Эта история была первоначально Опубликован в TKer.co
Акции начали новый год на позитивной ноте: на прошлой неделе индекс S&P 500 вырос на 1.4%. В настоящее время индекс вырос на 8.9% с минимума закрытия 12 октября в 3,577.03 и снизился на 18.8% с максимума закрытия 3 января 2022 года в 4,796.56.
Между тем, много медведей на рынке получил больше компании.
Майкл Кантровиц, главный инвестиционный стратег Piper Sandler, ожидает, что S&P 500 упадет до 3,225 к концу года. Блумберг сообщил в среду. Этот звонок делает его самый медвежий из ведущих прогнозистов фондового рынка Уолл-стрит.
Байрон Вин, легендарный бывший главный инвестиционный стратег Morgan Stanley и нынешний вице-председатель Blackstone, предупрежден в среду что финансовые рынки могут упасть в течение первой половины года, прежде чем снова поднимутся.
«Несмотря на ужесточение ФРС, к середине года рынок достигает дна и начинает восстановление, сравнимое с 2009 годом», — Вена. писал.
Докажут ли медведи свою правоту в этом году? Может быть.
Но то, что так много на Уолл-стрит медвежье на самом деле может привести к обратному результату.
«Уолл-стрит настроена по-медвежьи», — написала в среду Савита Субраманиан, глава отдела стратегии фондового рынка США в BofA. «Это оптимизм».
Субраманиан имел в виду противоположный сигнал от разработанного BofA индикатора «Sell Side Indicator», который отслеживает среднее рекомендуемое распределение акций американскими стратегами-продавцами. Хотя в настоящее время он не отражает «крайнего медвежьего настроения», он находится на уровне, который «предполагает ожидаемый возврат цены на +16% в течение следующих 12 месяцев (~ 4400 для S&P 500)».
Субраманиана официальная цель для S&P 500 — 4,000, что находится на медвежьем конце Уолл-стрит. Хотя у нее есть предостерег от выхода из рынка в то время, когда консенсус ожидает более низкие цены.
В 2022 году Уолл-стрит была попали в опалу из-за того, что были слишком оптимистичны впереди того, что стало исторический медвежий рынок.
Будет ли правильным на этот раз консенсус с их медвежьим поведением?
Мы узнаем только задним числом.
Однако мы знаем, что фондовый рынок растет в большинстве лет.
И долгосрочные инвесторы должны помнить, что шансы на получение положительной прибыли увеличиваются для тех, кто кто может потратить время.
Обзор макропереходов 🔀
Было несколько примечательных данных за прошлую неделю, которые следует учитывать:
???? Рост рабочих мест. В соответствии с Данные BLS опубликовано в пятницу, американские работодатели добавили 223,000 203,000 рабочих мест в декабре, что больше, чем прирост на XNUMX XNUMX экономисты ожидали. В течение 2022 года работодатели создали колоссальные 4.5 миллиона рабочих мест.
Почти все основные отрасли промышленности сообщили о росте. Информационный сектор, который включает в себя технологическую отрасль, потерял рабочие места. Для получения дополнительной информации об этих потерях читайте: Пусть вас не вводят в заблуждение бесконтекстные отчеты об увольнениях в крупных технологических компаниях. ????
📉Уровень безработицы падает. Уровень безработицы упал до 3.5% (или 3.468% без округления) с 3.6% в предыдущем месяце. Это самый низкий показатель с 1969 года.
???? Рост заработной платы охлаждает. Средняя почасовая оплата в декабре увеличилась на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0.4%. В годовом исчислении средний почасовой заработок вырос на 4.6%, что ниже ожидаемых 5.0%. Подробнее о том, почему это важно, читайте: «Ключевой график для наблюдения за тем, как ФРС ужесточает денежно-кредитную политику 📊“
📈 Сменщики работы получают лучшую оплату. В соответствии с АДФ, который отслеживает частные платежные ведомости и использует методологию, отличную от BLS, годовой рост заработной платы в декабре для людей, сменивших работу, вырос на 15.2% по сравнению с прошлым годом. Для тех, кто остался на работе, рост заработной платы составил 7.3%.
???? Есть много вакансий. В соответствии с Данные BLS опубликованном в среду, в ноябре американские работодатели выставили на продажу 10.46 млн вакансий, по сравнению с 10.51 млн открытий в октябре. Хотя количество вакансий ниже рекордно высокого уровня в 11.85 млн в марте, они по-прежнему значительно превышают допандемический уровень.
За период, было 6.01 млн человек без работы. Это означает, что в ноябре на одного безработного приходилось 1.74 вакансий. Это меньше, чем в марте, когда он составлял 1.99, но это по-прежнему говорит о том, что у соискателей есть много возможностей.
???? Активность увольнений низкая, коэффициент увольнения (т.е. количество увольнений в процентах от общей занятости) в ноябре составило 0.9%, не изменившись по сравнению с уровнем октября. Это был 21-й месяц подряд, когда показатель был ниже допандемического минимума.
