Индикатор рецессии в США замигал красным, дав новый удар по президенту Байдену

Один из наиболее пристально наблюдаемых на рынке предвестников рецессии в США впервые за 16 лет вспыхнул красным, что стало еще одним ударом для Джо Байдена, поскольку его президентство столкнулось с застойной экономикой.

Признаки того, что центральным банкам придется действовать агрессивно, чтобы обуздать инфляцию усугубил глобальный обвал облигаций в понедельник утром, что привело к резкому росту доходности краткосрочных государственных долговых обязательств.

Обычно долгосрочные облигации имеют более высокую доходность, чем краткосрочные, чтобы компенсировать инвесторам, удерживающим свои деньги дольше. Однако часть доходности казначейских облигаций США инвертировалась, а это означает, что некоторые краткосрочные государственные облигации имеют более высокую доходность, чем долгосрочные суверенные облигации.

Эта инверсия является признаком того, что инвесторы считают, что рецессия в крупнейшей экономике мира может быть близка, поскольку она предсказывает, что центральному банку может потребоваться снизить процентные ставки в ответ на спад.

Доходность пятилетних казначейских облигаций выросла почти на 10 базисных пунктов до 2.64%, в то время как доходность 30-летних осталась неизменной на уровне 2.58%. Это была первая инверсия этой части кривой доходности с 2006 года, незадолго до финансового кризиса.

Разница между доходностью двухлетних и 10-летних казначейских облигаций, которая предсказывала каждый спад за последние 50 лет, также приближается к инверсии. Это наиболее внимательно отслеживаемый индикатор рецессии на рынках, который обычно сигнализирует о спаде в течение следующих 18 месяцев.

Демократы и г-н Байден могут столкнуться с трудными промежуточными выборами в конце этого года, если рыночные индикаторы окажутся правильными.

Резкие скачки доходности по краткосрочным долговым обязательствам отражают растущие ожидания инвесторов в отношении того, что Федеральная резервная система США должна агрессивно ужесточить денежно-кредитную политику, чтобы обуздать инфляцию. Центральный банк подогрел ожидания серии повышений процентных ставок, чтобы снизить ценовое давление.

Аналитик Deutsche Bank Джим Рейд сказал: «Учитывая, насколько далеко ФРС отстала от кривой, справедливо сказать, что если бы цикл после глобального финансового кризиса можно было стереть из банков памяти людей, то я думаю, что рынки могли бы оценивать 300-400 базисных пунктов. походов в этом году.

«Однако тот факт, что последнее десятилетие было настолько угасающим с точки зрения экономической активности и инфляции, означает, что рынки по-прежнему отказываются верить, что ФРС может продвинуться очень далеко».