Предпочтительное распределение акций Уоррена Баффета составляет 100 %, и он принял эту стратегию как лично, так и на работе.
Баффет не любит облигации, и это видно по крошечному весу фиксированного дохода в страховом инвестиционном портфеле компании.
Ассоциация
Berkshire Hathaway
(тикер: BRK.A, BRK.B) Генеральный директор написал в своем ежегодном письме акционерам, что его склонность к акциям уходит корнями в далекое прошлое. Он сделал свои первые инвестиции в марте 1942 года в возрасте 11 лет, купив привилегированные акции Cities Services на 114.75 доллара, что составило все его сбережения.
В то время промышленный индекс Доу-Джонса закрылся на отметке 99, «факт, который должен вас кричать. Никогда не ставьте против Америки», — написал Баффет. Индекс Доу сейчас близок к отметке 34,000 XNUMX.
«После моего первоначального падения я всегда держал не менее 80% своего собственного капитала в акциях. Мой статус фаворита в течение всего этого периода был 100% — и остается им до сих пор», — написал Баффет. В «Руководстве для владельцев» Berkshire он отметил, что более 98% его собственного капитала принадлежит акциям Berkshire.
Баффет написал в руководстве, что ему комфортно с его инвестициями в Berkshire «яйца в одной корзине», «потому что сама Berkshire владеет широким спектром действительно необычных предприятий».
«Действительно, мы [он и вице-председатель Чарли Мангер] считаем, что Berkshire близка к уникальности по качеству и разнообразию предприятий, в которых она владеет либо контрольным пакетом, либо значительной долей меньшинства», — написал Баффет.
Его почти 100-процентный подход к акционерному капиталу — это то, что многие финансовые консультанты отвергли бы как слишком рискованное, особенно для пенсионеров. Ему не нужно беспокоиться о том, чтобы полагаться на социальное обеспечение, если он понесет большой финансовый удар, учитывая, что его доля в Berkshire стоит более 100 миллиардов долларов, а у него есть другие активы на сумму более 1 миллиарда долларов.
Инвестиционная стратегия Berkshire с его страховым бизнесом отличает его практически от любого другого крупного страховщика, учитывая его сильную ориентацию на акционерный капитал.
В своем отчете 2021k за 10 год Berkshire сообщила, что на конец года ее обширный страховой бизнес владел акциями на сумму 335 миллиардов долларов, денежными средствами и их эквивалентами на 95 миллиардов долларов и облигациями всего на 16 миллиардов долларов. Страховые обязательства Berkshire, или плавающие, на конец 147 года составили 2021 миллиардов долларов.
Общая денежная позиция Berkshire по всем ее предприятиям составляла 147 миллиардов долларов, а акции — 351 миллиард долларов, при этом страховые операции составляли основную часть обоих.
Распределение страховых активов Berkshire составляет примерно 75% акций, 21% денежных средств и 4% облигаций. Это интересная альтернатива стандартному сочетанию акций и облигаций 60/40, представляющая собой стратегию «штанги» с акциями с более высоким риском и наличными с низким риском.
Это следует учитывать финансовым консультантам, учитывая риск по облигациям, учитывая крайне отрицательные реальные процентные ставки и перспективу более высоких денежных доходов, если предположить, что Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки в ближайшие месяцы. Наличные могут приносить 2% в год с почти нуля.
Примечательно, что основная часть вложений Berkshire в облигации приходится на внешний государственный долг — около 11 миллиардов долларов из 16 миллиардов долларов. Это указывает на то, как мало Баффет думает о казначейских облигациях как об инвестициях.
У Berkshire практически нет муниципальных облигаций, в отличие от большинства страховщиков. Люди издавна отдавали предпочтение муни. Berkshire действительно любит казначейские векселя, а сверхбезопасные краткосрочные обязательства правительства составляют большую часть его денежных средств и их эквивалентов. Баффет хочет иметь максимальную ликвидность, если она когда-нибудь понадобится Berkshire.
Баффет, однако, менее очарован акциями и уже больше года. В своем письме он написал, что на фондовых рынках нас «мало что волнует». Berkshire была чистым продавцом акций в 2020 и 2021 годах.
Подход Баффета принес Berkshire огромные дивиденды, учитывая ралли фондового рынка в последнее десятилетие. Он считает облигации плохой ставкой, учитывая исторически низкую доходность. Ориентация Berkshire на акции стала более экстремальной. Berkshire сократила свой портфель облигаций вдвое с 2010 года, в то время как портфель акций вырос в шесть раз, а денежные средства выросли более чем в четыре раза.
