(Блумберг) — Яростное хеджирование опционов ужесточает столь часто наблюдаемый индикатор рыночных настроений: дисконт VIX к реализованной волатильности S&P 500.
Самые читаемые от Bloomberg
Рассматриваемый некоторыми как квинтэссенция ожиданий трейдеров в отношении турбулентности рынка, гэп, который недавно демонстрировал относительно оптимистичный взгляд на будущее, больше не является таковым. После четырехнедельного пребывания ниже исторической волатильности S&P 500 VIX быстро восстановился, чтобы соответствовать ему.
Ужесточение последовало за несколькими неделями, в течение которых спрос на хеджирование снизился, когда акции восстановились, а доля акций среди управляющих капиталом упала. Неожиданно высокие показатели инфляции в пятницу побудили трейдеров увеличить свои ставки на повышение процентных ставок в ближайшие месяцы. Поскольку S&P 500 приближается к худшей неделе с января, появился некоторый импульс для защиты.
«VIX все больше обеспокоен будущим, например, вероятностью повышения на 75 базисных пунктов в июне», — сказал Крис Мерфи, соруководитель стратегии деривативов в Susquehanna International Group. «Сегодня торговля опционами была намного более активной, чем на неделе, предшествовавшей выходу индекса потребительских цен, поскольку более горячие, чем ожидалось, данные потрясли рынки».
Подробнее: Задача ФРС становится все более жесткой, возвращая в поле зрения повышение на 75 базисных пунктов
Беспокойство нарастает, поскольку инвесторы опасаются, что более агрессивное ужесточение Федеральной резервной системой может привести к рецессии в экономике. Индекс волатильности Cboe, или VIX, подскочил более чем на 2 пункта до 28.09 по состоянию на 2:30 в Нью-Йорке, в то время как S&P 500 упал третий день, приблизившись к своему минимуму 2022 года, установленному в мае.
Беспокойство также проявилось в торговле опционами крупнейшего биржевого фонда, отслеживающего S&P 500. В SPDR S&P 500 ETF Trust (тикер SPY) объем медвежьих пут-контрактов превысил бычьи коллы в соотношении 1.78 к 1. Это самый высокий показатель почти за три месяца.
«Объемы в целом были гораздо больше связаны с опционами пут, чем с коллами», — сказал Дэнни Кирш, глава отдела опционов в Piper Sandler & Co. ».
В то время как объем опционов пут вырос в пятницу, их стоимость по отношению к колл-опционам застряла вблизи многолетних минимумов, что для Мерфи из Саскуэханны стало признаком того, что реальной спешки с хеджированием не было.
«Мы действительно видели много коротких позиций во время отскока медвежьего рынка на прошлой неделе, но я не думаю, что инвесторы здесь переоценены», — сказал он. «Я ожидаю меньшего спроса на хеджирование и большей забастовки покупателей, учитывая, насколько сократились позиции в этом году».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/vix-traders-shaken-sleep-discount-190820286.html.