Хотите оценить и повысить разнообразие и инклюзивность в своем инвестиционном портфеле? Вот как

В этой статье — третьей в серии статей о разнообразии, справедливости и инклюзивности в инвестировании — рассматривается, как инвестиционные комитеты и советы ведущих институциональных инвесторов контролируют включение разнообразия, справедливости и инклюзивности в инвестиционные команды и инвестиционные портфели. Что мы можем узнать из передового опыта институциональных распределителей по определению разнообразия, выбору показателей разнообразия, взятию базового уровня разнообразия, установлению целей разнообразия, постоянному мониторингу и взаимодействию с DEI, а также внешней отчетности по DEI?

Эта серия статей является результатом дискуссии с участием многих заинтересованных сторон среди руководителей многочисленных некоммерческих организаций, ориентированных на разнообразие, справедливость и вовлечение в инвестирование при содействии Институциональные распределители разнообразия, справедливости и инклюзивности (IADEI). Он также включает результаты опроса 18 ведущих владельцев активов.

1. Определение разнообразия. Определения разнообразия и пороговые значения варьируются в зависимости от рынка.

Из владельцев активов, участвовавших в опросе управления IADEI DEI, 78% опрашивали управляющих активами в своих портфелях о разнообразии и чаще всего о двух измерениях разнообразия: гендерном (72%) и расовом/этническом (61%). Реже владельцы активов отслеживают ветеранов (17%), инвалидность (11%), статус ЛГБТК+ и другие формы разнообразия (11%).

Текущая передовая практика оценки разнообразия портфеля требует, чтобы менеджеры просили своих сотрудников идентифицировать себя. Еще одна передовая практика заключается в предоставлении как небинарного гендерного варианта, так и возможности не раскрывать пол, поскольку пересмотренная Ассоциация институциональных партнеров с ограниченной ответственностью (ILPA) Шаблон показателей разнообразия делает.

Из владельцев активов, которые опрашивают своих менеджеров на предмет разнообразия, 71% устанавливают глобальные масштабы своего запроса. Владельцы активов боролись с глобальными определениями расового и этнического разнообразия. Например, лица, которые считаются недопредставленными меньшинствами в США, могут представлять большинство или элиту в своих странах. Кроме того, показатели разнообразия различаются в зависимости от региона: например, некоторые владельцы активов отслеживают местных жителей по сравнению с экспатриантами в Африке, а представительство коренных народов важно в Канаде. Соответственно, ряд владельцев активов отслеживают гендерное разнообразие только за пределами Северной Америки. Ряд владельцев активов также в восторге от широты аспектов разнообразия, охватываемых CFA.
КФА
Институт Кодекс разнообразия, справедливости и инклюзивности и ее принципиальный подход. В частности, кодекс рассматривает поколение, статус гражданства и нейроразнообразие как часть полного спектра человеческих качеств, взглядов, идентичности и происхождения.

Один университетский фонд «Лиги плюща» классифицирует менеджеров как разнородных, если их коллеги указывают, что они так же относятся к ним, а влиятельный управляющий активами отслеживает разнообразие, не имея конкретных критериев разнообразия.

2. Выбор показателей разнообразия. Владельцы активов, как правило, в наибольшей степени сосредоточены на разнообразии владения всеми классами активов и разнообразии процентных ставок для альтернативных управляющих инвестициями. Владельцы активов также обычно оценивают разнообразие руководства и разнообразие инвестиционной команды как второстепенные вопросы. Некоторые владельцы активов также оценивают разнообразие следующего уровня руководства и собственности в фирме, чтобы определить разнообразие восходящих лидеров.

Владельцы активов чаще всего оценивают диверсификацию собственности по пороговым значениям 20%, 25%, 33%, 50% и >50%.

Иногда управляющие активами с контрольным пакетом акций задумываются о нынешнем и появляющемся разнообразном руководстве. Commonfund и другие институциональные распределители учитывают право собственности, статус исполнительной команды и распределяют ресурсы при оценке разнообразия руководства, объясняет управляющий директор Commonfund Кэролайн Грир. «Более широкая цель состоит в том, чтобы оценить развитие различных портфельных менеджеров, а не просто сосредоточиться на исполнительном уровне».

3. Получение базового уровня DEI. Некоторые инвестиционные команды не могут проводить опрос менеджеров в своем портфеле на предмет разнообразия. Некоторые юридические отделы запрещают инвестиционным командам фондов государственных университетов включать нефинансовые факторы, такие как многообразие, в инвестиционные процессы или даже выявлять разных менеджеров в ходе комплексной проверки менеджеров. Владельцы активов сообщают о большем сопротивлении со стороны менеджеров из-за пределов США, чем со стороны менеджеров из США, с точки зрения ответов на опросы. Многие организации передают оценку разнообразия своих портфелей организациям, занимающимся наукой о данных, таким как Lenox Park Solutions.

Чтобы облегчить нагрузку на управляющих активами и облегчить сравнение с коллегами, ряд опрошенных нами владельцев активов используют Ассоциацию институциональных партнеров с ограниченной ответственностью (ILPA). стандартизированные системы отчетности о многообразии для сбора информации от управляющих активами в их портфелях.

Ряд крупных владельцев активов представили своим инвестиционным комитетам базовую статистику разнообразия в прошлом году или впервые делают это в этом году.

4. Установка целей DEI. Только 17 % владельцев активов, опрошенных IADEI, установили цели по разнообразию, чаще всего на уровне 25 % и на 2025 год.

Ряд пожертвований и фондов рассматривают обеспеченное учреждение как единственную миссию и не рекомендуют своим инвестиционным командам накладывать дополнительные миссии, такие как разнообразный и инклюзивный инвестиционный портфель. Другим фондам государственных университетов в более консервативных штатах не рекомендуется пытаться включить разнообразие в свои инвестиционные портфели.

