В то время как Шанхай пытается возобновить работу предприятий, один район в центре города на выходных запретил жителям снова покидать свои жилые комплексы для массового тестирования на вирусы. На снимке здесь, в другом районе, 21 мая 2022 года, видна очередь возле торгового центра.
Сюй Кайкия | Визуальная китайская группа | Гетти Изображений
ПЕКИН — Китайская экономика не сможет быстро оправиться от последней вспышки Covid, прогнозируют многие экономисты.
Вместо этого они ожидают медленного восстановления.
Когда пандемия впервые разразилась в 2020 году, Китай оправился от спада в первом квартале и начал расти во втором квартале. В этом году страна столкнулась с гораздо более трансмиссивным вариантом вируса, общим более слабым ростом и меньшими государственными стимулами.
Последняя вспышка Covid, начавшаяся в марте, сильнее всего ударила по мегаполису Шанхай. Около недели назад город объявил о планах выйти из карантина и полностью открыться к середине июня.
«Для Китая главное здесь то, что мы увидели свет в конце туннеля. Худшие нарушения цепочки поставок в Китае из-за блокировки Covid, похоже, позади», — заявил Робин Син, главный экономист Morgan Stanley по Китаю, во время вебинара в пятницу.
«Но мы также думаем, что путь к выздоровлению, вероятно, будет медленным и тернистым», — сказал Син.
это процесс подходит и заводится. На выходных в центре Шанхая снова запретили жителям покидать свои многоквартирные дома для проведения массового тестирования на вирусы. Все больше районов столицы Пекина приказали людям работать из дома, поскольку ежедневное число случаев заболевания в местном масштабе выросло, достигнув 83 в воскресенье, что является самым высоким показателем для последней вспышки в городе.
Показательный пример: немецкий автопроизводитель Volkswagen, у которого есть заводы в двух наиболее пострадавших в этом году регионах, заявила в среду, что ее производственные площадки в Китае были запущены и работают, но контроль Covid нарушил цепочки поставок.
Автопроизводитель заявил, что не может предоставить конкретные данные об уровне производства, поскольку заводы являются совместными предприятиями, управляемыми местными партнерами.
Хотя число случаев Covid в стране за последний месяц сократилось, очаги новых случаев от Пекина до юго-запада Китая вызвали приказы оставаться дома и массовое тестирование. Объемы грузоперевозок остаются ниже нормы.
«Многие регионы и города ужесточили ограничения при первых признаках местных случаев», — сказал Мэн Лэй, стратег по китайским акциям в UBS Securities, в записке на прошлой неделе.
«Наши тематические исследования Шанхая, Цзилиня, Сианя и Пекина показывают, что сбои в логистике и цепочке поставок являются самыми серьезными проблемами, влияющими на возобновление производства», — сказал Мэн. «Поэтому возобновление работы, скорее всего, будет постепенным, а не произойдет в одночасье».
Цикл разработки политики «прерван»
Она сказала, что последняя волна случаев и блокировок действительно началась только после того, как центральное правительство годовой экономический план на заседании парламента «Две сессии» в марте.
В Китае с жестко управляемой экономикой это ежегодное совещание является важной частью цикла разработки и реализации национальной политики — во всех департаментах и регионах.
Срыв цепочки поставок и вялое потребление поддаются управлению, но как только график политики прерывается, «трудно быстро вернуть его в исходное русло», — сказал Ван.
Существует так много различных экономических целей, что «необходимо найти множество компромиссов между различными [государственными] ведомствами», — сказала она. «Это сделало политический процесс чрезвычайно медленным и запаздывающим».
Информационное бюро Государственного совета Китая, высшего исполнительного органа страны, не сразу ответило на запрос CNBC о комментариях.
В этом году политика имеет особое значение для чиновников в преддверии очередной смены лидеров, запланированной на осень. Ожидается, что председатель КНР Си Цзиньпин останется на беспрецедентном третьем сроке.
В два раза меньше стимулов, чем в 2020 году
В начале марта на «Двух сессиях» Пекин поставил такие цели, как рост ВВП «около 5.5%». Но это примерно на 1 процентный пункт или более выше прогнозов многих инвестиционные банки, которые неоднократно снижали свои оценки роста в Китае поскольку блокировки Covid сохраняются.
Ван сохраняет относительно высокий прогноз в 5.1%, поскольку она ожидает, что Китай усилит стимулы и ослабит жесткий контроль над Covid позже летом.
Но до сих пор, спустя почти два месяца после того, как Шанхай серьезно закрылся, политикам еще предстоит внести серьезные изменения.
По словам Сина из Morgan Stanley, будь то процентные ставки или фискальная политика, уровень государственного стимулирования по-прежнему составляет примерно половину от того, что было в разгар пандемии в 2020 году.
За исключением безработицы, большинство экономических показателей не достигли уровней хуже, чем в начале 2020 года.
Среди прочих мер центральное правительство объявило о снижении налогов и сборов для малого бизнеса и начало снижать ставки по ипотечным кредитам. Но влияние, особенно на огромный сектор недвижимости, может занять некоторое время, чтобы проявиться.
Син отметил, что даже без Covid смягчение политики на рынке недвижимости повлияет на активность покупателей жилья через три-шесть месяцев.