Почему производитель палуб Trex продолжает доминировать благодаря своей синтетической древесине

Рост процентных ставок и неуверенность в экономике могут замедлить беспорядочный бум продаж жилья. Но ремонт дома по-прежнему выглядит сильным в этом году. Как мы узнали, когда разразилась пандемия, люди проявили большой интерес к улучшению дома. Реконструкция должна увеличиться примерно на 17% в этом году, согласно Объединенный центр жилищных исследований Гарвардского университета.

И это хорошая новость для Trex, ведущего производителя синтетических колод. Материал компании более долговечен, чем натуральное дерево, которое имеет тенденцию раскалываться, гнить и окрашиваться. Компания Trex, основанная в 1996 году, занималась производством синтетических досок, в которых переработанный пластик и опилки превращаются в доски.

РЕКЛАМА

У Trex есть дополнительный плюс: он безвреден для окружающей среды в то время, когда изменение климата вызывает растущую озабоченность. В противном случае пластик, который он перерабатывает, попал бы на свалку или, упаси господь, в желудок кита.

Палубы отражают растущую привлекательность жизни на открытом воздухе, когда люди проводят время на заднем дворе среди всех удобств в помещении. С приходом весны соблазн провести время на свежем воздухе становится неотразимым. Как и долгосрочная привлекательность синтетических колод и компании Trex, которая управляет этим рынком.

«Гибкое жилое пространство на свежем воздухе важно как никогда, поскольку потребители продолжают переоценивать, где и как они проводят свое время», — сказал аналитикам генеральный директор Trex Брайан Фэрбенкс в ходе недавнего отчета компании о прибылях и убытках.

РЕКЛАМА

Сейчас акции дешевле. Действительно, за последние пять лет он вырос более чем в семь раз с 18 долларов и достиг пика в конце 2021 года, около 135 долларов. С тех пор он упал примерно до 70 долларов. Почему? Одной из причин является эскалация инфляции и процентных ставок, которые вызвали общий откат рынка в этом году. Например, в последнее время резко выросла стоимость природного газа, который компания использует для производства.

Еще одним вероятным фактором падения акций, отмечает аналитик William Blair Райан Меркель в исследовательской заметке, является прогноз компании о том, что рост продаж может замедлиться, а расходы возрастут. Trex расширяет свои производственные мощности, включая новый завод в Литл-Роке, штат Арканзас, открытие которого ожидается в 2024 году.

На Уолл-стрит есть оптимизм в отношении того, что акции восстановятся. Для аналитиков Stifel целевая цена в этом году составляет 120 долларов по сравнению со 130 долларами ранее и меньше пиковой цены. Тем не менее, это хороший путь к восстановлению для инвесторов.

РЕКЛАМА

В 2021 году Trex зафиксировала рекордную выручку в размере 1.2 миллиарда долларов, а в четвертом квартале продажи выросли на 33% до 304 миллионов долларов. За год чистая прибыль выросла на 19%. Помимо настила, компания занимается так называемой «облицовкой», а именно созданием синтетических деревянных фасадов. Для этого у него есть контракты с Target и Starbucks. Trex также поставляет ограждения для спортивных стадионов (например, Madison Square Garden в Нью-Йорке является одним из заказчиков).

Композитный материал рекламируется как лучший, чем традиционные деревянные настилы, потому что он устойчив к атмосферным воздействиям, требует меньшего обслуживания и устойчив к пятнам. Выплесните бокал красного вина на традиционную деревянную палубу и удачи в удалении темного пятна. С террасой Trex люди могут вытереть пятно влажным бумажным полотенцем, и поверхность выглядит так, как будто пятно никогда не было. Синтетические колоды служат 25 лет. Натуральный настил точно нет.

Компания добилась успеха в «обучении рынка», — говорит в интервью генеральный директор Фэрбенкс. В частности, большим преимуществом является то, что его колоды «со временем становятся дешевле».

На первый взгляд, это кажется странным. Террасная доска Trex как минимум в два раза дороже для потребителей, чем простая старая древесина, выросшая в лесу. Но если добавить расходы на содержание в течение четверти века, которые ничтожны для доски Trex, самый дешевый продукт компании составляет 25% от покупной цены. и расходы на содержание и ремонт деревянного настила. Для самого дорогого продукта Trex наличные расходы составляют 63% от стоимости древесины.

РЕКЛАМА

Когда вы отдыхаете на своей устойчивой к природе палубе, это утешительная мысль.