По словам Савиты Субраманьян из BofA Securities, инвесторам следует проявлять осторожность.
Несмотря на то, что февраль начался на хорошей ноте, она предупредила в программе «Быстрые деньги» CNBC, что впереди рынок в боковом диапазоне.
«Это будет год, когда мы будем шокированы волатильностью», — заявил во вторник глава американской компании по акционерному капиталу и количественным исследованиям. «Это год, когда мы пересматриваем ожидания в условиях, когда денежная доходность, вероятно, упадет с нуля — бесполезной сегодня — до чего-то близкого к 2% к концу года».
Тем временем, похоже, Уолл-стрит находится в режиме покупок. Dow, S&P 500 и Nasdaq продолжают трехдневную серию побед после тяжелого января. “
«Я просто не думаю, что пришло время покупать S&P 500 оптом», — сказал Субраманиан. «Я не думаю, что это будет год, когда S&P принесет большую прибыль».
Согласно опросу рыночных стратегов CNBC, Subramanian имеет вторую самую низкую целевую цену S&P 500 на улице. Ее цель - 4,600, что подразумевает потерю 1% по сравнению с закрытием вторника и падение примерно на 5% по сравнению с историческим максимумом индекса.
«С сегодняшнего дня и до конца года мы собираемся достичь этой цели несколько раз, и мы увидим большое колебание рынка», — сказала она.
И Субраманиан считает, что ФРС не придет на помощь.
«Нам нужно привыкнуть к мысли, что инфляция активов может быть позади, и сейчас мы движемся к реальной инфляции», — отметила она.
Экономическая группа BofA прогнозирует, что Федеральная резервная система повысит ставки семь раз в этом году. Субраманиан ожидает, что эти шаги создадут острую боль для популярных областей рынка.
«Я не думаю, что рынок учитывает это», — сказал Субраманиан. «Что пострадает, так это некоторые из этих долгосрочных акций роста в условиях, когда учетные ставки растут. И именно здесь я думаю, что у S&P могут быть проблемы, потому что это больший вес в тесте».
Совет Субраманьяна инвесторам: избегайте компаний с большой капитализацией и растущих компаний, которые процветали в эпоху свободного капитала и отсутствия доходов. Вместо этого ищите акции высокого качества, торгуемые по более низким ценам.
«Хорошая новость заключается в том, что корпорации и потребители держат гораздо больше денег, чем в 2008 [и] 2009 году», — сказал Субраманиан. «На самом деле это может быть лучшая среда для некоторых богатых корпораций».
Субраманиан приводит в качестве примера энергию. Это была лучшая группа S&P 500 во вторник.
«Он по-прежнему предлагает гораздо более высокий свободный денежный поток, чем, скажем, TIPS или другие прокси для защиты от инфляции». она сказала. «Это по-прежнему один из самых недооцененных секторов только для долгосрочных менеджеров».
Ей также нравятся компании с небольшим капиталом и ценностные группы, включая финансы и здравоохранение.
«Моя мантра на этот год — просто использовать волатильность как возможность для покупки высококачественных акций, приносящих свободный денежный поток», — сказал Субраманиан.
Отказ от ответственности
Источник: https://www.cnbc.com/2022/02/01/volatility-to-shock-investors-in-messy-market-bofas-subramanian-says.html.