Что такое рецессия доходов и как она влияет на цены акций?

Основные вынос

• Рецессия доходов может быть неизбежной, поскольку потребительские расходы замедляются, а высокие затраты подрывают прибыль на Уолл-стрит.
• Поскольку инфляция и увольнения продолжаются, инвесторы обеспокоены разговорами о рецессии доходов.
• Инвесторы могут защитить себя, диверсифицировав свои портфели, включив в них защитные акции.

В последнее время финансовый мир бьет тревогу по поводу потенциальной рецессии в США и мировой экономике. Федеральная резервная система все еще борется с инфляцией, крупные технологические компании продолжают увольнения, а компании готовятся отчитаться о доходах за четвертый квартал. При этом страх перед рецессией доходов растет.

Инвестиционный директор Morgan Stanley предупреждал клиентов, что отчеты о поступающих доходах не впечатлят инвесторов, потенциально подтолкнув основные фондовые индексы к двухлетним минимумам, даже если экономика избежит рецессии. Поскольку мы приближаемся к сезону отчетности, инвесторы следят за тем, сбываются ли эти прогнозы.

Если вы никогда раньше не слышали термина «спад доходов», не волнуйтесь. Ниже мы объясним, что это значит, а также как удержаться на плаву с инвестиционными наборами Q.ai на базе искусственного интеллекта.

Что такое рецессия доходов?

Прежде чем ответить на этот вопрос, мы должны дать более общее определение рецессии. Рецессия – это значительный, широко распространенный и продолжительный спад экономической активности. Общее эмпирическое правило заключается в том, что два последовательных квартала отрицательного роста валового внутреннего продукта (ВВП) сигнализируют о рецессии. Однако обратите внимание, что Национальное бюро экономических исследований использует гораздо больше данных, чем данные о росте ВВП, при принятии решения о том, следует ли вызывать рецессию.

Каждый квартал публично торгуемые компании должны отчитываться о своих последних финансовых результатах. Это возможность для инвесторов оценить, как компания работала и как компания, вероятно, будет работать в будущем.

Простыми словами, рецессия доходов — это когда большая часть прибыли компании падает по сравнению с прошлым годом в течение двух или более кварталов подряд. Например, если 251 компания из S&P 500 сообщают о снижении годовой прибыли два квартала подряд, мы переживаем рецессию доходов. В последний раз о рецессии доходов говорили в середине 2019 года. Имейте в виду, что это было до Covid, а в начале 2020 года экономика впала в настоящую рецессию.

Виновники

Главный инвестиционный директор Morgan Stanley Майкл Уилсон сказал инвесторам в заметке: «Мы не верим в это недавнее ралли», имея в виду ралли фондового рынка в период с октября по декабрь прошлого года. Уилсон предсказал, что прибыль в 4-м квартале разочарует инвесторов и что рецессия доходов неизбежна.

Но Уилсон видит проблеск надежды на то, что как только квартальные отчеты покажут снижение прибыли, медвежий рынок подойдет к концу ко второму кварталу. Несколько других аналитиков считают, что рецессия доходов в этом году неизбежна и создаст условия для следующего спада. Есть несколько факторов, вызывающих этот спад доходов, но в основном это сводится к следующим:

• Продолжающиеся увольнения в технологическом секторе заставили потребителей более внимательно относиться к расходам. Потребительские расходы в декабре упали на 0.2%, а норма сбережений выросла до 3.4%.
• Рост ставок продолжает оставаться в центре внимания, поскольку Федеральная резервная система активно борется с инфляцией. Рост цен по всем направлениям способствует тому, что потребители тратят меньше
• В 2022 году мы наблюдали распродажи на рынке, поскольку инвесторы нервничали по поводу потенциальной рецессии. Сохраняющиеся опасения по поводу снижения прибыли могут возобновить сезон распродаж акций

Сейчас важно, чтобы инвесторы и предприятия подготовились к потенциальной рецессии доходов.

Подготовка к падению доходов

Прежде чем паниковать, инвестор должен рассмотреть свои инвестиционные цели. Подумайте, являетесь ли вы краткосрочным или долгосрочным инвестором. Не все направления действий должны быть одинаковыми, поскольку у каждого инвестора будут разные цели и базовые затраты для каждой акции.

Краткосрочные инвесторы могут заметить возможность рецессии доходов, продолжающейся в течение года, что приведет к дальнейшему падению цен на акции. Эти инвесторы могут захотеть получить прибыль до того, как тенденция продолжится. Долгосрочный инвестор, наоборот, может чувствовать себя более гибким, поскольку он может управлять акциями в течение нескольких лет и дать экономике время для восстановления.

Не все спады длятся долго, и не все компании страдают от них в равной степени. Вспомните вызывающее споры V-образное восстановление, которое мы наблюдали после рецессии 2020 года, особенно для таких компаний, как Zoom или Wayfair, которые извлекли выгоду из политики самоизоляции. Как инвестор, обычно полезно сравнивать яблоки с яблоками. Компания может сообщать о более низком доходе по сравнению с прошлым годом, но если предыдущий год был для нее необычным, рекордным, это не обязательно означает, что ее фундаментальные показатели сейчас ухудшаются.

Подготовка в диверсификации

Никогда не храните все яйца в одной корзине и никогда не вкладывайте в портфель только одну инвестицию. Инвестирование слишком большого капитала в слишком мало компаний может подвергнуть вас большему риску. В 2022 году больше всего пострадали портфели, перегруженные технологическими компаниями, в то время как сбалансированные портфели пострадали меньше. Если в этом году произойдет спад доходов, он, вероятно, затронет одни секторы рынка больше, чем другие. Секторы, защищенные от рецессии, включают в себя потребительские товары, здравоохранение, коммунальные услуги и бюджетные предприятия, и это лишь некоторые из них.

Такие инструменты, как Q.ai, упрощают достижение баланса. Q.ai предлагает широкий выбор инвестиционных наборов, которые уравновешивают риск и потенциальное вознаграждение. Есть комплекты для долгосрочного инвестирования, защиты от инфляции и замаха на заборы с более рискованными активами. Пользователи могут выбирать различные функции, управляемые ИИ, которые защищают портфели от волатильности рынка. Инвестиционные наборы на базе ИИ избавьтесь от догадок при инвестировании.

Опасения оценки

В середине 2020 года в технологическом секторе наблюдался значительный рост, который продолжал расти до 2021 года. Но в течение 2022 года последовал спад. В этот период оценки технологических компаний могли вводить в заблуждение, поскольку весь сектор рос независимо от того, как росли отдельные акции. Это затрудняло для аналитика определение стоимости технологической компании. Спад доходов может привести к тем же результатам. Даже если компания сообщает о положительных показателях своей прибыли, цена акций может упасть, поскольку доверие инвесторов колеблется.

Заключение

Последние два случая, когда модель Morgan Stanley предсказывала прибыль намного ниже средних прогнозов, были во время краха доткомов и Великой рецессии. Соответственно, S&P 500 упал на 34% и 49%. Теперь они предупреждают инвесторов, что ралли этого года также выглядит уязвимым. Разумные инвесторы должны следить за ожиданиями прибыли и прогнозами на год. Сезон доходов уже начался и продолжится в следующем месяце. Инвесторы должны помнить, что добавление защитных инвестиций может сбалансировать тяжелый портфель.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.