(Блумберг) — Если европейские правительства не убеждены предупреждениями президента Европейского центрального банка Кристин Лагард о том, что чрезмерное бюджетное стимулирование может нанести серьезный ущерб, она может предложить им подумать о Великобритании.
Самые читаемые от Bloomberg
Пока правительства стран еврозоны готовятся к суровой зиме нехватки энергии, Лагард призывает их сосредоточить финансовую поддержку на наиболее уязвимых семьях. Но крупнейшие экономики блока вместо этого предпочли широкомасштабные меры, которые ограничивают счета для всех.
Лагард заявила законодателям в Брюсселе в понедельник, что не более 20% того, что было согласовано, соответствует ее критериям. «Надо поработать над этим», — сказала она. С тех пор Великобритания показала, как фискальная политика может пойти не так.
Через неделю после того, как администрация премьер-министра Лиз Трасс объявила о крупнейшем за полвека пакете необоснованных сокращений налогов, ввергла британские финансовые рынки в дикую гонку, и экономика, возможно, не сильно отстает: фунт упал до рекордно низкого уровня по отношению к доллару, а затем восстановился. после того, как Банк Англии вмешался в рынок золотых ценных бумаг, чтобы предотвратить крах. Трейдеры, тем временем, оценили более резкое повышение процентных ставок, чтобы компенсировать инфляционное давление, увеличивая риски рецессии.
«Совершенно нормально помогать людям в худшие времена энергетического кризиса с адресной поддержкой — до тех пор, пока вы не ставите под угрозу долгосрочное финансовое здоровье страны», — сказал Жиль Моек, главный экономист AXA Investment Managers.
Канцлер казначейства Великобритании Кваси Квартенг утверждал, что реформы со стороны предложения, направленные на ускорение экономического роста, означают, что его снижение налогов окупится в течение пяти лет. Но он отодвинул на второй план британский орган по надзору за бюджетом, и инвесторов не убедили его прогнозы.
«Вы не обманете рынок дивидендами роста», — добавил Моек.
Инфляция в зоне евро ускорилась до 10% в сентябре, и политики начинают сплачиваться вокруг очередного гигантского повышения на 75 базисных пунктов на октябрьском заседании Совета управляющих. Рынки в настоящее время видят ставки на уровне около 3% в год, хотя любые крупные фискальные инициативы могут легко увеличить эти ставки.
Лагард утверждала, что слишком большая фискальная поддержка слишком многих еще больше затруднит ЕЦБ контроль над инфляцией.
«Меры, которые широко распространены по всем направлениям, без различия между бенефициарами, которые остро нуждаются в поддержке, и теми, кто не нуждается, эти меры, безусловно, не помогают денежно-кредитной политике», — сказала она. «Они могут создать восходящий уровень цен, который будет противодействовать усилиям денежно-кредитной политики, которые мы разрабатываем».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/uk-meltdown-helps-lagarde-case-053000938.html.