💼 Заявки на пособие по безработице остаются низкими. Первоначальные заявки на пособие по безработице упал до трехмесячного минимума в 204,000 31 за неделю, закончившуюся 223,000 декабря, по сравнению с 166,000 XNUMX неделей ранее. Хотя это число выросло с минимума за шесть десятилетий в XNUMX XNUMX в марте, оно остается близким к уровню, наблюдавшемуся в периоды экономического роста.
🛠 Производство охлаждает. Ассоциация Производственный PMI ISM упал до 48.4 в декабре с 49.0 в ноябре. Значение ниже 50 сигнализирует о сокращении в секторе.
📉 Услуги классные. Ассоциация PMI услуг ISM упал до 49.6 в декабре с 56.5 в ноябре. Значение ниже 50 сигнализирует о сокращении в секторе.
📉 Опросы говорят, что цены остывают. Индекс цен PMI в производственном секторе от ISM еще больше снизился.
Индекс цен PMI услуг ISM предполагает, что цены все еще растут, но с замедлением темпов.
⛓️ «Цепочки поставок вернулись в нормальное русло». От главного экономиста Apollo Global Торстена Слока: «Цепочки поставок вернулись в нормальное русло, а стоимость перевозки 40-футового контейнера из Китая на западное побережье США снизилась с 20,000 2021 долларов в сентябре 1,382 года до XNUMX долларов сегодня, см. диаграмму ниже. Эта нормализация транспортных расходов является значительным сдерживающим фактором инфляции товаров в ближайшие месяцы».
Федеральный резервный банк Нью-Йорка Глобальный индекс давления на цепочку поставок — совокупность различных показателей цепочки поставок — немного снизилась в декабре и колеблется на уровне конца 2020 года. ФРБ Нью-Йорка: «Нагрузка на глобальную цепочку поставок в декабре умеренно снизилась, нарушив тенденцию к росту, наблюдавшуюся в течение предыдущих двух месяцев. Основными факторами, способствовавшими давлению в цепочке поставок, были увеличение сроков доставки в Корее и запасы на Тайване, но они были более чем компенсированы меньшим отрицательным вкладом в более широкий набор факторов».
📉 Арендная плата снижается. От Список квартир: «По нашим оценкам, медианная арендная плата по стране в декабре упала на 0.8% по сравнению с предыдущим месяцем. Это четвертый месячный спад подряд и третий по величине месячный спад в истории наших оценок, которые начались в январе 2017 года. Предыдущие два месяца (октябрь и ноябрь 2022 года) — единственные два месяца с более резким снижением».
➕ Отсутствие долга с отрицательной доходностью. От Bloomberg: «Мировая куча долговых обязательств с отрицательной доходностью исчезла, поскольку японские облигации, наконец, присоединились к глобальным аналогам, предлагая нулевой или положительный доход. Глобальный запас облигаций, по которым инвесторы получали доходность ниже нуля, достиг пика в 18.4 трлн долларов в конце 2020 года, согласно Глобальному совокупному индексу долга Bloomberg, когда центральные банки по всему миру удерживали ставки на уровне или ниже нуля и покупали облигации, чтобы гарантировать подавление доходности. “
Собираем все вместе 🤔
Инфляция остывает с пиковых уровней. Тем не менее, инфляция остается высокой и должна значительно снизиться, прежде чем кому-то будет комфортно с уровнем цен. Таким образом, мы должны ожидать, ФРС продолжит ужесточать денежно-кредитную политику, что означает более жесткие финансовые условия (например, более высокие процентные ставки, более жесткие стандарты кредитования и более низкие оценки акций). Все это означает рыночные избиения будут продолжаться и риск экономика тонет рецессия будет усиливаться.
Но важно помнить, что хотя риски рецессии повышены, потребители исходят из очень сильного финансового положения. Безработные люди получение работы. Те, у кого есть работа, получают прибавку. И у многих до сих пор избыточные сбережения задействовать. Действительно, сильные данные о расходах подтверждают эту финансовую устойчивость. Так что это слишком рано бить тревогу с точки зрения потребления.
В этот момент любой экономический спад вряд ли обернется экономической катастрофой учитывая, что финансовое здоровье потребителей и предприятий остается очень сильным.
Как всегда, долгосрочные инвесторы должны помнить, что спады и медвежьи рынки просто часть сделки когда вы выходите на фондовый рынок с целью получения долгосрочной прибыли. Пока у рынков был ужасный год, долгосрочный прогноз по акциям остается положительным.
Чтобы узнать больше о том, почему это необычно неблагоприятная среда для фондового рынка, читайте «Избиения рынка будут продолжаться до тех пор, пока инфляция не улучшится 🥊«»
Для более подробного ознакомления с тем, где мы находимся и как мы сюда попали, читайте «Сложный беспорядок рынков и экономики, объяснил 🧩
Эта история была первоначально Опубликован в TKer.co
Сэм Ро — основатель TKer.co. Подпишитесь на него в Twitter на @СамРо
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android
Следуйте Yahoo Finance на Twitter, что его цель, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube
Источник: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-growing-162747143.html.