Американские фондовые индексы резко выросли в четверг после того, как октябрьский индекс потребительских цен показал, что инфляция растет менее агрессивными годовыми темпами, чем ожидалось, что породило надежды на то, что инфляционное бегство Федеральной резервной системы, возможно, наконец-то продвинулось вперед.
Но, вероятно, еще слишком рано спешить с потрепанными акциями, потому что экономика США «менее чувствительна к резкому инструменту, такому как повышение процентных ставок», чем в прошлом, предупреждают аналитики BofA Global в еженедельном отчете для клиентов.
Хотя месячные данные все еще повышены,как ИПЦ на уровне 7.7% в годовом исчислении, по сравнению с 9.1% максимума этим летом. Это подняло настроение на Уолл-стрит, когда промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
стрельба до более чем 1,000 пунктовСогласно данным Dow Jones Market Data, акции и акции достигли своего лучшего дня роста в процентном отношении с 2020 года.
Тем не менее, экономика США вряд ли быстро отреагирует на резкое повышение процентных ставок, отчасти потому, что 95% жилищных кредитов представляют собой ипотечные кредиты с фиксированной ставкой, потребители в целом остаются устойчивыми с избытком наличных денег, а безработица остается низкой, согласно BofA Global.
Более того, корпорации также привлекли много недорогого финансирования с фиксированной процентной ставкой во время пандемии, и в настоящее время экономика управляется сектором услуг, который менее чувствителен к повышению процентных ставок, чем сектор промышленных товаров.
Взгляд на историю также показывает, что инфляции может потребоваться больше времени, чем ожидалось (см. график), чтобы вернуться к более нормальному уровню около 3%. Команда BofA считает, что это может произойти в 2024 году.
Возвращение к нормальной жизни на фронте инфляции может занять больше времени, чем ожидалось
Глобальное исследование BofA, Bloomberg
«Мы видели это раньше», — говорится в исследовании BofA Global в отчете от 8 ноября, добавляя, что период с 1967 по 1980 год был отмечен «неумолимой инфляцией», в результате которой индекс потребительских цен коснулся «ряда более высоких значений». максимумы и более высокие минимумы», поскольку энергетический кризис и инфляция заработной платы подтолкнули цены вверх.
В то время как отчет команды опережает свежие данные по инфляции, опубликованные в четверг, ее предупреждения были повторены в других местах на Уолл-стрит после отчета об индексе потребительских цен, а аналитики и политики вновь заявили, что борьба Федеральной резервной системы с инфляцией, вероятно, еще далека от завершения.
Райан Свит, главный экономист по США в Oxford Economics, назвал замедление октябрьского индекса потребительских цен «немного вводящим в заблуждение» и что это не остановит ФРС от дальнейшего повышения учетной ставки в отчете в четверг.
Джош Джамнер, аналитик по инвестиционной стратегии в ClearBridge Investments, сказал, что в результате ФРС, вероятно, потребуется дальнейшее замедление инфляции, чтобы обрести уверенность в «приостановке будущих повышений ставок, которые могут произойти в первом квартале следующего года, если данные взаимодействуют», — говорится в комментарии по электронной почте.
Но больший риск для инвесторов в акции, по его словам, связан с падением доходов и более широкой рецессией в 2023 году.
Команда BofA Global пошла еще дальше, посоветовав инвесторам «избегать акций роста до тех пор, пока оценки не обнулятся и не достигнет пика инфляции», но также заканчивать год с наличными наличными и использовать ралли медвежьего рынка, чтобы переключиться на энергию и кредит.
Индекс S&P 500
SPX,
вырос на 4.8% в четверг, в то время как индекс Nasdaq Composite
SPX,
было на 5.5% выше.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo