Способность банков США пережить спад в центре внимания по мере роста опасений по поводу рецессии

Способность крупнейших банков США противостоять серьезному экономическому спаду будет в центре внимания на этой неделе, поскольку Федеральная резервная система публикует результаты ежегодных стресс-тестов отрасли на фоне растущих опасений по поводу рецессии.

Испытание, которое проходит через череду судного дня Сценарии для 34 банков, включая Goldman Sachs и JPMorgan Chase, является важным показателем финансовой устойчивости и помогает определить, сколько капитала кредиторы смогут направить на выплату дивидендов или выкуп акций.

«Это то, для чего всегда предназначен стресс-тест. Что отличается и является новым, так это то, что теперь [спад] кажется, что он может наступить на нас», — сказал банковский аналитик Oppenheimer & Co Крис Котовски.

Дочерние компании иностранных банков в США со значительными американскими инвестиционно-банковскими операциями также подлежат стресс-тесту ФРС. Отраслевые наблюдатели уделяют особое внимание Credit Suisse, который был включен в список учреждений, требующих более жесткого надзора со стороны финансового регулятора Великобритании, FT. переправу этот месяц.

Результаты теста США, который является требованием посткризисных финансовых правил Додда-Франка, должны быть представлены 23 июня.

Чтобы «пройти», банки должны показать, что у них есть уровни капитала выше минимумов, установленных правительством, после того, как они выдержали гипотетические сценарии, изложенные ФРС в феврале, включая почти 40-процентное снижение цен на коммерческую недвижимость, 10-процентный уровень безработицы и повышенный стресс. на рынке корпоративного долга.

Упражнение определит так называемый буфер капитала для стресс-тестов для крупнейшей американской банков - сумма высококачественного основного капитала первого уровня или CET1, которую они должны будут удерживать по отношению к своим активам, взвешенным с учетом риска, сверх нормативных минимумов. Этот коэффициент CET1 является важным критерием финансовой стабильности.

Банки, которые обычно стремятся поддерживать буфер капитала выше суммы, установленной регулирующими органами, могут публично подтвердить свой буфер капитала и раскрыть свои планы возврата акционерам 26 июня, через два дня после результатов.

«Я действительно думаю, что этот стресс-тест может доказать, что отрасль имеет хорошие возможности для того, чтобы справиться с очень разрушительным сценарием, что-то намного хуже, чем кто-либо предсказывал», — сказал Джейсон Голдберг, банковский аналитик. Барклайс.

Пока банки превышают свои требования к капиталу, они свободны от ограничений ФРС в отношении того, какую часть своего капитала они могут направить на дивиденды акционерам и выкуп акций.

В отличие от прошлогодних стресс-тестов, катализаторы Аналитики ожидают, что в отношении более высоких дивидендов и крупных программ выкупа акций банки будут более осторожно возвращать капитал акционерам, учитывая неопределенные экономические условия. В прошлом году потери по кредитам во время пандемии коронавируса также были намного ниже, чем ожидали банки, что позволило им вернуть больше капитала акционерам.

Аналитики ожидают, что в этом году дивиденды вырастут, но предсказывают, что темпы обратного выкупа акций в крупнейших банках замедлятся.

«Во всяком случае, в условиях экономической неопределенности вы, вероятно, захотите начать накапливать капитал», — сказал Джефф Харт из Piper Sandler.

Аналитики Jefferies прогнозируют, что из шести крупнейших по размеру активов банков США — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman и Morgan Stanley — все, кроме Morgan Stanley, увеличат или сохранят свои текущие коэффициенты CET1 к концу 2023 года, согласно Jefferies. оценки.

В этом году акции банков упали немного больше, чем рынок в целом, поскольку опасения по поводу рецессии заставили инвесторов более пессимистично смотреть на перспективы банковских доходов.

Тем не менее, топ-менеджеры Capital One, Huntington Bancshares и Fifth Third Bancorp выразили оптимизм на отраслевой конференции на прошлой неделе. По их словам, при низком уровне безработицы и более крупных банковских вкладах потребителей, чем до пандемии Covid-19, качество кредитов оставалось высоким, а потери по потребительским кредитам были низкими.

Джеймс Горман, исполнительный директор Morgan Stanley, который, по оценкам Barclays, выкупит собственные акции на сумму около 7.5 млрд долларов в течение 12 месяцев после результатов стресс-теста, на прошлой неделе назвал возможность покупки по текущей цене акций «подарком небес». .