Wells Fargo понизил рейтинг Club, владеющий Costco (COST), что было редким шагом в понедельник, сославшись на «назревающие встречные ветры» для импульса роста оптового ритейлера. Мы считаем, что этот призыв является ошибкой, и рассматриваем Costco как покупку здесь, учитывая ценность, которую она продолжает предлагать своим клиентам в условиях ухудшающейся экономики. Аналитики Wells Fargo заявили, что их понижение рейтинга до нейтрального с покупки было основано на растущих свидетельствах замедления инфляции цен на продукты питания, что принесло пользу Costco с учетом ее конкурентоспособных предложений, а также на более мягком сравнении трафика топлива и в целом более слабом потребительском спросе. «Costco остается высококачественным брендом, но мы видим ряд препятствий на пути продвижения этих богатых акций», — пишут аналитики в заметке. Wells Fargo также снизила целевую цену для Costco до 490 долларов за акцию с 600 долларов за акцию. Клуб не согласился с понижением рейтинга такого устойчивого к рецессии ритейлера. «У нее высокая премия, но это одна из самых надежных компаний в любых экономических условиях», — заявил в понедельник Джефф Маркс, директор по анализу портфеля в Investing Club. Акции Costco упали примерно на 1% в начале торгов, а затем выросли в понедельник днем и закрылись на уровне 488.55 долларов за акцию. Акции упали на 15% в этом году, но продолжают опережать рынок в целом: S&P 500 упал примерно на 21% с начала года. По мнению Wells Fargo, Costco в прошлом году наблюдала повышенный потребительский спрос из-за попутного ветра от Covid-19, поскольку потребители проводили больше времени дома и запасались предметами первой необходимости. Но в этом году, когда жизнь многих американцев вернулась к нормальному уровню, розничный бизнес Costco, работающий только по членству, может столкнуться с падением продаж, если спрос снизится, сказал Уэллс Фарго. «Похоже, что в последнее время трафик COST снизился. Мы все больше обеспокоены тем, как акции основных розничных компаний реагируют на замедление роста выручки, и COST может быть более подвержен этой проблеме, учитывая ее относительно высокий мультипликатор», — пишут аналитики. Wells Fargo также сослался на ожидаемое снижение топливной маржи у розничного продавца, который продает бензин, и потенциальные встречные курсы валют. Но отношение Wells Fargo к Costco вряд ли единодушно на Уолл-стрит. Аналитики Stifel на прошлой неделе заявили, что по-прежнему считают Costco «лучшим в своем классе ритейлером» и «основным холдингом для инвесторов с крупной капитализацией». Эта исследовательская заметка появилась сразу после того, как Costco опубликовала данные о продажах за октябрь, которые показали рост на 6.7%, но отстали от сентябрьского роста продаж на 8.6%. Несмотря на замедление по сравнению с предыдущим месяцем, аналитики Stifel обнаружили, что двухлетний совокупный годовой темп роста Costco (CAGR) продаж в одних и тех же магазинах в октябре ускорился четвертый месяц подряд. Взгляд клуба Мы считаем, что анализ Costco, проведенный Wells Fargo, недооценивает всю ценность ее бизнес-модели и не меняет нашего мнения о том, что Costco является лидером рынка в сфере розничной торговли. Важно понимать, как Costco ведет свой бизнес, потому что именно здесь она предлагает беспрецедентное ценностное предложение своим клиентам. Costco фокусируется на увеличении количества участников на своих складах по всему миру, где она получает большую часть своего дохода. Оптовый розничный торговец смог поддерживать высокие показатели продления членства, потому что он может передавать участникам скидки поставщиков, которые он получает от большого объема продуктов, которые он покупает. Кроме того, мы рассматриваем возможность выплаты специальных дивидендов, последний раз выплачивавшихся в ноябре 2020 года, в качестве катализатора, который может повысить акции. Этот дивиденд выплачивался инвесторам четыре раза за последние восемь лет. Кроме того, руководство может повысить членские взносы в 2023 году, что еще больше поддержит рост выручки. Хотя акции Costco оцениваются с премией, мы считаем, что это оправдано, учитывая стабильный рост прибыли компании. Как мы уже говорили ранее, Costco является лучшим ритейлером в сложных экономических условиях, и мы считаем, что он может продолжать превосходить своих конкурентов, поскольку потребители ищут выгодные предложения. (Благотворительный фонд Джима Крамера — это длинная СТОИМОСТЬ. См. здесь полный список акций.) Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. 
Покупатели несут свои товары после покупок в Costco в Вашингтоне, округ Колумбия, 5 мая 2021 года.
Тин Шен | Агентство Синьхуа | Getty Images
Wells Fargo понизил рейтинг клубного холдинга Costco (COST) в редком движении в понедельник, сославшись на «назревающие встречные ветры» импульса роста оптовых розничных продавцов. Мы считаем, что этот призыв является ошибкой, и рассматриваем Costco как покупку здесь, учитывая ценность, которую она продолжает предлагать своим клиентам в условиях ухудшающейся экономики.
Источник: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html.