At
Чабб
(CB), одной из крупнейших компаний по страхованию имущества и от несчастных случаев, на конец 90 года облигации составляли около 2021% ее инвестиционного портфеля, а акции и денежные средства — около 5% каждая. Такое распределение активов распространено среди страховщиков.
Типичный страховщик имущества и страхования от несчастных случаев инвестирует большую часть своих активов в облигации из-за большей волатильности акций и политики фирм, занимающихся кредитным рейтингом, которые поощряют владение облигациями.
Berkshire может иметь такой большой вес в акционерном капитале, потому что его страховые операции чрезмерно капитализированы, а Berkshire имеет значительные доходы вне страхового бизнеса. Баффет сказал, что одним из важных преимуществ конгломератной структуры Berkshire является возможность иметь в своих страховых операциях сочетание активов с большим объемом капитала.
Вот что Баффет написал в своем ежегодном письме за 2020 год о подходе Berkshire к страховым инвестициям:
«В целом, страховой парк работает с гораздо большим капиталом, чем любой из его конкурентов по всему миру. Эта финансовая устойчивость в сочетании с огромным потоком денежных средств, которые Berkshire ежегодно получает от своих нестраховых предприятий, позволяет нашим страховым компаниям безопасно следовать стратегии инвестирования с большим объемом капитала, которая невозможна для подавляющего большинства страховщиков.
«Эти конкуренты, как по причинам регулирования, так и по причинам кредитного рейтинга, должны сосредоточиться на облигациях. И облигации не место быть в эти дни. Можете ли вы поверить, что доход, недавно полученный от 10-летних казначейских облигаций США — доходность на конец года составляла 0.93% — упал на 94% с 15.8% доходности, доступной в сентябре 1981 года? В некоторых крупных и важных странах, таких как Германия и Япония, инвесторы получают отрицательную прибыль на триллионы долларов государственного долга. Инвесторов с фиксированным доходом по всему миру — будь то пенсионные фонды, страховые компании или пенсионеры — ждет мрачное будущее».
Баффет был прав: 10-летние казначейские облигации теперь приносят почти 2%, а инвесторы в облигации получили отрицательную доходность в прошлом году.
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]
Источник: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Привилегированное распределение акций Уоррена Баффета составляет 100%
Предпочтительное распределение акций Уоррена Баффета составляет 100 %, и он принял эту стратегию как лично, так и на работе.
Berkshire Hathaway
способом, который радикально отличается от других компаний в страховом бизнесе.
Баффет не любит облигации, и это видно по крошечному весу фиксированного дохода в страховом инвестиционном портфеле компании.
Ассоциация
Berkshire Hathaway
(тикер: BRK.A, BRK.B) Генеральный директор написал в своем ежегодном письме акционерам, что его склонность к акциям уходит корнями в далекое прошлое. Он сделал свои первые инвестиции в марте 1942 года в возрасте 11 лет, купив привилегированные акции Cities Services на 114.75 доллара, что составило все его сбережения.
В то время промышленный индекс Доу-Джонса закрылся на отметке 99, «факт, который должен вас кричать. Никогда не ставьте против Америки», — написал Баффет. Индекс Доу сейчас близок к отметке 34,000 XNUMX.
«После моего первоначального падения я всегда держал не менее 80% своего собственного капитала в акциях. Мой статус фаворита в течение всего этого периода был 100% — и остается им до сих пор», — написал Баффет. В «Руководстве для владельцев» Berkshire он отметил, что более 98% его собственного капитала принадлежит акциям Berkshire.
Баффет написал в руководстве, что ему комфортно с его инвестициями в Berkshire «яйца в одной корзине», «потому что сама Berkshire владеет широким спектром действительно необычных предприятий».
«Действительно, мы [он и вице-председатель Чарли Мангер] считаем, что Berkshire близка к уникальности по качеству и разнообразию предприятий, в которых она владеет либо контрольным пакетом, либо значительной долей меньшинства», — написал Баффет.
Его почти 100-процентный подход к акционерному капиталу — это то, что многие финансовые консультанты отвергли бы как слишком рискованное, особенно для пенсионеров. Ему не нужно беспокоиться о том, чтобы полагаться на социальное обеспечение, если он понесет большой финансовый удар, учитывая, что его доля в Berkshire стоит более 100 миллиардов долларов, а у него есть другие активы на сумму более 1 миллиарда долларов.
Инвестиционная стратегия Berkshire с его страховым бизнесом отличает его практически от любого другого крупного страховщика, учитывая его сильную ориентацию на акционерный капитал.
