«Мы видим падение основных фондовых рынков на 25%», — сообщает Deutsche Bank.

По мнению аналитиков Deutsche Bank, рецессия в США, вызванная усилиями центрального банка по сдерживанию инфляции, вероятно, наступит к середине 2023 года и вызовет резкое и «временно болезненное» падение акций.

«Мы видим, что основные фондовые рынки упадут на 25% по сравнению с уровнями несколько выше сегодняшнего, когда начнется рецессия в США, но затем полностью восстановятся к концу 2023 года, если предположить, что рецессия продлится всего несколько кварталов», — сказал Дэвид Фолкертс-Ландау, главный экономист группы и глобальный глава отдела исследований, и Питер Хупер, руководитель глобального отдела экономических исследований.

В заметке, опубликованной в понедельник, исследователи сослались на устойчиво высокую инфляцию заработной платы и цен в США и Европе, вызванную устойчивым спросом, жесткими рынками труда и потрясениями предложения. Основываясь на исторических данных нескольких крупных промышленных стран с 1960-х годов, каждый раз, когда трендовая инфляция снижалась на 2 процентных пункта или более, такое снижение сопровождалось или вызывалось ростом безработицы не менее чем на 2 процентных пункта. В настоящее время, по их оценкам, инфляционные тенденции в США и Европе превышают желаемый уровень примерно на 4 пункта.

Deutsche Bank
DB,
-2.50%
не одинок в своем мышлении. В июле легендарный инвестор Джереми Грантам предупредил, что акции могут упасть на 25%, поскольку «суперпузырь» продолжает лопаться. В августе аналитик Citi Кристофер Дэнли написали, что запасы чипов могут упасть на такую ​​величину, поскольку инвесторы переживают «худший спад в полупроводниковой промышленности за десятилетие». А ранее в этом месяце группа аналитиков Morgan Stanley
МИЗ,
-1.13%
аналитики под руководством Майк Уилсон подразумевает, что S&P 500
SPX,
-1.54%
может увидеть дальнейший спад до 25%, если начнется рецессия.

Читайте: S&P 500 опустился до дна в первом квартале, создав «потрясающую возможность для покупок», говорит Уилсон из Morgan Stanley. 

По словам исследователей Deutsche Bank, в Германии, где базируется Deutsche Bank, и в еврозоне, возможно, уже начался спад в результате энергетического шока, вызванного вторжением России в Украину. Между тем ФРС и Европейский центральный банк «абсолютно привержены» снижению инфляции в ближайшие несколько лет, и «это невозможно будет сделать без хотя бы умеренного экономического спада в США и Европе и значительного роста безработицы». ».

«Хорошая новость заключается в том, что мы также думаем, что ФРС и ЕЦБ преуспеют в своих
миссии, поскольку они придерживаются своего оружия перед лицом того, что, вероятно, ослабит общественную оппозицию по мере роста безработицы», — написали Фолкертс-Ландау и Хупер. «Если вы сделаете это сейчас, это также заложит основу для более устойчивого экономического и финансового восстановления в 2024 году».

Фондовые индексы США выросли на прошлой неделе после минуты на последнем заседании Федеральной резервной системы указали, что политики ожидают, что более медленные темпы повышения ставок, вероятно, будут уместными в ближайшее время. Однако в понедельник волны протестов в Китае вызвали волну беспокойства на финансовых рынках, причем все три основных фондовых индекса, включая промышленный индекс Доу-Джонса.
DJIA,
-1.45%,
ниже в утренних торгах.

В апреле Deutsche Bank стал первый крупный банк Уолл-стрит прогнозировать рецессию в США в какой-то момент. А также в июне, он видел риск того, что инфляция либо ускорится, либо не замедлится достаточно быстро. Общий годовой уровень инфляции, полученный из индекс потребительских цен США упал до 7.7% в октябре после того, как семь месяцев подряд превышал 8%.