Кризисная дилемма на Украине — полная блокада российских банков навредит Европе

Запад сталкивается с дилеммой в отношениях с Россией после вторжения на Украину на этой неделе. Пока что на этой неделе меры, предпринятые США, Великобританией и другими странами для изоляции российской экономики, вряд ли смогут повлиять на действия российского президента Владимира Путина.

Но даже более жесткие меры могут иметь неприятные последствия, особенно для благополучия европейских экономик.

Первая проблема заключается в том, что санкции редко меняют поведение. Я писал об этом здесь ранее на этой неделе, приводя в пример Венесуэлу, Иран и Кубу. Если этого недостаточно, примите во внимание тот факт, что Россия уже находилась под санкциями Запада еще до вторжения на этой неделе.

Тем не менее, правительства одержимы санкциями как важным действием. По крайней мере, они показывают Кремлю, какое недовольство сейчас испытывает Запад. У них также есть то преимущество, что санкции не сразу подвергают опасности войска НАТО.

Однако сейчас в Европе и США говорят о принятии самых жестких мер по исключению России из глобальной платежной системы SWIFT. Идея состоит в том, что если Россия не будет иметь доступа к входящей твердой валюте, такой как доллары, фунты стерлингов и евро, то ее экономика наверняка пострадает.

Правильно. Российская экономика столкнется с огромными проблемами, по крайней мере, на начальном этапе. Однако достаточно скоро страна приступит к поиску обходных путей.

• Криптовалюты, такие как биткойн, могут позволить стране получать и отправлять деньги.
• Китай может решить предложить Кремлю и остальной России банковские услуги.
• Верно и то, что у России огромные валютные резервы и очень небольшой долг. Другими словами, страна, вероятно, способна какое-то время выдержать финансовый шторм.

В более долгосрочной перспективе эти волновые эффекты ослабят любое воздействие на российскую экономику.

Но реальная и веская причина не исключать Россию из платежной системы SWIFT заключается в том, что это, вероятно, также затормозит европейскую экономику. Европа сильно зависит от России в плане импорта энергоресурсов, включая природный газ и нефть. Хотя нефть можно быстро получить из других стран, это не относится к природному газу. А природный газ жизненно важен для энергетической инфраструктуры Европы.

Проще говоря, в обозримом будущем Европе необходимо будет продолжать получать энергию из России. Это также означает, что ему нужно будет продолжать платить за эту энергию.

Если Россия будет исключена из системы SWIFT, Европе будет гораздо труднее отправлять платежи в Россию за импортируемую энергию.

Как это будет работать? Сложно сказать.

Маловероятно, что Европа отправит в Москву кучу денег для оплаты природного газа. Также маловероятно, что правительства Европы будут использовать технологию блокчейн или криптовалюты для осуществления платежей. Это подорвет их национальную валюту.

Другая идея заключается в том, что для запрета SWIFT можно было бы выделить энергию, что означает, что банкам будет разрешено совершать транзакции с Россией, но только для покупки энергии.

Будет ли это работать? Возможно нет.

Большинство банков уже тонут в море бюрократии. Тонкие различия в том, что разрешено, а что нет, усугубляют ситуацию в отделе соответствия. Я работал в трех фирмах, предоставляющих финансовые услуги, и юридический отдел склонен быть предельно осторожным. Если есть десятая доля процента вероятности, что что-то пойдет не так, то юристы говорят «нет».

Именно по этой причине большинство банковских служащих, вероятно, просто решат забыть о любом «выделении энергии» и просто откажутся вести какие-либо дела с Россией.

Это также означает, что Европе будет трудно получать больше энергии из России, и, в свою очередь, пострадает европейская экономика. Это особенно актуально для крупнейшей экономики Европы, Германии, которая постепенно отказывается от ядерной энергетики и продвигает возобновляемые источники энергии, такие как энергия ветра и солнца. Ему нужен природный газ, чтобы преодолеть разрыв, пока у него не будет достаточно этих новых энергий.