Более прогрессивные владельцы активов неохотно устанавливают цели по разнообразию, потому что они не хотят прекращать работу над разнообразием после достижения этой цели. Другими словами, они не хотят, чтобы то, что они считают «полом», стало потолком.

Управляющий директор WK Kellogg Foundation и член руководящего комитета IADEI Реджинальд Сандерс поясняет: «Kellogg Foundation устанавливает целевой минимальный процент встреч с различными менеджерами по всем классам активов, установленный с целью обеспечения разнообразного воздействия менеджеров по всем классам активов». Другие владельцы активов требуют, чтобы в каждый краткий список менеджеров входил разноплановый менеджер, или объясняют, почему этого не произошло. Например, по словам директора по инвестициям Fairview Health Services Кейси Планте, Fairview Health Services требуется по крайней мере один финалист-финалист в области управления акциями и инструментами с фиксированным доходом.

5. Постоянный мониторинг и взаимодействие с DEI. Мониторинг имеет первостепенное значение: владельцы активов чаще всего ежегодно оценивают разнообразие менеджеров с помощью ежегодных опросов в области экологии, социального управления (ESG) или комплексной проверки операционной деятельности (ODD). Caisse de dépôt et Placement du Québec (CDPQ) Старший директор по управлению внешним портфелем Анн-Мари-Лаберж объясняет, что CDPQ ведет диалог с менеджерами, чья статистика разнообразия отстает от их коллег. Другие владельцы активов опрашивают своих менеджеров о разнообразии каждые пару лет, потому что изменения требуют времени.

6. Внешняя отчетность DEI. Некоторые владельцы активов, такие как Джорджтаун, публично раскрывают свою статистику разнообразия на своих веб-сайтах. Другие соглашаются быть названными в различных пресс-релизах менеджеров или участвовать в маркетинговых видеороликах различных менеджеров.

Между тем, подавляющее большинство владельцев активов не планируют сообщать статистику разнообразия внешним организациям, а некоторым государственным организациям это запрещено. Кроме того, у ряда владельцев активов есть дополнительные письма, которые ограничивают использование их имен, исключая публичные объявления об их инвестициях в различных управляющих.

Независимо от точки зрения на публичное раскрытие информации, владельцы активов направляют капитал различным менеджерам посредством раскрытия конфиденциальной информации. В частности, они могут облегчать равноправные инвестиции в различных менеджеров, предлагая выступить в качестве рекомендателя или быть названными на собраниях по сбору средств. Владельцы активов также катализируют приток капитала к различным менеджерам, обмениваясь информацией один на один или через отраслевые ассоциации, такие как IADEI и ее двоюродные братья, такие как ILPA, Совет по стандартам для альтернативных инвестиций (SBAI), и Институт CFA, и Сеть преднамеренных пожертвований, в частности.

Помимо фирм с разнообразным владением и руководством, важную роль играет разнообразие крупных управляющих активами, и некоторые владельцы активов сосредотачиваются на том, чтобы стимулировать их к большему разнообразию. Экселон
КРОМЕ
публикует ежегодный Список почета DEI, в котором отмечаются инвестиции и другие партнеры как за включение цветных людей и женщин в ключевые роли в командах по работе с клиентами Exelon, так и за дополнительные усилия, признающие ценность DEI.

Дорога впереди. Достижение разнообразной, равноправной и инклюзивной цепочки создания стоимости инвестиций будет долгим путем. Ряд катализаторов дает основания для осторожного оптимизма.

Во-первых, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) работает над руководящими принципами раскрытия разнообразия в рамках ожидаемого предложения по управлению человеческим капиталом. Ряд владельцев активов с нетерпением ждут возможности прокомментировать руководящие принципы, а другие обращение к председателю SEC Гэри Генслеру как можно скорее установить приоритетность этого нормотворчества. Точно так же Фонд отчетности о ценности пересматривает отраслевые стандарты разнообразия, справедливости и инклюзивности в рамках обновления стандартов человеческого капитала SASB; владельцы активов должны активно участвовать в процессе установления стандартов, внося конструктивный вклад и критические замечания.

Во-вторых, ряд владельцев активов расширяют свое внимание к разнообразию управляющих активами, включая разнообразие более широкого круга поставщиков услуг, таких как бухгалтерские и юридические фирмы.

В-третьих, и, наконец, сотрудничество, такое как обмен идеями между IADEI и его кузенами-единомышленниками, перечисленными ниже, а также сотрудничество в сообществе пожертвований и фондов для создания самого большого открытого списка инвестиционных менеджеров с разными владельцами и руководителями, который поддерживает IADEI, демонстрируют чего преданные сверстники могут достичь вместе.

В частности, в ближайшие дни, пожалуйста, следите за обновлениями для четвертой статьи из этой серии, в которой основное внимание будет уделено внедрению равенства и инклюзивности разнообразия (DEI) в юридические и управленческие документы, подписанию обязательств и кодексов DEI, а также привлечению инвестиционных консультантов к DEI.

Благодарности: организация Institutional Allocators for Diversity Equity & Inclusion (IADEI) хотела бы поблагодарить руководителей Института CFA, Инициативы по управлению разнообразными активами (DAMI), IDIF, Ассоциации институциональных партнеров с ограниченной ответственностью (ILPA), Сети намеренных пожертвований (IEN), Института Милкена, One Women Initiative (OWI), Confluence Philanthropy, Совету по стандартам альтернативных инвестиций (SBAI) и Value Reporting Foundation за их работу по увеличению разнообразия, справедливости и включения в цепочку создания стоимости инвестиций, а также за щедрый обмен своими знаниями и опытом.