Переговоры между ними о возможном слиянии продолжаются, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с этим вопросом. Соглашение может быть достигнуто в ближайшие недели, говорится в сообщении.
Акции Monster Beverage (тикер: MSNT) выросли на 1.2% вскоре после открытия, а акции Constellation Brands (STZ) упали на 2.5%.
Монстр, из которых
Coca-Cola
является крупным акционером, вышла на рынок алкогольных напитков в начале этого года, объявив о приобретении производителя крафтового пива и газированных напитков CANarchy Craft Brewery.
Слияние с Constellation станет еще одним важным шагом на пути к алкогольным напиткам.
По данным FactSet, обе компании имеют одинаковую рыночную капитализацию: Monster Beverage — 43.7 млрд долларов, а Constellation Brands — 44.3 млрд долларов. Это было не так, когда в ноябре впервые появились сообщения о возможном объединении, поскольку с тех пор акции Monster упали примерно на 8%.
По этой причине аналитики RBC Capital Markets считают наиболее вероятным сценарием, если слияние в конечном итоге будет согласовано, слияние равных с разделением акционеров каждой компании 50 на 50.
«В результате слияния будет создана компания по производству напитков с объемом продаж более 14 миллиардов долларов и прибылью более 5 миллиардов долларов», — говорят аналитики во главе с Ником Моди. Они добавили, что это может привести к потенциальной синергии затрат в размере около 3% от совокупного дохода компании.
Моди отметил, что в случае, если сделка не будет согласована, возможен вариант партнерства или совместного предприятия.
По их словам, Coca-Cola, вероятно, будет «заинтересованной стороной», учитывая ее примерно 19%-ное владение Monster и доступ производителя энергетических напитков к глобальной системе дистрибуции Coca-Cola.
«Мы считаем, что основной мотив такого потенциального трехстороннего партнерства/СП может заключаться в укреплении сети Coke на международном уровне, предоставлении боттлерам доступа к алкогольным напиткам и укреплении их финансового положения за счет увеличения объемов», — сказал Моди.
Но, по мнению аналитиков Stifel, Coca-Cola может быть больше, чем просто заинтересованной стороной в разбирательстве. Учитывая, что текущая стоимость предприятия Constellation на 32% выше, чем у Monster, они сказали, что слияние равных, вероятно, приведет к тому, что «Constellation приобретет Monster и заплатит за это премию», — сказали они.
Однако этот сценарий имеет ограниченный синергетический потенциал и может даже нанести ущерб бизнесу Monster, добавили они.
«И наоборот, мы по-прежнему считаем приобретение Monster компанией Coca-Cola наиболее целесообразным с учетом значительного синергетического эффекта затрат и продаж», — заявили они.
Что касается акций, аналитики Stifel заявили, что слухи о сделке, вероятно, «поставят пол ниже» акций Monster перед их прибылью 24 февраля, поскольку инвесторы больше внимания уделяют стратегической ценности бизнеса в долгосрочной перспективе.
По словам аналитиков RBC Capital Markets, еще одним вероятным вариантом сделки было бы полное приобретение Monster Beverage Constellation, в то время как Monster также может приобрести своего конкурента, но затем продать бизнес Constellation по производству вина и спиртных напитков по мультипликаторной Ebitda для подростков.
«Мы полагаем, что Monster может быть менее заинтересован в винном и спиртном бизнесе Constellation по сравнению с пивным бизнесом в гипотетическом приобретении, учитывая потенциально более низкую синергию в вине и более низкий профиль роста бизнеса», — сказали они.
Monster Beverage и Constellation Brands не сразу ответили на запрос о комментариях.
Напишите Каллуму Кеуну по адресу [электронная почта защищена]