Что дробление акций Kellogg означает для инвесторов

Основные выводы

• Акции Kellogg выросли во вторник после того, как компания объявила о предлагаемом корпоративном разделении, чтобы сделать 116-летний зерновой конгломерат более маневренным.
• Имена и подробности будут позже, но компания подтвердила, что выделение должно завершиться к концу 2023 года.
• Акции Kellogg за день выросли почти на 2%, а индекс S&P — почти на 2.5%.

Акции Kellogg подскочили более чем на 8% на премаркете, а затем откатились и завершили вторник ростом всего на 2%. Ажиотаж в начале дня был вызван пресс-релизом, в котором подробно описывались предварительные планы известного 116-летнего бренда зерновых по разделению компании на три отдельных предприятия. Акции Kellogg за год выросли почти на 6.5%.

Несмотря на утренний подъем Kellogg, трудно определить, какая часть его ежедневных показателей связана с новостями. Фактически, более широкий индекс S&P 500 прибавил почти 2.5% на сессии во вторник. Учитывая, что к закрытию акции Kellogg потеряли большую часть своего прироста, вполне вероятно, что будущие инвесторы подошли к предложенному дроблению с большей осторожностью.

Тем не менее, новости свежие, и не каждый день корпорация подвергается трехстороннему расколу. (Особенно в пищевой промышленности.) Итак, давайте посмотрим на вкусный сюрприз от Kellogg и на то, что он значит для инвесторов.

Как выглядит разделение Kellogg

Пока что подробные сведения о расколе Келлогга остаются скудными. Компания отметила, что позже опубликует официальные названия компаний, структуру капитала, управление и аналогичные вопросы.

Тем не менее, Kellogg подтвердила, что ее национальная и международная штаб-квартира останется неизменной. Компания также надеется завершить выделение компании к концу 2023 года, исключив любые препятствия в процессе аудита и одобрения регулирующих органов.

Предполагая, что все идет по плану, цель состоит в том, чтобы объединить предприятия Kellogg по производству зерновых и растительных продуктов в США, Канаде и странах Карибского бассейна в отдельные предприятия. В общей сложности на его дочерние компании будет приходиться около 20% чистых продаж в 2021 году.

Вот что еще мы знаем.

«Глобал Снекинг Ко.»

Согласно текущему предложению, основная часть бизнеса Kellogg (чистая выручка которого в 11.4 году составила $2021 млрд, или около 80% ее бизнеса) будет работать под управлением Global Snacking Co.

Global Snacking Co. будет включать бренды закусок Kellogg, международные сегменты хлопьев и лапши, а также североамериканские замороженные завтраки. Популярные бренды закусок и завтраков, входящие в эту группу, включают Pringles, Cheez-It и Eggos.

По оценкам компании, в 2021 году только на глобальные закуски придется 60% чистых продаж компании.

«Северная Америка Зерновая Компания»

Следующим по величине предприятием станет North America Cereal Co., объем продаж которой в 2.4 году составил около 2021 миллиарда долларов. В этот сегмент входят ведущие бренды зерновых продуктов компании в США, Канаде и странах Карибского бассейна.

North America Cereal Co. намерена сосредоточиться на рынке готовых к употреблению зерновых с такими названиями, как Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran и Froot Loops. В идеале, выделение вернет себе долю рынка в сегменте зерновых и приведет к росту прибыли и продаж.

"Растение. Ко.»

Чистый объем продаж последней дочерней компании Plant Co. в прошлом году составил лишь около 340 миллионов долларов. Тем не менее, Kellogg позиционирует свое предприятие как «ведущую, прибыльную компанию, занимающуюся исключительно растительными продуктами».

Продукция новой компании будет закреплена на MorningStar Farms бренд для своей продукции. Однако, в отличие от двух других дочерних компаний, Kellogg признала, что рассматривает возможность продажи Plant Co. официальный пресс-релиз здесь.)

Почему раскол и почему именно сейчас?

В последние годы популярность и прибыль знаменитых брендов зерновых Kellogg снизились из-за глобального портфеля снеков. Поскольку все больше американцев наслаждаются завтраками на ходу и фаст-фудом, упакованные хлопья больше не подходят. И хотя карантинные меры, связанные с пандемией, вернули нам доброе утро, продажи упали, когда мир вновь открылся в 2021 году.

С тех пор собственные бренды Kellogg были вынуждены конкурировать за деньги и время. Раскол надеется исправить эту проблему. Или, как выразился генеральный директор Kellogg Стель Кэхиллейн: «[Теперь] Frosted Flakes не придется конкурировать с Pringles за ресурсы».

Но в этой истории есть нечто большее.

Облегчение нагрузки

Kellogg — крупная многопрофильная компания, у которой есть ложки во многих мисках с хлопьями. Хотя это позволяет компании идти на риск и производить продукцию, это также делает ее громоздкой. Управление таким количеством брендов и Типы продукта означает, что и проблемам, и хорошим идеям легче ускользнуть.

