После многих лет вложения денег в увеличение производства и, таким образом, снижение цен на нефть, сланцевый участок США вышел из вызванного пандемией спада благодаря непоколебимой дисциплине капитала, которая в сочетании с нефтью стоимостью более 100 долларов окупается рекордными денежными потоками для американских производителей нефти.
Крупнейшие производители сланца оставили позади годы потери денежных средств, сосредоточившись на возврате капитала акционерам за счет рекордных денежных потоков, которые они генерировали в течение нескольких месяцев. В эти дни, когда они сообщают цифры за первый квартал, публичные компании обещают продолжать дисциплинированные расходы и лишь скромный рост добычи, поскольку «бурить, детка, бурить» больше не является основной целью сланцевой добычи.
Инвесторы, в свою очередь, вознаграждают дисциплину — большинство из 20 самых прибыльных фирм в S&P 500 с начала года. нефтяные компании, включая Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources и Pioneer Natural Resources.
В результате самых высоких цен на нефть с 2014 года и дисциплины капиталовложений сланцевый участок находится на пути к огромному свободному денежному потоку в размере 172 миллиардов долларов только в 2022 году, согласно оценкам Deloitte, цитируемым Deloitte. Bloomberg. К 2020 году сланцевая промышленность зарезервировала $300 млрд чистого отрицательного денежного потока по оценкам Deloitte, прошло 15 лет после первого сланцевого бума.
В отличие от предыдущих апциклов, американские производители теперь направляют большую часть рекордных денежных потоков на повышение доходов акционеров за счет более высоких дивидендов, специальных дивидендов и выкупа акций.
Американские производители не планируют отказываться от вновь обретенной дисциплины капитала и будут увеличивать добычу лишь незначительно, заявили руководители большинства государственных сланцевых компаний во время совещаний по доходам за первый квартал на этой неделе. Многие фирмы признали цепочки поставок, инфляционные и трудовые ограничения это может привести к более медленному росту добычи нефти в США, чем ожидают EIA и аналитики. Производители также настороженно относятся к призывам администрации Байдена лишь к краткосрочному наращиванию производства на фоне негативных комментариев в отношении нефтяной отрасли, что подрывает известность компаний и их готовность планировать более высокие инвестиции в среднесрочной перспективе.
«Откровенно говоря, комментарии администрации, безусловно, вызывают большую неопределенность на рынке, как с точки зрения регулятивного налогообложения, законодательства, так и негативной риторики в отношении нашей отрасли. И это создает неуверенность в сознании наших владельцев и наших акционеров относительно того, каково на самом деле будущее этой отрасли», — генеральный директор Diamondback Energy Трэвис Стайс. — сказал на отчет о доходах на этой неделе.
По словам Стайса, Diamondback Energy сохранит текущий уровень добычи нефти на уровне 220,000 XNUMX баррелей чистой нефти в день.
«Хотя мы считаем, что эффективное расширение нашей производственной базы достижимо в долгосрочной перспективе, мы не считаем, что сегодня подходящее время, чтобы начать тратить доллары, которые не приравниваются к дополнительным баррелям, через несколько кварталов», — добавил он.
Другой производитель, Devon Energy сгенерировано 1.3 миллиарда долларов свободного денежного потока за первый квартал, самый высокий квартальный свободный денежный поток.
«В связи с увеличением свободного денежного потока нашим главным приоритетом является ускорение возврата капитала акционерам», — сказал финансовый директор Джефф Ритенур.
Continental Resources «продемонстрировала рекордный квартал скорректированной прибыли на акцию и исключительный свободный денежный поток», — сказал финансовый директор Джон Харт. — сказал поскольку сланцевый гигант объявил о пятом подряд увеличении квартальных дивидендов.
Чесапик Энерджи, которая прошел через банкротство в течение 2020 года переправу Скорректированный свободный денежный поток в размере 532 млн долларов за первый квартал, самый высокий квартальный свободный денежный поток за всю историю, и запуск программы обратного выкупа акций и варрантов на сумму 1 млрд долларов.
Pioneer Natural Resources, со своей стороны, вернет акционерам 88% своего свободного денежного потока в размере $2.3 млрд за первый квартал, сохранив при этом дисциплинированный рост нефти на уровне до 5%, заявил генеральный директор Скотт Шеффилд.
По теме: Германия получит первые мощности по импорту СПГ к концу года
Именно Шеффилд — сказал еще в феврале: «Будь то нефть по 150 долларов, нефть по 200 долларов или нефть по 100 долларов, мы не собираемся менять наши планы роста».
В отчете о прибылях и убытках Pioneer на этой неделе Шеффилд — сказал что сланцевая добыча в США, вероятно, будет расти меньше, чем ожидают EIA и другие аналитики, что окажет повышательное давление на цены на нефть.
«То, что сейчас происходит в отношении ограничений рабочей силы, ограничений флота гидроразрыва пласта, ограничений инфляции — я просто думаю, что будет сложно достичь некоторых цифр. Это даже делает меня еще более оптимистичным в отношении некоторых данных о ценах на нефть», — сказал Шеффилд, передает Reuters.
В Шеффилде добыча нефти в США вырастет на 500,000–600,000 800,000 баррелей в сутки в этом году по сравнению с EIA и другими оценками роста на 1–XNUMX млн баррелей в сутки.
К операционным ограничениям и капитальной дисциплине добавляется недовольство отрасли администрацией Байдена, которая, по словам производителей, выделяет нефтяные компании. виноват самый высокий бензин цены за восемь лет, призывая при этом к краткосрочному скачку производства. Демократические законодатели даже заявили на прошлой неделе, что они предложат закон, позволяющий государственным и федеральным агентствам «преследовать» нефтяные компании. Лидер большинства в Сенате Чак Шумер сравнил нефтяные компании со «стервятниками», фиксирующими рекордную прибыль и использующими трагедии COVID и Украины для манипулирования рынком.
«Поговорим о смешанных сообщениях. Мы не можем относиться к нефтяной и газовой промышленности как к выключателю света, который включается или выключается в соответствии с политическим моментом», — президент и главный исполнительный директор Американского института нефти (API) Майк Соммерс. — сказал на этой неделе.
«Может быть легко и модно говорить, что нам больше не нужна нефть или природный газ. Но потом происходят сбои, и снова все смотрят вниз на правду. Теперь внезапно некоторые политики хотят снова включить выключатель, но только на короткое время. И по мере того, как вмешиваются практические реалии, в основном то, что мы слышим из Вашингтона, — это перекладывание вины и оправдания», — добавил Соммерс.
Цветана Параскова для Oilprice.com
Более Топ Читает с Oilprice.com:
Источник: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html.