Почему Джордж Сорос ошибается в отношении Rivian

Джордж Сорос недавно купил акции Ривиан Автомотив (РИВН). Я думаю, что он неправ.

Акции Rivian, стартапа по производству электрических грузовиков, поддерживаемого Amazon.com и Ford Motor, торгуются в 6,637 XNUMX раз выше выручки компании за последние четыре квартала. Такой мультипликатор вы видите, когда инвесторы мысленно строят воздушные замки. Покупка таких акций подобна попытке заполнить внутренний стрит в покере. Вам может повезти, но шансы против вас.

Насколько против вас? За последние два десятилетия я написал о 78 акциях, которые продаются по цене, в 100 раз превышающей доход. В последующие 12 месяцев 73%% из них сообщили об убытках. А 86% показали результаты хуже, чем индекс совокупной доходности Standard & Poor's 500.

В наши дни средние акции продаются по цене, в 3.0 раза превышающей продажи, и эта цифра намного выше исторически нормального коэффициента, составляющего примерно 1.5. Зачем вам платить в 33 раза больше сегодняшнего раздутого среднего кратного?

Чтобы понять, почему мне не нравится Rivian, вернемся на столетие назад, в 1920-е годы. Автомобили только становились массовым товаром. Возникли десятки автомобильных компаний, и некоторые из них в то время были на пике популярности.

Большинство из этих компаний были преданы забвению. Rivian могла разделить судьбу American Motors (первой, а не той, которую вы, возможно, помните), Apperson, Bell Motor Car Co. и Owen Magnetic Car.

Сорос, один из самых известных в мире инвесторов и филантропов, имеет основания быть уверенным в своих силах. Но ни у кого, даже у человека, пожертвовавшего 32 миллиарда долларов на различные цели, нет хрустального шара.

Rivian поставила свои первые грузовики прошлой осенью. Аналитики считают, что в этом году выручка компании составит около 3.6 миллиарда долларов. Если они правы (и цена акций Rivian останется на прежнем уровне), доход от акций будет в 16 раз выше, что по-прежнему является высоким показателем. Рыночная стоимость Rivian (59 миллиардов долларов на 18 февраля) близка к стоимости General Motors Co. (GM, 70 миллиардов долларов) и Ford Motor Co. (F, 72 миллиарда долларов). Их выручка в 35 раз превышает прогнозируемую выручку Rivian в 2022 году.

С ноября акции Rivian упали примерно со 172 до 66 долларов. По данным Gurufocus.com, Сорос, которому принадлежит около 20 миллионов акций, заплатил от 114 до 172 долларов за акцию.

Кто выживет в электрических грузовиках? Потенциальные конкуренты Rivian включают Tesla, Volkswagen, GM, Ford (хотя ей принадлежит 12% Rivian), а также BYD и Lucid Motors в Китае.

Другие высокие летчики

Вот две другие акции с большой рыночной капитализацией, поддерживаемой небольшим доходом.

Терапия Intellia (NTLA) из Кембриджа, штат Массачусетс, — это компания по редактированию генов, которая впервые выпустила акции для широкой публики в 2016 году. Ее доход в том году составил 6 миллионов долларов. В 2020 году он составлял почти 58 миллионов долларов, но с тех пор он упал до менее 27 миллионов долларов за четыре квартала до сентября. Акции Intellia приносят в 217 раз больше дохода. По состоянию на январь 18 аналитиков с Уолл-стрит освещали акции, а 15 рекомендовали их покупать.

Арена Фармацевтика (ARNA), базирующаяся в Парк-Сити, штат Юта, имеет рыночную стоимость в 5.7 миллиарда долларов. Его выручка достигла 806 миллионов долларов в 2019 году, но упала до менее 1 миллиона долларов в 2020 году и до нуля за последние три отчетных квартала. Arena имеет очень амбициозную программу развития с лекарствами, предназначенными для широкого спектра заболеваний, таких как язвенный колит, дерматит, острая сердечная недостаточность и легочная артериальная гипертензия. Но ни одно из его лекарств еще не поступило на рынок.

The Record

Это 18^th В колонке я писал об акциях, продающихся по цене, в 100 раз превышающей выручку. В 12 столбцах акции из моего списка предупреждений в совокупности показали убыток. Еще по двум они показали прирост, но меньший, чем Standard & Poor's 500 Total Return Index. Трижды они побили показатель.

Год назад я говорил о пяти акциях, и вот результаты.

· Workhouse Group (WKHS) подешевела на 90%.

· акции Virgin Galactic Holdings Inc. (SPCE) упали на 80%.

· Blink Charging Co. (BLNK) упала на 51%.

· Marathon Patent Group (MARA) потеряла 26%.

· Moderna Inc. (MRNA) подешевела на 18%.

Все эти потери были понесены за год, когда S&P 500 вырос на 15.2% (с 15 февраля 2021 г. по 15 февраля 2022 г.).

Для всех 17 столбцов средняя доходность в моем списке предупреждений составила 27.4%, в то время как S&P 500 в среднем прибавил 10.6%.

Если вы хотите играть в азартные игры, хорошо. Фондовый рынок доставляет не меньше удовольствия, чем покерный стол или ипподром. Но, на мой взгляд, есть куда более выгодные ставки, чем акции, продающиеся за 100-кратную выручку.