В своем отчете 2021k за 10 год Berkshire сообщила, что на конец года ее обширный страховой бизнес владел акциями на сумму 335 миллиардов долларов, денежными средствами и их эквивалентами на 95 миллиардов долларов и облигациями всего на 16 миллиардов долларов. Страховые обязательства Berkshire, или плавающие, на конец 147 года составили 2021 миллиардов долларов.
Общая денежная позиция Berkshire по всем ее предприятиям составляла 147 миллиардов долларов, а акции — 351 миллиард долларов, при этом страховые операции составляли основную часть обоих.
Распределение страховых активов Berkshire составляет примерно 75% акций, 21% денежных средств и 4% облигаций. Это интересная альтернатива стандартному сочетанию акций и облигаций 60/40, представляющая собой стратегию «штанги» с акциями с более высоким риском и наличными с низким риском.
Это следует учитывать финансовым консультантам, учитывая риск по облигациям, учитывая крайне отрицательные реальные процентные ставки и перспективу более высоких денежных доходов, если предположить, что Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки в ближайшие месяцы. Наличные могут приносить 2% в год с почти нуля.
Примечательно, что основная часть вложений Berkshire в облигации приходится на внешний государственный долг — около 11 миллиардов долларов из 16 миллиардов долларов. Это указывает на то, как мало Баффет думает о казначейских облигациях как об инвестициях.
У Berkshire практически нет муниципальных облигаций, в отличие от большинства страховщиков. Люди издавна отдавали предпочтение муни. Berkshire действительно любит казначейские векселя, а сверхбезопасные краткосрочные обязательства правительства составляют большую часть его денежных средств и их эквивалентов. Баффет хочет иметь максимальную ликвидность, если она когда-нибудь понадобится Berkshire.
Баффет, однако, менее очарован акциями и уже больше года. В своем письме он написал, что на фондовых рынках нас «мало что волнует». Berkshire была чистым продавцом акций в 2020 и 2021 годах.
Подход Баффета принес Berkshire огромные дивиденды, учитывая ралли фондового рынка в последнее десятилетие. Он считает облигации плохой ставкой, учитывая исторически низкую доходность. Ориентация Berkshire на акции стала более экстремальной. Berkshire сократила свой портфель облигаций вдвое с 2010 года, в то время как портфель акций вырос в шесть раз, а денежные средства выросли более чем в четыре раза.
At
Чабб
(CB), одной из крупнейших компаний по страхованию имущества и от несчастных случаев, на конец 90 года облигации составляли около 2021% ее инвестиционного портфеля, а акции и денежные средства — около 5% каждая. Такое распределение активов распространено среди страховщиков.
Типичный страховщик имущества и страхования от несчастных случаев инвестирует большую часть своих активов в облигации из-за большей волатильности акций и политики фирм, занимающихся кредитным рейтингом, которые поощряют владение облигациями.
Berkshire может иметь такой большой вес в акционерном капитале, потому что его страховые операции чрезмерно капитализированы, а Berkshire имеет значительные доходы вне страхового бизнеса. Баффет сказал, что одним из важных преимуществ конгломератной структуры Berkshire является возможность иметь в своих страховых операциях сочетание активов с большим объемом капитала.
Вот что Баффет написал в своем ежегодном письме за 2020 год о подходе Berkshire к страховым инвестициям:
«В целом, страховой парк работает с гораздо большим капиталом, чем любой из его конкурентов по всему миру. Эта финансовая устойчивость в сочетании с огромным потоком денежных средств, которые Berkshire ежегодно получает от своих нестраховых предприятий, позволяет нашим страховым компаниям безопасно следовать стратегии инвестирования с большим объемом капитала, которая невозможна для подавляющего большинства страховщиков.
«Эти конкуренты, как по причинам регулирования, так и по причинам кредитного рейтинга, должны сосредоточиться на облигациях. И облигации не место быть в эти дни. Можете ли вы поверить, что доход, недавно полученный от 10-летних казначейских облигаций США — доходность на конец года составляла 0.93% — упал на 94% с 15.8% доходности, доступной в сентябре 1981 года? В некоторых крупных и важных странах, таких как Германия и Япония, инвесторы получают отрицательную прибыль на триллионы долларов государственного долга. Инвесторов с фиксированным доходом по всему миру — будь то пенсионные фонды, страховые компании или пенсионеры — ждет мрачное будущее».
Баффет был прав: 10-летние казначейские облигации теперь приносят почти 2%, а инвесторы в облигации получили отрицательную доходность в прошлом году.
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]
Источник: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo