Уоррен Баффет говорит, что рынки стали «игровым залом»

После многолетнего перерыва в сделках г-н Баффет

Berkshire Hathaway Инк

BRK.B -2.55%

снова открывает кран для расходов. Это заключил сделку на 11.6 млрд долларов купить страховщика

Аллегани Корп.

Y -0.62%

, которая станет крупнейшим приобретением Berkshire за шесть лет. Это купил миллионы акций of

HP Inc.

HPQ -2.53%

и

Occidental Petroleum Corp.

OXY -3.40%

И это резко увеличил свою долю in

Chevron Corp.

CVX -3.16%

, в результате чего энергетическая компания превратилась из относительно небольшого холдинга в одну из четырех крупнейших компаний по инвестициям в акции Berkshire.

Большой вопрос: почему?

«Это игорный дом», — сказал Баффет в субботу о рынках за последние несколько лет. Он добавил, что обвинил финансовую индустрию в мотивации рискованного поведения среди инвесторов. Хотя он считает спекулятивные ставки «непристойными», волатильность на рынках По его словам, это имело один положительный эффект: это позволило Berkshire найти недооцененные предприятия для повторных инвестиций после периода относительного затишья. 

Г-н Баффет, 91 год, поделился своими мыслями о состоянии рынков, страховом бизнесе Berkshire и недавних инвестициях на ежегодном собрании акционеров компании в центре Омахи. В субботу г-н Баффет впервые с 2019 года лично разговаривал с акционерами. Пандемия Covid-19 вынудила Berkshire практически проводить свои собрания в течение последних двух лет.

Акционеры, стремящиеся получить лучшие места, часами выстраивались в очередь, прежде чем двери открылись на арене, где мистер Баффет; правая рука

Чарли Мангер,

98; и заместители председателя

Грег Абель,

59 и

Аджит Джейн,

70, вышел на сцену. Когда мистер Баффет вошел, один из зрителей воспользовался возможностью, чтобы отправить сообщение. «Мы любим тебя», — кричал человек. 

Г-н Баффет выглядел столь же воодушевленным, увидев тысячи акционеров, сидящих перед ним. 

Он сказал, что гораздо лучше иметь возможность быть со всеми лично.

До этого года в Berkshire был период относительного затишья. Его бизнес процветал; восстанавливающаяся экономика а бурный рост фондового рынка помог увеличить чистую прибыль до рекордного уровня в 2021 году. Но он не вложил много денег в работу, что заставило многих аналитиков и инвесторов задуматься о его следующих шагах. Berkshire закончила год с почти рекордной суммой наличных денег.

Ощущение г-на Баффета, что у Berkshire нет привлекательных инвестиционных возможностей, быстро уступило волнению в конце февраля, сказал он в субботу, когда получил копию отчета генерального директора Alleghany.

Джозеф Брэндон

годовой отчет.

Доклад вызвал у него интерес. Он решил связаться с мистером Брэндоном, прилетев в Нью-Йорк, чтобы поговорить о возможной сделке за ужином. 

Если бы исполнительный директор не связался с нами, «мне и в голову не пришло бы написать ему и сказать: «Давайте встретимся», — сказал г-н Баффет.

Решение Berkshire о приобретении 14% акций Occidental также было принято в отчете. Г-н Баффет сказал, что прочитал заметку аналитика о компании, акции которой по-прежнему торгуются ниже максимума 2011 года, и решил, что рыночные условия, подобные казино, делают это хорошим моментом для покупки акций.

Всего за две недели Berkshire скупила миллионы акций компании. 

«Я не думаю, что у нас когда-либо было что-то похожее на то, что мы имеем сейчас, с точки зрения объемов чистой игровой деятельности, происходящей ежедневно», — сказал г-н Мангер. «Это некрасиво». 

Но количество спекуляций на рынках дало Berkshire шанс выявить недооцененные предприятия, сказал г-н Мангер, что позволило компании использовать свой резерв наличности в размере 106 миллиардов долларов.

Г-н Баффет и г-н Мангер не обсуждали конкретно решение Berkshire увеличить свою долю в Chevron во время утренней встречи. Согласно заявлению компании, по состоянию на 25.9 марта он стоил 31 млрд долларов по сравнению с 4.5 млрд долларов на конец 2021 года. Это делает Chevron одним из четырех крупнейших акционеров Berkshire, наряду с

Apple,

American Express Co. и Bank of America Corp.

Тем не менее, г-н Баффет сказал, что он счастлив, что американские предприятия могут производить больше нефти в США. Это «поддерживает работу американской промышленной машины», сказал он.

По словам г-на Баффета, Berkshire не пытается делать свои инвестиции, основываясь на том, что, по ее мнению, будет делать фондовый рынок, когда он откроется в понедельник.

«Я не могу предсказать, как поведут себя акции… Мы не знаем, как поведет себя экономика», — сказал он.

По сути, Berkshire пытается сделать все возможное, чтобы продолжать приносить прибыль своим акционерам, сказал г-н Баффет. В период с 20 по 1965 год Berkshire получила 2020% совокупной годовой прибыли по сравнению с S&P 500, который принес 10%, включая дивиденды, за тот же период.

«Идея навсегда потерять чужие деньги… это просто будущее, которого я не хочу», — сказал г-н Баффет.

Напишите Акане Отани по адресу [электронная почта защищена]