Что будет дальше для рынков после 4-го подряд резкого повышения ставок ФРС

MarketWatch поговорил с несколькими гуру рынка о том, на что инвесторам следует обратить внимание и что все это может означать для их портфелей.

Данные по инфляции и занятости могут заставить ФРС держать ставки «на более высоком уровне дольше»

ФРС, возможно, планирует еще одно повышение ставки на 50 базисных пунктов на своем декабрьском заседании, но любой признак того, что инфляция не приближается к цели центрального банка, по-прежнему может привести к падению акций и росту доходности казначейских облигаций, считают рыночные стратеги.

Действительно, акции первоначально выросли после заявления ФРС о политике, сделанного в среду, сигнализирующего о более медленных темпах повышения ставок в ближайшем будущем. Но индексы завершили день резким падением после того, как председатель Джером Пауэлл на своей пресс-конференции заявил, что преждевременно «приостанавливать» повышение ставок и что окончательная — или пиковая — процентная ставка, вероятно, будет выше, чем ожидали политики в сентябре.

Рекс Наттинг: Как Пауэлл отказался от голубиного послания ФРС и обрушил рынки

Хотя общая инфляция снизилась с самого быстрого темпа за более чем 40 лет, базовые цены по-прежнему растут неудобными темпами, а рост заработной платы остается «смешанным», сказал Пауэлл.

«Многое из того, что в конечном итоге сделает ФРС, будет зависеть от того, что произойдет с инфляцией», — сказал Джек Эблин, партнер-основатель и главный инвестиционный директор Cresset Capital.

Индекс потребительских цен за октябрь должен быть опубликован 10 ноября, а 1 декабря - индекс расходов на личное потребление, предпочтительный барометр инфляционного давления ФРС.

Но еще многое можно узнать об инфляции из октябрьского отчета о занятости, который должен выйти в пятницу, в том числе о среднем почасовом заработке.

«Я думаю, что количество рабочих мест, безусловно, важно, и все это сводится к тому, что это означает для инфляции», — сказал Аблин.

Итог: любое дальнейшее указание на то, что ФРС необходимо будет поддерживать процентные ставки «на более высоком уровне» для борьбы с инфляцией, может усугубить слабость цен как на акции, так и на облигации, которые меняются обратно пропорционально доходности, наблюдаемые до сих пор в этом году.

«Увеличение темпов инфляции устанавливает для ФРС высокую планку, чтобы завершить текущий цикл повышения ставок, и еще более высокую планку, чтобы начать снижение ставок», — сказал Билл Адамс, главный экономист Comerica Bank.

Промежуточные результаты и возвращение тупика

Даже если демократам удастся удержаться в обеих палатах Конгресса, инвесторы, скорее всего, вздохнут с облегчением, когда во вторник закончатся промежуточные выборы в США.

«Мы часто наблюдаем рост акций после выборов независимо от их исхода», — сказала Калли Кокс, инвестиционный аналитик из США в eToro.

См.: Что промежуточные сроки означают для «лучших 6 месяцев» фондового рынка, когда начинается благоприятный календарный период

Некоторые инвесторы считают, что республиканцы, вернувшие себе место в Палате представителей или Сенате, могут быть оптимистичными для акций, сказал Октавио Маренци, генеральный директор консалтинговой фирмы Opimas, ориентированной на рынки.

По словам Маренци, раскол в Конгрессе, вероятно, приведет к еще большему тупику, что, в свою очередь, будет означать меньше инфляционных бюджетных расходов.

«Рынки могут благосклонно относиться к захвату республиканцами хотя бы одной из палат [Конгресса]», — сказал он.

Доходы остаются важными

По словам Кокс из eToro, рост корпоративных доходов в этом году держится на удивление хорошо, несмотря на барабанный бой по поводу сокращения прогнозов и зловещую риторику со стороны руководителей корпораций.

Но сезон отчетности за третий квартал еще не закончился, что может означать еще больше неприятных сюрпризов, таких как то, что инвесторы увидели, когда Alphabet Inc.
GOOG,
-3.79%,
Мета Платформы Инк.
МЕТА,
-4.89%
и Amazon.com Inc.
AMZN,
-4.82%
сообщили о доходах на прошлой неделе.

Читайте: Amazon, Meta и Alphabet теперь требуют «совершенства», говорит аналитик во «вскрытии» Big Tech

По данным FactSet, инвесторы все еще ждут доходов от более чем 150 компаний S&P 500. Помимо этого, существует также риск того, что снижение прогноза по прибыли может повлиять на цены акций, говорят рыночные стратеги.

Главный стратег по акциям США и директор по инвестициям Morgan Stanley Майкл Уилсон заявил в последние недели, что сокращение прогнозов может произойти только после того, как компании объявят о доходах за четвертый квартал в начале следующего года, если вообще не сообщат.

По словам Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега CFRA, в настоящее время ожидается, что годовой рост прибыли S&P 500 составит 5.6% в 2022 году и 3.9% в 2023 году. Это немного снизилось с 30 сентября, когда инвесторы ожидали годовой рост на 6.3% и 7%.

Российское зимнее наступление может усложнить перспективы для рынков

В последнее время украинским военным удается сдерживать российские силы. Но, по словам Маренци, это может измениться, если Россия начнет зимнее наступление.

Россия уже созывает тысячи солдат и готовится отправить их на передовую.

Исторически сложилось так, что «зима была их другом», — сказал Маренци о российских вооруженных силах. «И я думаю, что он может снова стать их другом».

По словам Маренци, продвижение России в Украине, скорее всего, нанесет ущерб рискованным активам, таким как акции, и в то же время принесет пользу традиционным убежищам, таким как доллар, казначейские облигации и золото.
ГК00,
-0.52%.

Говоря об акциях, основные американские индексы завершили среду резким снижением после волатильной сессии.

Промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
-1.55%
упал на 505 пунктов, или 1.6%, до 32,147.76 33,071, после краткого превышения максимума сессии до 500 XNUMX, по данным FactSet. Индекс S&P XNUMX
SPX,
-2.50%
упал на 2.5%, а индекс Nasdaq Composite.
КОМП,
-3.36%
закрылись на 3.4% ниже, что стало самым большим дневным падением для обоих индексов с 7 октября.

Доходы казначейства
TMUBMUSD02Y,
4.607%
также поднялся после того, как испытал аналогичные уровни волатильности. Доходность 2-летних облигаций выросла на 3 базисных пункта до 4.568%, исходя из уровней на 3:XNUMX по восточному времени, самого высокого уровня за две недели.