Что означает для рынков угроза российского вторжения в Украину

Волатильность, вызванная заголовками

Акции и другие финансовые рынки продолжали реагировать на заголовки на прошлой неделе, отражая облегчение после того, как Москва, которая отрицает свои планы вторжения, заявила, что отводит часть войск от границы с Украиной. Однако это облегчение оказалось недолгим, поскольку США и их союзники заявили, что вместо того, чтобы отступить, Россия перебросила больше войск вперед, а российские войска участвовали в своего рода действиях под чужим флагом, которые, по словам администрации Байдена, Москва, вероятно, использовала бы в качестве средства защиты. предлог для вторжения.

Читайте: Вот технология, используемая для наблюдения за российскими войсками, поскольку опасения вторжения в Украину сохраняются

Американские инвесторы, возможно, не хотели удерживать активы, которые считались рискованными в преддверии трехдневных праздничных выходных. Рынки США будут закрыты в понедельник в связи с празднованием Дня президента.

Фондовые индексы США несут еженедельные потери вторую неделю подряд, согласно промышленному индексу Доу-Джонса.
DJIA,
-0.68%
падение на 1.9%, S&P 500
SPX,
-0.72%
потеряв 1.6%, а Nasdaq Composite
КОМП,
-1.23%
снижение на 1.8%. доходность казначейства
TMUBMUSD10Y,
1.927%
упал, так как инвесторы искали активы, считавшиеся убежищем в периоды геополитической неопределенности, а стремление к безопасности также привело к росту золота.
ГК00,
-0.06%.

Нефти, однако, не удалось снять напряженность в Украине, хотя опасения вторжения на прошлой неделе были признаны движущей силой как США,
кл.1,
-0.11%

кл00,
+ 0.57%
и глобальный
БРН00,
+ 0.07%
ориентиров к семилетним максимумам, немногим ниже порога в 100 долларов за баррель. Вместо этого перспективы возрождения ядерного соглашения с Ираном, которое может в конечном итоге снять санкции США в отношении экспорта сырой нефти из страны, вызвали фиксацию прибыли, поскольку фьючерсы на нефть завершили полосу роста из восьми недель подряд.

Энергетический шок?

Так что же произойдет, если произойдет вторжение в Украину?

Для инвесторов внимание будет сосредоточено на ценах на энергоносители, поскольку аналитики предупреждают, что сырая нефть по-прежнему может подняться выше 100 долларов за баррель.

Байден заявил, что американские войска не будут переброшены в Украину, но пообещал «жесткие» санкции против Москвы в случае вторжения.

«Байден по-прежнему непреклонен в том, что Украина будет защищена, и что такие санкции, как блокирование продажи энергоносителей, будут развернуты в качестве противодействия воинственным действиям России. Поскольку цены на нефть уже достигли многолетнего максимума из-за несбалансированной динамики спроса и предложения, дальнейшая напряженность может означать потенциал роста (к северу от 100 долларов США), что может негативно повлиять как на американскую, так и на мировую экономику», — сказал Ларри Адам, главный инвестиционный директор Private Client. Группа у Рэймонда Джеймса, в примечании.

«Хотя мы сохраняем оптимизм в отношении того, что дипломатическое решение и / или деэскалация (базовый вариант) в конечном итоге приведут к этому, это не обязательно из-за высокой напряженности. Благоприятный исход снизит текущую премию за геополитический риск, встроенную в цены на нефть (не менее 5–10 долларов), и вернет нефть ближе к нашей цели на конец года в 80 долларов», — написал он.

Помимо сырой нефти, роль России как ключевого поставщика природного газа в Западную Европу может привести к стремительному росту цен в регионе. В целом, по мнению аналитиков, рост цен на энергоносители в Европе и во всем мире будет наиболее вероятным способом, которым российское вторжение вызовет волатильность на финансовых рынках.

Корзина для хлеба

Не все убеждены, что серьезные перебои с поставками, особенно сырой нефти, неизбежны.

«Мы подозреваем, что ни у Запада, ни у России нет особого желания сокращать торговлю энергоносителями, и что цены могут довольно быстро упасть», — написали в заметке аналитики по сырьевым товарам из Capital Economics.

«Напротив, Запад ранее вводил санкции в отношении российских производителей металлов, а поскольку большая часть российского экспорта зерна уходит из черноморских портов, риск перебоев с поставками там высок», — сказали они.

Действительно, аналитики предупреждают, что цены на пшеницу
W00,
-0.56%,
в частности, могли бы увидеть дальнейшие успехи в случае вторжения. И Россия, и Украина являются крупными экспортерами зерна. Кукуруза
C00,
+ 0.73%
и соевые фьючерсы
S00,
+ 0.60%
также считались вероятными для отмены.

В глубине: Почему российско-украинский кризис может еще больше усугубить инфляцию цен на продовольствие

Акции и геополитика

По большей части фондовые аналитики продолжают преуменьшать вероятность того, что вторжение окажет более чем мимолетное влияние на акции США.

Адам отметил, что, несмотря на краткосрочную волатильность в связи с геополитическими событиями последних трех десятилетий, начиная от террористических атак и заканчивая началом войн, акции, как правило, восстанавливаются относительно быстро, прибавив в среднем 4.6% за шесть месяцев после таких событий. кризисы, восходящие к 1990 году и возрастающие в 81% случаев.

«В целом политика ФРС и экономические условия, как правило, являются более долгосрочными движущими силами экономики и финансовых рынков, чем отдельные геополитические события», — сказал он.

Тем не менее, экономические и рыночные последствия вторжения «могут представлять краткосрочный риск ухудшения состояния мировой экономики и вызывать сохраняющуюся волатильность рынка», сказал он.

Марк Халберт: Это то, что инвестиционные исследования предлагают нам делать в условиях геополитических кризисов