazon.com.
AMZN
Microsoft
MSFT
, Burlington Stores (BURL) и Valero Energy
ПЗП
. В совокупности они выросли на 26.7%, что на два процентных пункта меньше, чем индекс совокупной доходности Standard & Poor's 500. Microsoft и Valero превзошли индекс; Amazon и Burlington отстали.

Год назад самыми презираемыми акциями были SecureWorks
SCWX
, Южная Медь
СКОС
, Macerich Co.
MAC
и американские авиалинии
AAL
. Как группа, они выросли на 23.5%, примерно на три пункта отставая от прогнозов аналитиков.

Зловещие доказательства

Пока что не так уж плохо. Но подождите, это еще не все. Я отслеживаю акции обожаемых и презираемых уже 23 года. Средний прирост обожаемых акций составляет 7.9%. Для презираемых акций это 8.1%. А для S&P 500 это 12.8%.

Таким образом, фаворитам аналитиков не удалось превзойти акции, которые они больше всего ненавидят, не говоря уже о среднем по рынку, который превзошел оба.

В 23 матчах бригада Обожаемых 12 раз обыграла Презираемых и 10 раз проиграла (была одна ничья). Любимцы аналитиков обыгрывали S&P 500 только семь раз из 23.

В этом году я взял рекомендации аналитиков от Zacks Investment Research, как и большинство лет. А теперь давайте посмотрим, какие акции аналитики любят и ненавидят больше всего в начале 2022 года.

Обожаемый

Тридцать один аналитик оценивает Amazon.com «покупка», без единого «держать» или «продавать». Год назад у Amazon было 32 поклонника, и никто не возражал. Это не помешало акциям резко отставать от рынка. В 2021 году он вырос всего на 2.4%, в то время как S&P вырос более чем на 28%.

Microsoft среди аналитиков 23 поклонника, несогласных нет. Акции показали отличные результаты в 2021 году, вернув более 52%. Я предполагаю, что Microsoft вернет от 10% до 15% в следующем году. Прибыль должна вырасти примерно на 15%, но я думаю, что инвесторы могут захотеть платить меньше за каждый доллар прибыли, если преобладающие процентные ставки вырастут.

Тенабл Холдингс (TENB) занимает третье место с 15 рейтингами покупки и отсутствием голосов против. Фирма, базирующаяся в Колумбии, штат Мэриленд, помогает компаниям оценивать и снижать свою уязвимость к кибератакам. Мне не нравятся эти акции, потому что у них больше долга, чем собственного капитала, и торгуется с прибылью, в 133 раза превышающей предполагаемую прибыль.

В-четвертых, с 14 утверждениями и нулем противоположных мнений. ЗумИнфо Технологии (ZI), не путать с Zoom Video Communications (ZM). ZoomInfo, которая управляет маркетинговой платформой, продает в 74 раза больше предполагаемой прибыли. Я бы предпочел иметь Zoom Video.

Я считаю, что обожаемые акции как группа подвержены риску роста процентных ставок. Инфляция витает в воздухе, и Федеральная резервная система хочет ее подавить. Если ставки вырастут, инвесторы будут готовы платить меньше за каждый доллар предполагаемой прибыли через три-пять лет.

Презираемые

Четыре аналитика единогласно осуждают три акции, не имея рейтинга «покупать» и четырех рейтингов «продавать». Они есть Клевер Здоровье Инвестиции (ГЛЕВ), GameStop
GME
и Дж. Сейнсбери ПЛС (ЖСАИ).

Clover, которая управляет планами медицинского страхования Medicare Advantage и сообщает об убытках, также пытается стать лидером в области сбора и анализа медицинских данных. Иногда это фаворит онлайн-трейдеров, которым нравятся «мем-акции».

Еще в большей степени это относится к GameStop, розничному продавцу электронных игр и игровых приставок. За последний год он вырос на 605%, несмотря на то, что он не приносил прибыли с 2018 года. Обитатели веб-сайта Wall Street Bets любят подталкивать вверх акции, которые хедж-фонды продают без покрытия (ставки на снижение).

J. Sainsbury — лондонская сеть супермаркетов и магазинов шаговой доступности, вторая в Соединенном Королевстве по доле рынка. Его рентабельность снизилась, и он получил низкие оценки по Z-показателю Альтмана, показателю финансовой устойчивости. Я нахожу акции неинтересными, но не вызывающими возражений.

На четвертом месте в списке презираемых Сводный Эдисон
ED
, крупная нью-йоркская электроэнергетическая компания. Рост его выручки был отрицательным в течение последнего десятилетия, а рост прибыли ничтожен.

В целом, я считаю, что презираемые акции в этом году были скудными. Тем не менее, я не был бы полностью шокирован, если бы в 2022 году они превзошли обожаемые аналитиками акции.

Раскрытие информации: Моя жена Кэтрин Дэвидж работает инвестиционным менеджером в Dorfman Value Investments. Она и ее клиенты владеют Amazon.com и Microsoft.