(Блумберг) — При первичном публичном размещении акций культового производителя спортивных автомобилей Porsche, которое обещает стать одним из крупнейших IPO в истории Германии, отсутствует крупнейший банк страны, Deutsche Bank AG.
Самые читаемые от Bloomberg
Volkswagen AG выбрал полностью американский состав, пренебрегая европейскими банками, чтобы возглавить запланированную продажу акций, которая может оценить Porsche в целых 90 миллиардов евро (100 миллиардов долларов), по словам людей, знакомых с этим вопросом.
Выбор Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc. в качестве совместных глобальных координаторов является еще одним напоминанием о том, насколько сильным стало влияние Уолл-Стрит на европейских рынках акционерного капитала. Согласно данным, собранным Bloomberg, за последние два года банки США заняли первые пять мест в рейтинге андеррайтеров по размещению акций в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.
Решение VW, в частности, исключить Deutsche Bank, который долгое время был опорой в залах заседаний директоров крупнейших компаний Германии, удивило как консультантов, получивших желанные руководящие должности, так и тех, кто выступил и пропустил это, говорят люди, прося не быть определились, обсуждая личные дела.
Видео сообщение
Deutsche Bank сделал большой рывок на главную роль. Его главный исполнительный директор Кристиан Севинг, которому приписывают стабилизацию немецкого кредитора за последние несколько лет, участвовал в предварительно записанном видеообращении к VW, говорят люди.
По словам людей, другие руководители, в том числе Джейми Даймон из JPMorgan и Дэвид Соломон из Goldman, также снимали сообщения, сопровождающие презентации их фирм. Презентация Goldman включала в себя видеомонтаж банковских служащих, лирически рассказывающих о том, как они любят свои Porsche.
Шитье, как известно, появляется на полях для мандатов на блокбастеры, демонстрируя его приверженность делу обеспечения безопасности крупных транзакций после многих лет реструктуризации. Сильный бизнес на рынках акционерного капитала и ориентация на основные регионы являются ключевыми опорами более компактного инвестиционного банка, которым Сьюинг руководит с момента вступления в должность.
BNP Paribas SA, один из крупнейших кредиторов VW, а также Barclays Plc также потеряли первое место. Потерпели неудачу не только европейские банки, как и Morgan Stanley.
Хотя базирующийся во Франкфурте Deutsche Bank, вероятно, получит роль совместного букраннера, по словам людей, это может быть слабым утешением. Лидерство в таком крупном листинге и получение большей доли в пуле сборов будут особенно востребованы, учитывая умирающий рынок европейских IPO.
Ссылки на доски
Несколько американских фирм, стремившихся к сделке, были убеждены, что листинг такого известного немецкого бренда никогда не состоится без местного банка, а Deutsche Bank, даже после кардинальной реструктуризации, остается единственным доморощенным глобальным игроком в крупнейшей экономике Европы.
Сам Deutsche Bank вполне мог думать так же. В состав его наблюдательного совета входят бывший исполнительный директор VW Франк Виттер и Зигмар Габриэль, экс-премьер-министр немецкой земли Нижняя Саксония, которая является вторым по величине акционером автопроизводителя.
В зависимости от требуемой оценки, IPO Porsche может стать крупнейшим в истории Германии, превзойдя продажу акций Deutsche Telekom AG за 13.1 млрд долларов в 1996 году, согласно данным, собранным Bloomberg. Некоторые консультанты считают, что фирма может достичь рыночной капитализации выше 100 миллиардов евро, основываясь на своем потенциале роста и прогрессе в области электрификации, а также на торговых коэффициентах других производителей автомобилей класса люкс.
Влияние семьи
Готовясь к листингу, Volkswagen планирует разделить акции Porsche поровну между обыкновенными и привилегированными акциями. Затем он продаст до 25% привилегированных акций без права голоса внешним инвесторам через IPO.
Другие фирмы по-разному участвуют в акции. PJT Partners Inc., американский бутик-консультант, основанный Полом Таубманом, консультирует наблюдательный совет холдинговой компании Porsche Automobil Holding SE, который контролируется семьями миллиардеров Порше и Пих. JPMorgan — помимо своей роли в IPO — также помогал семейной холдинговой компании с финансированием, говорят люди, разбирающиеся в этом вопросе.
Представители VW и банков отказались от комментариев или не сразу ответили на вопросы.
Крупнейший в Европе автопроизводитель планирует провести листинг миноритарного пакета акций Porsche, одного из самых желанных активов, в четвертом квартале, чтобы помочь профинансировать крупнейший в отрасли рывок в сторону электромобилей и повысить его оценку. Если VW пойдет по намеченному плану, IPO позволит семье Порше и Пиеха восстановить прямое влияние на то, что раньше было их семейным предприятием.
Подробнее: Porsche SE планирует сохранить долю VW после IPO
(Обновления с подробной информацией о предложениях других банков в шестом абзаце, контекст немецкого рынка IPO в 12-м абзаце)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/vw-snubs-deutsche-bank-lead-103342041.html.