Это небольшое число по сравнению с рыночной стоимостью Berkshire в 715 миллиардов долларов или даже с его портфелем акций в 325 миллиардов долларов, но оно подчеркивает неспособность Баффета извлечь выгоду из возможностей фондового рынка после того, как в марте 2020 года разразилась пандемия. Он не прислушался к своему давнему совету. «бояться, когда другие жадничают, и жадничать, когда другие боятся».
91-летний Баффет, не склонный к риску, был чистым продавцом акций как в 2020 году, так и в первые девять месяцев 2021 года. Общий чистый объем продаж Berkshire за этот период составляет около 15 миллиардов долларов.
Berkshire долгое время был акционером
Wells Fargo
,
начиная с трех десятилетий, и на конец 345 года владел 2019 миллионами акций банка. На протяжении многих лет Баффет регулярно хвалил руководство банка.
Поэтому для многих наблюдателей за Berkshire стало неожиданностью, когда Баффет решил продать долю Wells Fargo в 2020 году, стремясь уменьшить значительную долю Berkshire в финансовом секторе. Berkshire продолжает владеть крупными пакетами акций
Банк Америки
(BAC) и
American Express
(АХП).
Акции Wells Fargo упали до середины 20 долларов с 50 долларов в результате широкой финансовой распродажи во втором квартале 2020 года, и именно тогда Баффет начал избавляться от своей доли.
По нашим оценкам, Berkshire получила среднюю цену около 26 долларов за акцию за свою долю. По нашим оценкам, акции Wells Fargo выросли на 2 доллара до 58 долларов за акцию после сильного отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал. Berkshire заработал относительно немного за длительный период владения акциями Wells Fargo, учитывая, что их средняя стоимость составляла около 10 долларов за акцию.
Аналитик UBS Эрика Наджарян написала в пятницу утром, что результаты Wells Fargo свидетельствуют о восстановлении банка, поскольку прогнозы банка по чистому процентному доходу на 2021 год превзошли оценки, а прогноз расходов совпал с ними. Она написала, что результаты, в том числе 1.25 доллара на акцию основной прибыли в четвертом квартале, соответствовали «рассказу о том, как бить и повышать».
Berkshire также продала около 60 миллионов акций JPMorgan (JPM) и 12 миллионов акций Goldman Sachs (GS) в течение 2020 года по ценам значительно ниже текущих.
Продажа JP Morgan также стала неожиданностью, поскольку Баффет долгое время был большим поклонником генерального директора Джейми Даймона. Баффет сказал CNBC в начале 2019 года, что, учитывая высокую доходность JPMorgan, он должен торговаться по цене, в три раза превышающей реальную балансовую стоимость, которая составила около 170 долларов за акцию в то время, когда акции стоили около 100 долларов. Акции банка недавно достигли $ 170.
По нашим оценкам, Berkshire получила около 95 долларов за акцию за долю в JPMorgan по сравнению с текущей ценой в 160 долларов и около 200 долларов за акцию Goldman Sachs против 383 долларов в настоящее время. Berkshire, вероятно, оставила на столе около 5 миллиардов долларов после этих двух продаж.
Эти продажи представляют собой невынужденные ошибки Баффета, поскольку Berkshire не нуждалась в ликвидности, учитывая, что на конец марта 130 года у нее было более 2020 миллиардов долларов наличными.
Единственная крупная покупка акций Баффетом после пандемии была покупка акций на 8 миллиардов долларов.
Verizon Communications
(VZ), которая примерно на 10% ниже стоимости Berkshire и сильно отстает от рынка в целом.
Однако в этом году акции Berkshire росли, поскольку инвесторы переходят на стоимостные акции. Berkshire является одним из крупнейших имен в мире.
S & P 500
показатель. Сила в
Apple
(AAPL), крупнейший пакет акций Berkshire на сумму около 150 миллиардов долларов, также укрепил акции Berkshire. Благодаря своим многочисленным промышленным предприятиям и предприятиям, связанным с жилищным строительством, Berkshire извлекает выгоду из силы экономики.
Акции Berkshire класса А, которые в пятницу упали на 0.4% до 482,118 7 долларов, выросли на 37% в этом году и выросли на 52% за последние 15 недели, что примерно на 500 процентных пунктов выше индекса S&P 0.3. Акции класса B подешевели на 320.37% в пятницу до $XNUMX.
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]