Unity Software теряет рыночную капитализацию на 5 миллиардов долларов после того, как изменения Apple привели к «самоповреждению»

Акции потеряли более трети своей стоимости, что составляет примерно 5 миллиардов долларов рыночной капитализации, и их ждал самый худший день после того, как компания-производитель игровых движков сообщила о том, что многие аналитики назвали «раной, нанесенной самому себе» в своих инструментах таргетинга рекламы. . Падение началось в нерабочее время во вторник, когда руководители Unity прогнозировали квартальная и годовая выручка ниже оценок Уолл-стрит наряду с встроенными результатами первого квартала.

Акции упали на 37% до 30.30 доллара после внутридневного минимума в 29.30 доллара на сессии в среду, что стало худшим днем ​​для акций с момента их публикации. Сентябрь 2020 IPO, когда акции продавались по 52 доллара за штуку. В настоящее время акции на 85% ниже своего исторического максимума закрытия в $201.12, установленного 18 ноября.

Не пропустите: По мере того, как пандемический бум видеоигр идет на спад, безумие слияний берет верх

Большая проблема, обнаруженная Unity, заключалась в том, что рекламный продукт компании Pinpointer в ее бизнесе Operate Solutions, который помогает разработчикам зарабатывать деньги на своих играх и контенте с помощью рекламы, оказался ошибочным, и клиенты тратили меньше из-за неточностей. Назад в августе, бизнес Unity Operate был большим стимулом, поскольку казалось, что компания смогла обойти Apple Inc.
AAPL,
-5.18%
отказаться от использования идентификатора для рекламодателей или IDFA, в своем обновлении конфиденциальности, изменение, которое взволновало компании онлайн-рекламы, такие как Meta Platforms Inc.
FB,
-4.51%
Facebook.

Сообщается, что Unity использовала рекламные модели, которые не полагались на данные Apple, вместо этого используя данные о вовлеченности конечного пользователя и данные о производительности платформы. Клиенты стекались к инструменту, но вскоре обнаружили, что он не соответствует требованиям, заявили в среду аналитики, снижая ценовые ориентиры.

Аналитик Morgan Stanley Мэтью Кост, который имеет завышенный рейтинг и снизил свою целевую цену до 50 долларов со 110 долларов, быстро отметил, что инструмент Pinpointer приобрел известность благодаря изменениям Apple IDFA и «вырос, чтобы составлять большую часть рекламных расходов за счет рекламной сети Unity за последний год».

«Мы считаем, что наиболее значительным фактором снижения ориентиров было сокращение расходов на рекламу, поскольку клиенты отреагировали на более слабую работу рекламной сети в 1 квартале / начале 2 квартала», — сказал Кост. «Хотя основные проблемы теперь решены, потребуется время, чтобы переобучить алгоритмы машинного обучения и вернуть расходы на рекламу, которые были перенесены в начале этого года».

«Мы также считаем, что руководство включает в себя вторичный эффект, поскольку инженеры, которые были перераспределены для устранения этих проблем, были вынуждены отложить свои другие проекты (многие из которых принесли бы дополнительный доход) до конца 22/23 года», — сказал Кост.

Глубоко: Из-за пандемии видеоигры стали более крупной индустрией, чем кино и спорт в Северной Америке вместе взятые.

В заметке, озаглавленной «Самостоятельная рана», аналитик Jefferies Эндрю Уерквитц, который имеет рейтинг удержания и снизил свою целевую цену до 40 долларов со 100 долларов, сказал, что «плохие собственные данные о клиентах» привели к плохому таргетингу.

«В течение февраля и марта Unity уступала место конкурентам из-за низкой производительности по сравнению с конкурентами, — сказал Уерквитц. «Чтобы добавить оскорбление к травме, отсутствие избыточности системы означало, что вместо полной перезагрузки Unity необходимо переучиться, используя правильные данные, и это займет время».

Аналитик Wedbush Майкл Пахтер, у которого рейтинг превосходит ожидания и который снизил свою целевую цену до 70 долларов со 125 долларов, сказал, что «нанесённая себе рана должна быть решена к началу четвертого квартала и должна позволить компании восстановить свою траекторию в 30%». или более высокий годовой рост выручки».

«Хотя мы считаем вполне возможным и даже вероятным, что Unity растет намного быстрее, чем мы смоделировали, мы считаем разумным установить относительно низкую планку, учитывая масштабы раны, нанесенной самой себе компанией в прошлом квартале», — сказал Пачтер. .

Читайте: Чтобы индустрия видеоигр росла, ей нужно сначала повзрослеть

Аналитик Stifel Дж. Паркер Лейн, который имеет рейтинг покупки и снизил целевую цену до 100 долларов со 150 долларов, ожидает, что «сильное позиционирование Unity в сфере мобильных игр и растущий набор инструментов монетизации помогут компании вернуться в нужное русло своевременно. , при этом рост выручки восстанавливается в течение года».

«В целом мы считаем, что неигровые вертикали будут по-прежнему обеспечивать широкие возможности для роста, а стабилизация бизнеса Operate поможет компании приблизиться к долгосрочному прогнозу роста на 30% и более», — сказал Лейн.

Согласно данным FactSet, из 18 аналитиков, занимающихся Unity, 14 имеют рейтинг покупки, трое — рейтинг удержания и один — рейтинг продажи. Из этих аналитиков 11 снизили свои целевые цены в среду, в результате чего средняя цель составила 79.63 доллара по сравнению с предыдущим 139.31 доллара.