Уолл-стрит вызывает взрывные колебания акций, принимая торговую стратегию, популяризированную посетителями Reddit.

Крупные торговые конторы покупают — или, как выразился МакЭллиготт, «изолируют» — эти опционы с близким сроком действия в рамках более широкой торговой стратегии, которая позволяет им получать прибыль, предвосхищая хеджирование деятельности крупных дилеров опционов.

В записке для клиентов МакЭллиготт сравнил поведение этих профессиональных трейдеров с поведением обитателей популярного субреддита, ориентированного на внутридневную торговлю, «Ставки на Уолл-Стрит».

«Переход YOLO на 0 и 1 Days-Til-Expiration (DTE) опционов теперь был «институционализирован» трейдерами Vol во многих крупнейших фондах на улице… т.е. речь идет не только о розничной торговле, играющей в эту игру больше», — сказал МакЭллиготт.

Читатели «WSB» могут узнать эту стратегию из «порно с потерями». сообщений и мемы которые засоряют популярный форум, получивший известность в начале 2021 года, когда его читатели были зачислены (или, скорее, обвинены) за массовый рост акций GameStop Corp.
гмэ,
-0.53%

По словам МакЭллиготта, розничные трейдеры когда-то доминировали в торговле в этом уголке рынка опционов, но в последние недели ситуация изменилась, поскольку институциональные трейдеры взяли на себя слабину, а розничные трейдеры отступили.

Как объясняет МакЭллиготт, вместо безрассудной азартной игры, как любители, использующие Robinhood, эти профессиональные трейдеры волатильности покупают эти опционы как часть продуманной стратегии, чтобы заставить крупных дилеров сдвинуть рынки в свою пользу.

У МакЭллиготта даже есть название для этого типа торговли: «вооруженная гамма», что является отсылкой к стратегиям хеджирования, которые дилеры используют, чтобы снять риск со сделок своих клиентов с опционами.

Стратегия позволила этим трейдерам получать прибыль в нестабильной торговой среде, сводя к минимуму свои риски. Трейдеры часто закрывают сделки «всего через несколько часов» после их открытия.

В этом отношении эти профессионалы ведут себя как «дневные трейдеры, работающие на полную катушку, используя уверенность в потоках хеджирования дилеров, которые создают их приказы, чтобы затем усилить и «оживить» предполагаемое направленное движение рынка», — сказал МакЭллиготт.

Чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, управляющий директор Nomura поделился несколькими диаграммами, показывающими, как резко вырос объем торгов опционами с одним и нулевым днем ​​до истечения срока действия в процентах от общего объема торгов опционами, привязанными к показателям S&P 500.
SPX,
-0.80%,
SPDR S&P 500 ETF Trust
ШПИОН,
-0.84%
и Invesco QQQ Trust Series 1
QQQ,
-0.51%,
которые являются одними из самых популярных продуктов для трейдеров опционов, связанных с акциями.

Инвесторы вкладывались в эти опционы с близким истечением в преддверии истечения в прошлую пятницу, что, вероятно, способствовало огромному внутридневному развороту, который произошел неделю назад, 13 октября, когда S&P 500 По данным Dow Jones Market Data, компания зафиксировала самый большой внутридневной оборот в процентном отношении с 2008 года.

Опционы, привязанные к фондовым индексам, биржевым фондам и отдельным акциям, часто истекают в пятницу, но некоторые краткосрочные опционы также истекают в среду.

Американские акции продемонстрировали очередной внутридневной разворот в четверг, когда S&P 500 вырос примерно на 1%, а затем резко упал. На недавних торгах он снизился на 0.7% до 3,669. Оба промышленного индекса Доу-Джонса
DJIA,
-0.30%
и Nasdaq Composite
КОМП,
-0.80%
также наблюдались большие внутридневные колебания.