Почему возрождение Air India — метафора индийской экономики

В прошлом месяце я сделал кое-что, чего не делал несколько десятков лет — летал рейсом Air India. Национальный перевозчик, ставший предметом бесчисленных шуток, оказался полной противоположностью тому, чего многие пассажиры ожидали в последние годы. Внутренний рейс вылетел на несколько минут раньше расписания, а наземный и бортпроводники излучали спокойную уверенность, характерную для более авторитетных мировых перевозчиков. Это не столько удивило, сколько шокировало.

Во многих отношениях возрождение Air India можно рассматривать как метафору экономики страны в целом, которая, в зависимости от того, на какого эксперта вы полагаетесь, либо находится на пороге крупного возрождения, «десятилетия Индии» как инвестиционного банка Морган Стэнли объявил в последнее время, или рост страны не сможет помочь гражданам с низкими доходами, как Рагурам Раджан, экономист и бывший управляющий центральным банком недавно отметил в статье.

Прежде всего, взглянем на Air India. Авиакомпания, которая теперь принадлежит индийской Tata Group стоимостью 128 миллиардов долларов, задыхалась под контролем государства почти семь десятилетий, когда правительство Моди наконец решило вернуть ее первоначальным владельцам. Отягощенная бюрократической инерцией и растущим долгом, Air India стала образцом всего, что было не так с государственными предприятиями.

Но теперь, когда у Air India новый владелец и руководство, включающее 26-летнего ветерана авиакомпаний Кэмпбелла Уилсона в качестве генерального директора и управляющего директора, есть большие надежды на то, что Air India вернет себе былую славу и долю рынка. На международном туристическом рынке Air India будет конкурировать с перевозчиками Персидского залива, такими как Emirates и Qatar, которые стали доминировать в бизнесе по перевозке десятков миллионов индийских пассажиров и представителей диаспоры в страну и из страны.

Скептики скажут, что перевозчик все еще находится в стадии реструктуризации, особенно после того, как в ноябре он неправильно справился с шокирующим инцидентом, когда пьяный финансовый директор помочился на другого пассажира на борту рейса из Нью-Йорка в Нью-Дели. Председатель Tata Group Н. Чандрасекаран назвал инцидент «личными страданиями» и пообещал «пересмотреть и исправить» процессы управления полетами. Инцидент, вызвавший негативную реакцию общественности и нанесший ущерб репутации Air India, произошел в то время, когда авиакомпания была на подъеме, готовясь разместить крупный заказ на 500 самолетов Boeing и Airbus. Согласно отраслевым отчетам, если сделка действительно состоится, это может стать крупнейшим заказом на коммерческие самолеты.

Обещания Air India и недавние трудности отражают высокие (и низкие) ожидания индийской экономики в этом году, поскольку она полностью выходит из пандемии. Поскольку МВФ прогнозирует рост ВВП в 2023 году на уровне 6.1%, что значительно выше, чем в Китае (4.4%), сторонники заявили, что импульс роста не остановить. Проблемы с плохими кредитами в финансовом секторе в значительной степени были решены, и страна надеется увидеть рост инвестиций в производство, поскольку иностранные инвесторы все чаще ориентируются на Индию и Вьетнам, чтобы снизить свои риски в Китае.

Однако аналитики предупреждают, что более сложная внешняя среда и высокие цены на нефть создают неоднозначную картину. Дефицит торгового баланса только на 2022 год оценивается в 190 миллиардов долларов. Индия также приближается к общенациональным выборам в 2024 году, и у правительства возникнет соблазн нажать на педаль бюджетных расходов во время предстоящего годового бюджета 1 февраля.

«Что должно сделать правительство Моди?» спросил Indian Express в редакционной статье в начале нового года. «Он, безусловно, должен воздерживаться от каких-либо фискальных стимулов для стимулирования инвестиций или роста. Страна нуждается не в стимулировании, а в макроэкономической стабильности и политической определенности».

Премьер-министр Моди, несомненно, проигнорирует такой совет, учитывая политический императив обеспечения рекордного третьего срока полномочий. Во многом индийская экономика и Air India входят в новый год как заложники внешней среды. Более оптимистичные условия приведут к резкому увеличению числа индийцев, путешествующих за границу, и Air India рассчитывает получить долю рынка и финансовое влияние. Рост индийской экономики на 7% или даже 8% — это именно то, что нужно авиакомпании и стране. Однако выполнение этого обещания будет зависеть от внешних факторов, таких как урегулирование конфликта в далекой Украине, а также от собственной способности Индии ускорить рост, не жертвуя бюджетной осторожностью.