На что обратить внимание в февральском объявлении ФРС по процентной ставке

В 2.30:1 по восточному времени в среду, 2023 февраля, ФРС объявит о своем первом решении XNUMX года по ставке по федеральным фондам. Уверенно ожидается рост на 0.25 процентных пункта, доведение ставок до 4.50-4.75%. Тем не менее, рынок будет нуждаться в подсказках для будущих решений и, скорее всего, получит их на пресс-конференции, если не в письменном заявлении.

Повышение на 0.25 процентного пункта будет означать дальнейшее снижение по сравнению с более значительным повышением в 2023 году, поскольку ФРС приближается к максимальным ставкам для этого цикла, а опасения по поводу инфляции начинают ослабевать. Будет проведена пресс-конференция, но на этой встрече сводки экономических прогнозов (SEP) не будет.

Глядя на весну

Ключевые вопросы сосредоточены на том, как будут действовать весенние решения по ставкам. Рынки ожидают небольшого роста в феврале и марте, но это все. Напротив, ФРС дала понять, что может потребоваться как минимум третье повышение, перенося повышение ставок на майское заседание и, возможно, позже. Будет интересно посмотреть, удержит ли ФРС линию, сигнализирующую о повышении ставок весной. Возможно, недавние благоприятные данные по инфляции придали ФРС больше уверенности в том, что цены находятся под контролем.

Последние данные по инфляции

Рынки с оптимизмом прогнозируют снижение инфляции, но чиновники ФРС в последнее время обеспокоены тем, что базовая инфляция устойчиво высока и что риски ее повышения сохраняются.

Опасения ФРС

Опасения ФРС основаны на растущей инфляции заработной платы, но есть также опасения по поводу сохраняющейся инфляции в сфере услуг и наценок компаний, продолжающих удерживать цены на высоком уровне. ФРС также ожидает увидеть цены на жилье снижаются в показателях инфляции в ближайшие месяцы, что приведет к снижению инфляции.

Данные PCE

Ассоциация Предпочтительный показатель инфляции ФРС, базовая инфляция PCE была зарегистрирована с годовой ставкой 4.4% на декабрь 2022 года. Хотя в последние месяцы она имела тенденцию к снижению, ФРС может утверждать, что она принципиально не изменилась по сравнению с годовой ставкой 4.9%, которую мы видели в августе 2022 года, и изменением базовой ставки на 0.3%. цены в месячном исчислении, которые мы видели в декабре, по-прежнему предполагают годовую инфляцию более чем на 4%, что превышает целевой показатель ФРС.

Таким образом, рынки будут следить за признаками того, что ФРС чувствует себя комфортно, что инфляция вернется к своему целевому уровню 2% в ближайшее время, или же они захотят дождаться дальнейших доказательств. Сильный рынок труда дал ФРС небольшую передышку, поскольку опасения по поводу краткосрочной рецессии отступили. Конечно, ФРС останется зависимой от данных, и если показатели инфляции за январь и февраль не обнадеживают, то ставки могут подняться выше, чем в настоящее время ожидает рынок.

Во второй статье оценивается решимость ФРС удерживать ставки на высоком уровне в течение 2023 года. ФРС ясно дала понять, что намерена это сделать, но рынок подозревает, что более слабая экономика или, возможно, подавленная инфляция могут побудить ФРС снизить ставки. ставки позже в этом году.

Новые лица

Хотя это вряд ли повлияет на политику, состав комитета также изменится в 2023 году, и это будет первое решение для этой новой группы. Большинство членов остаются прежними, и, конечно же, Джером Пауэлл остается председателем, но региональные банки, представленные в комитете, будут меняться к 2023 году, как это происходит каждый год. На 2023 год президенты Федеральных резервных банков Чикаго, Филадельфии, Далласа и Миннеаполиса становятся членами комитета, поскольку другие президенты уходят. В целом, похоже, что это не склоняет ФРС ни в более ястребиную, ни в голубиную сторону при установлении ставок.

Что искать

Ожидайте повышения ставок на 0.25 процентных пункта в среду, 1 февраля, но рынок будет следить за решимостью ФРС повысить ставки весной. Отчасти обсуждение инфляционных тенденций, проведенное Джеромом Пауэллом, даст здесь некоторые подсказки. Если он будет более осторожным, то повышение может превзойти ожидания рынка, но если он будет более воодушевлен последними данными, то, возможно, ФРС прекратит повышение раньше, чем ожидалось.

В любом случае, текущие ожидания состоят в том, что ставка по федеральным фондам останется в целом на уровне 5% на 2023 год. Более подробная информация заключается в том, превысят ли ставки 5% на 2023 год, как прогнозирует ФРС, или останутся чуть ниже этого уровня, как рынок в настоящее время. верит.