Один из самых непримиримых быков на Уолл-Стрит изложил свой аргумент в пользу того, почему, по его мнению, американские акции могут продолжать расти до конца года после опубликованных в четверг данных по инфляции, которые изменили правила игры.
Том Ли, глава исследовательского отдела Fundstrat, заявил в пятничной записке для клиентов, что, хотя «инфляционисты» сомневаются, что более мягкие, чем ожидалось, показатели инфляции в октябре могут быть повторены, Fundstrat видит три причины, по которым последний отчет об инфляции может представлять собой поворотный момент. в борьбе Федеральной резервной системы за подавление ценового давления.
См. также: Инфляция в США вышла из кипения, но для ее охлаждения потребуется гораздо больше времени вниз
Эти причины включали «значительное замедление» индекса потребительских цен по сравнению с предыдущим месяцем, «быструю окупаемость» инфляции на товары длительного пользования и снижение стоимости медицинского страхования.
Ли объяснил свои рассуждения:
- «Укрытие, наконец, продемонстрировало значительное замедление ИПЦ м/м, так как OER (арендная плата, эквивалентная собственникам,> 23% корзины ИПЦ) снизилась до +0.6% (+0.7%/+0.8% август/сентябрь) и имеет тенденцию к рыночной реальности дефляции в Корпус."
- «Товары длительного пользования, наконец, продемонстрировали «быструю» окупаемость, поскольку индекс потребительских цен на товары длительного пользования упал до -0.7% м/м (-8.4% в годовом исчислении), и даже подержанные автомобили, наконец, показали некоторую слабость - 2.4% за месяц (но еще 15% до падения)».
- «Медицинское страхование резко упало до -4% м/м с +12% в течение 2.4 месяцев подряд (с октября 2021 г.), и с учетом ежегодной корректировки в течение следующих 40 месяцев ожидается падение на 12%».
Это признаки того, что в ближайшие месяцы инфляция будет «чрезвычайно замедленной», сказал Ли, добавив, что, если все пойдет хорошо, экономика США может увидеть «три-четыре месяца» базового индекса потребительских цен, который будет расти со скоростью 0.3% в месяц. месяц.
Темпы так называемого базового уровня инфляции, в котором не учитываются затраты на продукты питания и энергоносители, в октябре замедлились до 0.3%, что ниже ожиданий Уолл-стрит о повышении на 0.5%.
По словам Ли, наиболее важным результатом октябрьских данных по инфляции является то, что ФРС больше не стоит «спиной к стене», что может позволить более существенное замедление темпов повышения процентных ставок. В конечном счете, отметил он, «аргументы в пользу паузы после декабря более сильны».
Рыночные аналитики высматривали признаки того, что ФРС может либо приостановить свое агрессивное повышение процентных ставок, либо, возможно, даже перейти к снижению процентных ставок, поскольку на Уолл-стрит широко распространено мнение, что это поможет положить конец медвежьим рынкам как акций, так и облигаций. в этом году.
ФРС повысила ставку по федеральным фондам, ключевую базовую ставку Уолл-стрит, на 3.75 процентных пункта с начала года, включая четыре последовательных «гигантских» повышения на 75 базисных пунктов, в том числе одно ранее в этом месяце.
По словам Ли, даже если ФРС пока сохранит ставку выше 5%, переход от «быстрого повышения» к «предсказуемому, но, возможно, более длительному» будет более приемлемым для оценки акций.
Трейдеры по ставкам ФРС ожидают, что ставка достигнет пика в 5% в марте и останется на этом уровне как минимум до четвертого квартала 2023 года. инструмент CME FedWatch.
Смягчение инфляции также может помочь акциям, предотвратив глубокую рецессию и повысив шансы на то, что ФРС сможет направить экономику США к «мягкой посадке», сказал Ли.
Ли и его команда заявили, что это последнее ралли может продлиться до 50 дней и помочь S&P 500 вырасти на 25%, поскольку инвесторы принимают идею о том, что худшее из повышений ставок ФРС уже позади и что центральный банк, скорее всего, « приостановить» эти походы в начале следующего года.
В конечном счете, S&P 500 должен превзойти свою 200-дневную скользящую среднюю около 4,100. Если в декабре инвесторы получат еще один мягкий отчет об индексе потребительских цен, индекс компаний с большой капитализацией может даже достичь диапазона 4,400–4,500 пунктов.
ФОНДСТРАТ
Ли, которого иногда называют «вечным быком», поддерживал свой оптимистичный взгляд на акции в течение большей части первой половины 2022 года, но в марте признал, что он был «слишком оптимистичен» поскольку он продолжал настаивать на том, почему оценка акций выглядит привлекательно.
Американские фондовые индексы показали лучшую сессию более чем за два года в четверг, когда S&P 500
SPX,
вырос более чем на 5.5%, индекс Nasdaq
КОМП,
поднялся почти на 7.4%, а промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
набрал более 1,200 баллов. Акции, похоже, откроются выше и прибавят к этой прибыли в пятницу.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/us-stocks-could-rally-another-25-now-that-fed-no-longer-has-back-against-the-wall-in-inflation- бой-11668176911?siteid=yhoof2&yptr=yahoo