Уоррен Баффет предостерегает от «казино» на фондовом рынке, поскольку Чарли Мангер критикует Robinhood

Через год после того, как Уоррен Баффет впервые предупредил, что Робингуд использование игровых инстинктов новых инвесторов, он и его правая рука Чарли Мангер чуть ли не сказали «мы же вам говорили» на ежегодном собрании Berkshire Hathaway в субботу.

Поскольку десятки тысяч акционеров лично собрались в Омахе, штат Небраска, впервые с 2019 года, Баффет снова сравнил фондовый рынок с казино или игорным залом и предупредил, что крупные компании стали «фишками для покера» во время пятичасового вопроса и сессия ответов. Мангер не мог не чувствовать некоторое злорадство теперь, когда многие трейдеры наблюдают крах своих портфелей, а акции Robinhood упали на 70% с момента IPO, называя оплату за поток заказов «скрытыми откатами».

«Посмотрите, что случилось с Робингудом от его пика до самого дна. Разве не было совершенно очевидно, что что-то подобное должно было случиться?» — сказал Мангер. "Это было отвратительно. Теперь это распутывается. Бог становится справедливым».

98-летний Мангер, вице-председатель Berkshire, был прямолинеен со своими упреками на сцене — он назвал биткойн «глупым, потому что он, скорее всего, обнулится» и «злом» в какой-то момент в конце дня. 91-летний Баффет сравнил отсутствие материальной ценности, по его мнению, с инвестициями, которые он мог бы оправдать в сельхозугодьях или многоквартирных домах.

Баффет, как правило, предлагал более извилистую и дипломатическую критику, но возлагал большую часть вины на маркет-мейкеров с Уолл-стрит, которые приносят больше прибыли по мере увеличения объема торгов акциями, независимо от того, растут они или падают.

«Уолл-стрит зарабатывает деньги, ловя крохи, падающие со стола капитализма», — сказал он. «Они зарабатывают намного больше денег, когда люди играют в азартные игры, чем когда они инвестируют».

Баффет и Мангер оба хвастались, что торговое безумие облегчает их работу по покупке акций по неверной цене, а Berkshire нетерпеливо прогулялся по казино в первом квартале, скупив акций на 51 миллиард долларов. По словам Баффета, 41 миллиард долларов из этой суммы поступил всего за три недели с 21 февраля по 15 марта.

Оракул из Омахи выразил удивление тем, что рынок был настолько ликвидным, что Berkshire даже смогла построить 14.6% акций в Occidental Petroleum стоимостью более 7 миллиардов долларов за такой короткий период времени, заявив, что было бы невозможно сделать то же самое с собственными акциями Berkshire. Berkshire также значительно увеличил свою долю в Chevron до 25.9 млрд долларов с 4.5 млрд долларов в первом квартале.

Баффет намекнул в своем ежегодное письмо в феврале он будет искать возможности потратить часть наличных денег Berkshire на 144 миллиарда долларов и казначейских облигаций США, назвав такую ​​тяжелую наличность положение «никогда не приятным» и «никогда не постоянным». Эта денежная цифра сократилась до 103 миллиардов долларов после ажиотажа скупки акций в первом квартале, не считая соглашения о покупке страховой компании Alleghany за 11.6 миллиарда долларов.

Но не ожидайте, что Berkshire опустошит копилку — в ежегодном письме Баффета он пообещал, что фирма всегда будет иметь более 30 миллиардов долларов наличными, и в субботу он укрепил свою веру в ценность наличных, даже в условиях высокой инфляции.

«Мы верим в наличие наличных денег. В истории были времена, когда, если у вас его нет, вы не сможете играть на следующий день», — сказал Баффет. «Некоторые из наших компаний имеют банковские линии — я не знаю, почему они имеют банковские линии. Мы лучше, чем банки. Мы дадим им деньги, если они в них нуждаются».

Действия Berkshire были хорошо восприняты рынком, и рост ее акций на 7.5% в этом году намного превзошел падение S&P 500 на 13%. Его совокупный годовой прирост в размере 20.1% с 1965 по 2021 год превзошел годовой доход S&P 500 в размере 10.5%. 117 млрд долларов США собственный капитал делает его шестым самым богатым человеком в мире.

Прибыль конгломерата в первом квартале действительно дает некоторые основания для беспокойства: его операционная прибыль осталась неизменной на уровне 7 миллиардов долларов, хотя 38-процентное снижение страховой прибыли было компенсировано прибылью в других сферах деятельности. Вице-председатель Аджит Джейн посетовал, что Geico, дочерняя компания Berkshire, отстала от Progressive в страховании автомобилей и должна наверстать упущенное в использовании телематики, технологии, которая может отслеживать движения автомобиля и предлагать клиентам более низкие ставки.

Джейн и Грег Абель, будущий преемник Баффета на посту генерального директора, который управляет энергетическим бизнесом Berkshire, присоединились к девяностолетним на сцене в утренней половине вопросов и ответов, но ни Баффет, ни Мангер не дали никаких указаний на то, что они планируют уйти из бизнеса. Calpers, крупнейший пенсионный фонд страны, заявил в апреле, что поддержит предложение, запрещающее Баффету занимать посты председателя и главного исполнительного директора Berkshire, что вряд ли будет принято.

«Это самая нелепая критика, которую я когда-либо слышал», — сказал Мангер. «Это как если бы Одиссей вернулся после победы в битве под Троей и так далее, и какой-нибудь парень сказал бы: «Мне не нравится, как ты держишь свое копье».