Знаменитая американская компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере 3.64 доллара США и 1.7 миллиарда долларов прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации при выручке от продаж в размере 5.6 миллиарда долларов. Уолл-стрит рассчитывала на прибыль в размере 4.37 доллара на акцию и 2 миллиарда долларов на показатель Ebitda из 5.4 миллиарда долларов на продажах.
Это намного меньше, чем предполагали инвесторы, но до сих пор они не обращали на это внимания. Акции US Steel (тикер: X) не изменились после закрытия торгов в четверг. Акции упали на 0.1% в ходе обычных торгов, опережая отчет о доходах. То
S & P 500
упал на 0.5%. В
Промышленный индекс доу-джонса
торгуется практически без изменений.
Стартовая оценка производителя стали может иметь какое-то отношение к приглушенной реакции. Акции US Steel стоили около 18.65 долларов в нерабочее время. В 13.50 году компания заработала около $2021 на акцию, поэтому соотношение цена/прибыль составляет 1.4 раза. S&P 500 торгуется примерно 23 раза, отставая от 12-месячной прибыли.
Прибыль — это не то, что движет акциями в последнее время. Глаза инвесторов прикованы к текущему снижению цен на сталь, потому что это вполне может означать более низкие доходы в будущем.
Ориентировочные цены на сталь снизились примерно на 34% за последние три месяца и примерно на 40% по сравнению с постпандемическим пиком. Но если бы в 2019 году цены на сталь достигли среднего уровня 2022 года, им еще предстояло упасть еще на 50%.
Такая математика вызывает беспокойство у инвесторов. На торгах в пятницу акции US Steel упали примерно на 20% за последние три месяца.
Акции US Steel торгуются с двукратной ожидаемой прибылью в 2022 году и составляют около $9.28 на акцию. Это небольшое число, но проблема в том, что оценки доходов падают. Несколько месяцев назад аналитики прогнозировали около 9.71 доллара за акцию, поэтому у инвесторов есть основания задаться вопросом, является ли 9.28 доллара подходящей цифрой для 2022 года.
Этот сценарий не уникален для US Steel. Акции
Cleveland-Cliffs
(CLF) торгуются в 2.7 раза выше ожидаемой прибыли в 2022 году, в то время как
Nucor
(NUE) и
Стальная динамика
(STLD) торгуются по цене, в 5.5 и 4.2 раза превышающей ожидаемую прибыль в 2022 году соответственно.
Инвесторы не любят ловить так называемый падающий нож. В случае со сталелитейными компаниями это означает, что инвесторы хотят дождаться, когда цены на сталь упадут до минимума, прежде чем вернуться обратно.
В пятницу в 8:30 по восточному времени руководство US Steel проведет телеконференцию для обсуждения результатов. Инвесторы и аналитики будут искать информацию о направлении цен на сталь, а также о спросе на сталь в новом году.
Напишите Al Root по адресу [электронная почта защищена]