Все это говорит о том, что Kellogg находится в плохом положении, чтобы идти в ногу со временем, продолжая расширять свое портфолио. Как отметил Кэхиллейн в пресс-релизе Kellogg, компания надеется, что изменение своего портфеля позволит каждому бизнесу реализовать свой истинный «автономный потенциал» и «лучше направить свои ресурсы на достижение своих конкретных стратегических приоритетов».

В свою очередь, Kellogg полагает, что ее независимые компании будут обладать контролем и гибкостью, необходимыми для:

• Выход на их уникальные рынки
• Сосредоточьте капитал и ресурсы там, где этого требует каждый бренд.
• И извлечь выгоду из возможностей независимого роста

Прежде всего, разделение управленческих структур и ресурсов позволит каждой компании сделать это без конкуренции брендов в рамках своего собственного портфеля.

Отказ от «скидки конгломерата»

Для многих крупных компаний управление таким количеством брендов и продуктов под одной крышей дает так называемую «скидку конгломерата». По сути, это происходит, когда оценка компании ниже, чем предполагает «сумма ее частей». должен быть.

Разделив крупный бизнес на более мелкие, ориентированные на отдельные сегменты части, оценка каждой компании может вырасти (или упасть) в соответствии с ее стоимостью. Для такой громоздкой компании, как Kellogg, это может иметь существенное значение.

Это как раз подходящее время

Крупные корпоративные расколы не являются чем-то необычным. Однако в секторе производства продуктов питания они, как правило, встречаются реже. Фактически, последний крупный раскол произошел, когда Kraft выделила Mondelez в 2012 году.

Kellogg начала оценивать свой портфель в 2018 году, когда начала перераспределять ресурсы в быстрорастущие категории, такие как закуски. Пандемия положила конец дальнейшим изменениям и радикальным инвестициям, возможно, чему способствовал внезапный ажиотаж на зерновых. Но по мере того, как компания снова начинает расти, лидеры, похоже, готовы сделать следующий шаг.

Больше, чем фирма: акции Kellogg тоже разделятся

Итак, Kellogg распадается. Крупы и закуски больше не будут бороться. Но что это означает для уважаемых инвесторов?

К счастью, компания Kellogg учла их. Если все пойдет по плану, предлагаемое разделение приведет к «безналоговому распределению» акций North America Cereal Co. и Plant Co. Любой, кто инвестировал в Kellogg Co. до выделения, получит свои новые акции пропорционально своим активам на дату регистрации.

Кроме того, инвесторы, которые не инвестируют в Kellogg или которые хотят увеличить свои инвестиции до разделения, должны учитывать ценность и потенциал каждой отдельной компании. Хотя оба небольших дочерних предприятия имеют разные профили и ориентированы на разные рынки, каждое из них имеет определенную привлекательность.

Начнем с того, что две небольшие компании представляют собой привлекательных кандидатов на приобретение, и Kellogg уже признала, что открыта для продажи Plant Co. Если приобретение состоится, инвесторы, скорее всего, выиграют от значительной премии за покупку.

Даже без приобретения Plant Co. может торговаться с более высоким коэффициентом как «чистая игра» в быстрорастущем секторе, а не как скрытый актив в старом, традиционном бизнесе.

Помимо особенностей каждой компании, простое превращение в более легкое предприятие с новой структурой станет ее собственным активом. Эти небольшие компании, возможно, смогут действовать быстрее и умнее, чем тяжелый бренд Kellogg, от создания уникальных в культурном и региональном отношении продуктов и продуктов до распределения капитала и маркетинга для лучшего извлечения выгоды из потребительских предпочтений.

Их инвесторам это само по себе приносит выгоду.

Новости захватывающие, но не полагайтесь на них при выборе акций.

Конечно, новости об акциях Kellogg заслуживают внимания и могут способствовать повышению цен на акции на несколько торговых сессий.

Но для долгосрочных инвесторов, которые надеются создать настоящее богатство, инвестирование и сбор акций одни только новости — это… ну, плохие новости. Редко попытки рассчитать время на рынке приводят к устойчивой прибыли (или какой-либо прибыли).

К счастью, мы не собираемся оставлять вас на произвол судьбы. Фактически, мы собираемся упростить задачу оставаться на шаг впереди. С инвестиционным приложением Q.ai на базе искусственного интеллекта вы автоматически получите диверсификация от наших решений, подкрепленных данными. Кроме того, наслаждайтесь душевным спокойствием, зная, что мы не выбираем акции на основе вчерашних новостей; мы инвестируем в долгосрочный рост.

Скачать Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе искусственного интеллекта. Когда вы внесете 100 долларов США, мы добавим на ваш счет еще 50 долларов США.