Акции США могут упасть на 10%, поскольку «торговля болью» закрепится, прежде чем восстановиться позже в этом году.

Группа стратегов во главе с Майклом Хартнеттом сообщила клиентам в пятничной записке, что акции США могут упасть на 10% по сравнению с текущими уровнями, прежде чем подняться в конце этого года, поскольку инвесторы начинают ожидать менее агрессивной политики со стороны Федеральной резервной системы.

Акции могут упасть, поскольку экономика США замедляется, а корпоративные доходы снижаются. Но может быть свет в конце туннеля.

«Сделка в условиях рецессии требует терпения», — сказал он в пятничной записке для клиентов.

Он назвал эту динамику «болевой сделкой», имея в виду, что фондовые рынки рискуют потерять позиции, пока Федеральная резервная система, наконец, не даст сигнал о том, что она начнет снижать процентные ставки.

«Торговля болью продолжается до тех пор, пока прогнозы ставок ФРС, доходность, кредитные спреды не пройдут сигнальный пик Златовласки», — сказал он.

Рыночные стратеги иногда используют термин «златовласка» для обозначения не слишком горячей и не слишком холодной экономики, которая продолжает расти, не вызывая интенсивных приступов инфляции. Такая среда, как правило, идеальна для рискованных активов, с чем столкнулись инвесторы в течение десятилетия, последовавшего за финансовым кризисом.

После опубликованных в четверг экономических данных, которые показали, что рынок труда продолжает расти, поскольку инфляция продолжает снижаться, Хартнетт заявил, что больше "златовласки" не будет.

Хартнетт видит S&P 500
SPX,
+ 0.40%
позиционируется для торговли между 3,600 и 4,200, но ожидает, что первое опережает второе. На самом деле это противоположно тому, что должен был сказать главный стратег Stifel по акциям Барри Баннистер. Ранее на этой неделе.

Баннистер видит окно для ралли фондового рынка в первые шесть месяцев этого года, но затем проблемы во второй половине. Среди его опасений - инфляция, которая вернется в конце года, что вынудит ФРС ужесточить финансовые условия.

А также: ФРС выиграла свою «войну» с инфляцией. Аналитик JP Morgan говорит, что теперь ему нужно прекратить повышать процентные ставки.

Напоминание о том, что на самом деле все не так радужно, пришло от JPMorgan JPM Генеральный директор Джейми Даймон, который потряс рынки в пятницу своим предупреждением о том, что геополитические и инфляционные «встречные ветры» вызывают реальную озабоченность и «они могут не исчезнуть».

Читайте: JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America и Citi превзошли ожидания по доходам, но опасения по поводу «встречных ветров» остаются

В своей заметке Хартнетт также отметил заметный приток средств в фонды облигаций инвестиционного уровня, а также в облигации и акции развивающихся рынков. С другой стороны, в американских фондах наблюдался отток. В этом году европейские рынки превзошли рынки США с Euro Stoxx 50.
ФЕСХ00,
+ 0.48%
за это время вырос на 6.2% по сравнению с 3.5% для S&P 500.