Одно можно сказать наверняка — ФРС не уберет газ с педали газа. Джером Пауэлл выберет беспрецедентное четвертое повышение на 75 базисных пунктов во время ноябрьской встречи.
В основе дела лежит уровень безработицы, который упал до своего допандемического минимума в 3.5%, по сравнению с ожиданиями, что он останется неизменным на уровне 3.7%.
Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка? Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.
Ужесточение на рынке труда произошло, несмотря на замедление глобального роста, резкое сокращение вакансий в отчете JOLT (о котором я писал ранее на этой неделе и который можно найти здесь) и рост заявок на пособие по безработице.
Сэм Буллард, старший экономист Wells Fargo был процитирован,
Нет никаких оснований полагать, что ФРС должна снизить темпы повышения ставок.
Количество рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 263,000 17 в течение месяца, достигнув XNUMX-месячного минимума.
Это было значительно медленнее, чем 315,000 250,000 в августе, но в пределах ожиданий примерно от 275,000 XNUMX до XNUMX XNUMX.
В течение прошлого года среднемесячное значение составляло 512,000 200,000 человек, но сегодняшние цифры все еще устойчивы по сравнению со средним показателем до пандемии в XNUMX XNUMX человек.
Примечательно, что прирост рабочих мест был самым высоким в секторах отдыха и гостеприимства (83,000 60,000) и здравоохранении (XNUMX XNUMX). Ранее на неделе в секторе здравоохранения наблюдалось самое резкое сокращение вакансий.
Даже общая безработица снизилась до 5.8 млн с 6.0 млн в предыдущем месяце.
Тем не менее, участие в рабочей силе (т. е. доля людей трудоспособного возраста, ищущих работу, по отношению к общей численности гражданского трудоспособного населения) остается анемичной, снизившись до 62.3% с 62.4% в августе.
Это в первую очередь обусловлено старением населения, увеличением числа пенсионеров за последние два года и дополнительными личными расходами на уход за членами семьи в условиях кризиса со здоровьем. Эта комбинация факторов побудила часть населения вообще выйти из состава рабочей силы.
Еще одним ключевым показателем, за которым следует следить, был средний почасовой заработок частных несельскохозяйственных рабочих. Хотя и предварительные, эти данные показали рост на 10 центов в час или 0.3% в месячном исчислении (до $32.46) и были выше на 5% по сравнению с прошлым годом.
Несмотря на то, что он оказался ниже рыночных ожиданий в 5.1% и замедлился по сравнению с августом, который составил 5.2%, эта мера кристаллизовала агрессивный курс ФРС на будущее.
Точно так же заработная плата работников частного сектора и неконтролирующих работников также увеличилась на 10 центов (до 27.77 доллара США), или на 0.4% с августа.
Неудивительно, что ожидания повышения ставки на 75 базисных пунктов выросли с Инструмент CME FedWatch вырос до 84.3% на момент написания, с 75.1% всего днем ранее.
Более того, фондовые рынки которые с осторожным ликованием подскочили ранее на неделе, когда количество вакансий сократилось более чем на миллион, но обнаружили, что их надежды на разворот не оправдались, и теперь они в минусе.
Несмотря на опасения по поводу рецессии, вызванной повышением процентных ставок, рынок труда не изменился настолько, чтобы изменить отношение ФРС к инфляционному давлению.
Важно отметить, что JOLT сообщили о снижении количества рабочих мест на одного безработного в августе с 2 до 1.7.
Если принять агрессивность ФРС за чистую монету, учитывая упорно высокую инфляцию и еще много рабочих мест, нам следует готовиться к большому количеству дополнительных ужесточений.
Рыночные отчеты предполагают, что в конце 2022 года ставка ФРС, вероятно, достигнет 4.25–4.5%, а в 2023 году следует ожидать дальнейшего ужесточения.
ФРС заявила, что ожидает роста безработицы до 4.4% к концу 2023 года, что будет равносильно сокращению примерно миллиона рабочих мест, если только участие в рабочей силе не изменится кардинально.
Как и ожидалось, 2-летние казначейские облигации выросли до 4.325% на момент написания статьи, что на 63 базисных пункта выше за день.
Длинная тень Ковида
Джеффри Спаршотт из WSJ отметил:
(исследования показывают), что около двух миллионов человек остались без работы, потому что они либо заболели Covid, либо ухаживали за больным.
Если быть точным, глубокое несоответствие в спросе и предложении рабочей силы может быть вызвано, по крайней мере частично, незаполнением вакансий из-за нездоровой рабочей силы.
Майк «Миш» Шедлок, известный экономический блогер MishTalk, считает, что ФРС занижает свою оценку грядущей безработицы.
Однако он квалифицирует это как спорить что, если рынок труда не восстановился полностью после вспышки коронавируса, а рецессионный шок не является чрезмерно большим,
…можно предположить, что рост уровня безработицы будет ниже среднего.
Возможно, опустошение рынка труда во время эпидемии коронавируса может предотвратить гораздо больший коллапс рабочих мест, чем в настоящее время ожидает ФРС.
Данные телеработы
Чтобы учесть продолжающееся воздействие covid, BLS включит четыре новых вопроса о удаленной работе в свой следующий опрос домохозяйств.
Следующий отчет будет доступен 4 ноября 2022 года. Тем не менее, опрос будет временно прекращен для обеспечения необходимого сбора и обработки дополнительных данных.
In новости сырьевых товаров, на момент написания нефть WTI торговалась на 4.5% выше по 92.4 доллара за баррель, а золото упало на 0.5% до 1,710.1 доллара.
Инвестируйте в криптовалюту, акции, ETF и многое другое за считанные минуты с нашим предпочтительным брокером, Etoro.
10/10
68% розничных счетов CFD теряют деньги